發(fā)表評論 近日，一篇《外資瘋狂“圍剿”股指期貨》的文章在網(wǎng)上引起軒然大波，由此也引發(fā)了市場(chǎng)對于推出股指期貨的擔憂(yōu)。創(chuàng )辦中國期貨市場(chǎng)元老級人物之一的原中國期貨業(yè)協(xié)會(huì )副會(huì )長(cháng)、中國農業(yè)大學(xué)期貨與金融衍生品研究中心主任常清昨日在接受本報記者專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)表示，對于股指期貨的推出，不論從理論還是實(shí)踐上講股指期貨都不可能被操縱。他認為，中國監管條例之細、措施之嚴、監管水平之高、警惕性之強沒(méi)有幾個(gè)國家可比。
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操縱期指可能性不大
日前有媒體報道了外資通過(guò)地下各種渠道進(jìn)入中國，并開(kāi)設拖拉機賬戶(hù)逐利中國證券市場(chǎng)，謀劃操縱股指期貨的報道。報道引述一名業(yè)內人士的話(huà)，“中國相關(guān)部門(mén)在反操縱方面設計的許多內容缺乏技術(shù)含量，如果外資執意爆炒，股指期貨上市后很可能出現的局面是，外資暴賺第一桶金后，從期貨、現貨兩個(gè)市場(chǎng)砸盤(pán)撤退，然后股指期貨夭折，中國證券市場(chǎng)就此進(jìn)入下一個(gè)十年熊市�！痹搱蟮涝诰W(wǎng)上引起了強烈反響，股指期貨推出后對中國證券市場(chǎng)的影響再次成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。
常清表示，“在我的研究里，真正的期貨市場(chǎng)不可能產(chǎn)生操縱的情況，不僅不能被操縱，那些想通過(guò)各種違規的手段達到操縱目的的投資者最終的結果肯定是虧錢(qián)的。無(wú)論是此前的巴林銀行事件還是住友商社事件，他們的操縱行為并沒(méi)有改變現貨市場(chǎng)的走勢，虧損的反而是投機者自己�！�
常青參與了當時(shí)中國期貨市場(chǎng)的創(chuàng )建工作，據常青介紹，當時(shí)要推出期貨市場(chǎng)的時(shí)候，也有很多人認為期貨市場(chǎng)是一個(gè)投機的市場(chǎng)，期貨市場(chǎng)推出后，中國資本市場(chǎng)肯定完蛋。但實(shí)踐證明，期貨市場(chǎng)的建立不但沒(méi)有影響到中國的資本市場(chǎng)，而且促進(jìn)了中國資本市場(chǎng)的進(jìn)一步完善。
長(cháng)城偉業(yè)期貨首席研究員景川昨日在接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)也表示，外資操縱股指期貨的可能性不是很大。首先是國家外匯管制并沒(méi)有解禁，大規模的外資通過(guò)交易賬戶(hù)進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易很容易被監管部門(mén)發(fā)現，發(fā)現后監管部門(mén)肯定要追查和沒(méi)收違規資金。其次，股指期貨推出的時(shí)間尚不確定，提前布局存在很大的風(fēng)險。
據介紹，按照目前有關(guān)股指期貨的制度來(lái)看，交易制度中的大戶(hù)報告制度以及中金所、上海證券交易所和深圳證券交易所的三方監管協(xié)議可以有效避免通過(guò)操縱指數來(lái)獲利。大戶(hù)報告制度控制單一客戶(hù)最大持倉量，沒(méi)有大量持倉就不可能獲取高回報，因此有效遏制操縱的沖動(dòng)，而通過(guò)三個(gè)交易所的三方監管，及時(shí)發(fā)現和制止關(guān)聯(lián)賬戶(hù)之間的異動(dòng)，將可能的操縱扼殺于萌芽階段。此外，股指期貨推出初期，市場(chǎng)參與者不會(huì )太多，流動(dòng)性不會(huì )太強，而在一個(gè)流動(dòng)性并不充分的市場(chǎng)，操縱的難度將進(jìn)一步擴大，市場(chǎng)的環(huán)境和氛圍將有效制約操縱行為。
防范國內游資的影響
中國國際期貨總裁助理李濤表示，外資有利用股指期貨的欲望，規模龐大的熱錢(qián)流入股市退出難度較大，而股指期貨推出后，外資有可能利用股指期貨作為退出的渠道。他表示，中國資本市場(chǎng)不僅要防范熱錢(qián)對國內股市期市的操控，更要防范國內本身的游資對資本市場(chǎng)的影響。(萬(wàn)勇)
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