交行研究報告：2008年上半年CPI仍會(huì )維持在高位
2008年03月12日 09:32 來(lái)源：中國證券報
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3月11日，據中國國家統計局網(wǎng)站消息，2008年2月份，居民消費價(jià)格總水平同比上漲8.7%。其中，城市上漲8.5%，農村上漲9.2%；食品價(jià)格上漲23.3%，非食品價(jià)格上漲1.6%；消費品價(jià)格上漲10.9%，服務(wù)項目?jì)r(jià)格上漲2.0%。從月環(huán)比看，居民消費價(jià)格總水平比1月份上漲2.6%。其中，肉禽及其制品價(jià)格上漲45.3%(其中豬肉價(jià)格上漲63.4%)，鮮菜價(jià)格上漲46.0%。 中新社發(fā) 追影 攝
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交通銀行研究部發(fā)布的《2008年2月份物價(jià)數據點(diǎn)評》指出，當前CPI或顯階段高點(diǎn)，但全年通脹壓力猶存�？刂莆飪r(jià)進(jìn)一步上漲是當前宏觀(guān)調控最緊要任務(wù)。
報告認為，今年1、2月份物價(jià)水平創(chuàng )出新高與雪災有很大關(guān)系，3月份之后，由于天氣影響消失，物價(jià)上漲幅度應該會(huì )有所回落。另外，因為去年下半年物價(jià)上漲的基數較高，這會(huì )在某種程度上抑制今年下半年物價(jià)的同比漲幅。因此，交行研究部仍然維持2008年全年物價(jià)上漲呈現前高后低狀態(tài)的預測不變。
不過(guò)，2008年物價(jià)上漲的壓力仍然不容小視。首先，廣義貨幣供應快速增長(cháng)是物價(jià)不斷上升的更重要的原因。歷史數據顯示，CPI的同比變化與廣義貨幣供應量M2的增長(cháng)率有很強相關(guān)性，但時(shí)間上大概滯后12個(gè)月。如果這一規律成立的話(huà)，2007年上半年貨幣供給量寬松對CPI的推動(dòng)作用將在2008年上半年逐步顯現出來(lái)�；谶@一原因，交行預計，即使與天氣有關(guān)的暫時(shí)性影響消失后，2008年上半年CPI仍會(huì )維持在高位。
其次，物價(jià)可能進(jìn)入循環(huán)上漲階段。從2007年底開(kāi)始，PPI逐月攀高，特別是1、2月份的雪災更是使得幾種重要的大宗商品(特別是煤炭和鋼鐵)面臨著(zhù)供應受限、運力瓶頸和需求增長(cháng)強勁的狀況。受此影響，我國大宗商品價(jià)格指數在近幾個(gè)月里連續創(chuàng )出歷史新高。這也預示未來(lái)幾個(gè)月里PPI的同比增幅很有可能進(jìn)一步上行。而PPI與CPI二者間互相傳導，互相影響的作用，會(huì )給未來(lái)物價(jià)的進(jìn)一步上漲造成持續壓力。(高改芳)
【編輯:祁智】
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