發(fā)表評論 自3月12日起，人民幣兌美元匯率輕松完成三級跳，從7.1069到13日的7.0970，再到14日的7.0882，從容地刷新了年內的第22個(gè)新高。至此，2008年以來(lái)人民幣對美元匯率升值已達2164基點(diǎn)，累計升值幅度已超過(guò)3%.按照目前的速度測算，本月底、下月初或許可以破7大關(guān)。而國內產(chǎn)業(yè)結構和貿易順差也因此受到巨大沖擊。
對于人民幣持續升值的預期，高盛認為，它是抑制通脹的最理想政策。廣發(fā)證券利率匯率研究員王烜則表示，“認為升值是抑制通脹的最有利手段，這種看法有些簡(jiǎn)單了�！�
高盛：升值抑制通脹
美元的貶值成為人民幣升值的主要推手。近來(lái)，由于美國經(jīng)濟增長(cháng)前景暗淡，美元對西方其他主要貨幣比價(jià)持續走低。紐約匯市14日尾盤(pán)，美元對日元匯率從前一個(gè)交易日的1比102.04降至1比99.21，一度跌至1比98.88，為1995年底以來(lái)的最低水平。
市場(chǎng)人士普遍認為，美元在國際匯市承壓，同時(shí)市場(chǎng)預期美聯(lián)儲會(huì )在18日繼續降息，而且對于降息幅度的預測甚至超過(guò)50個(gè)基點(diǎn)，美元頹勢必然增加人民幣兌美元向上走強的動(dòng)力。
對于人民幣升值問(wèn)題，近日央行行長(cháng)周小川的表態(tài)則耐人尋味。他一方面表示，人民幣適當升值或者稍微快一點(diǎn)，有助于抑制中國貨幣的通貨膨脹；但又指出“抑制通貨膨脹不會(huì )成為匯率機制改革或者市場(chǎng)匯率浮動(dòng)變化的主要原因，但從分析的角度看，(升值是為了反通脹的)方向也是對的”。
而高盛近日發(fā)布的報告認為，目前因為人民幣匯率被顯著(zhù)低估而產(chǎn)生的龐大的經(jīng)常項目盈余，使得中國解決當前通脹問(wèn)題的前景可能變得更為樂(lè )觀(guān)。所以升值不僅可以達到抑制通脹的目的，同時(shí)對國內需求只會(huì )產(chǎn)生非常有限的抑制作用，因此是最理想的政策選擇。
對此廣發(fā)證券研究員王烜博士認為，目前造成人民幣持續升值的原因在于美國經(jīng)濟方面，雖然之前美聯(lián)儲采取了2000億美元等大規模注資行為，但現在美國許多大機構還是相繼宣告破產(chǎn)，美元走弱的情況不是美國政府一下子就能改變的。美國對于重振強勢美元目前是心有余而力不足。另外人民幣升值可以抑制流動(dòng)性，這一點(diǎn)從2月份貿易順差的調查數據可以看出來(lái)，說(shuō)明宏觀(guān)調控已經(jīng)起到作用。但如果把升值作為抑制通脹的最理想手段，看法有點(diǎn)簡(jiǎn)單了。
王烜說(shuō)，“我認為人民幣升值機制比以前有所改變了。今年的通脹將維持前高后低的狀態(tài)。目前我們面對的是輸入性通貨膨脹。2007年糧食大豐收但是價(jià)格卻很高，這不是國內的供給原因造成的，而是國際上比如美國用玉米制作工業(yè)乙醇等原因，造成整個(gè)國際糧價(jià)的高漲不下，中國的供給狀況要從整個(gè)世界的大環(huán)境來(lái)看。同樣中國的通脹問(wèn)題也要根據世界上整體情況進(jìn)行判斷�！�
全國政協(xié)委員、經(jīng)濟學(xué)家厲以寧在兩會(huì )期間接受記者采訪(fǎng)時(shí)也表示，人民幣的升值之所以從短期看“利大于弊”，是因為目前匯率是扭曲的，不真實(shí)的。這一狀況如不改變，將對企業(yè)造成誤導，讓企業(yè)沿用舊的增長(cháng)方式，靠消耗大量的資源去生產(chǎn)所謂廉價(jià)的產(chǎn)品�！袄笥诒住钡摹袄�，就在于通過(guò)匯率調整，給企業(yè)更準確的價(jià)格、成本信號，促使企業(yè)產(chǎn)品結構升級，轉變增長(cháng)方式。另外，人民幣小幅升值對治理當前流動(dòng)性過(guò)剩也是利好。
順差連續4個(gè)月下降
人民幣匯率的大幅度升值正使得國內的產(chǎn)業(yè)結構和進(jìn)出口發(fā)生重大變化。據海關(guān)總署3月10日公布的最新數據顯示：2008年2月，中國貿易順差為85.55億美元，不到1月份(194.9億美元)的一半。不僅為10個(gè)月來(lái)最低，而且已是連續第四個(gè)月下降。
對此，商務(wù)部長(cháng)陳德銘指出，今年2月份出口增幅下降較大，其中一個(gè)重要的原因是人民幣升值。陳德銘說(shuō)，“從2005年7月匯率改革開(kāi)始到現在，人民幣共升值了16.5%，升值因素約占出口成本的1/3.但他認為，這給中國經(jīng)濟帶來(lái)正負兩方面的影響，負面是對出口貿易有影響，包括有企業(yè)不敢簽訂長(cháng)期合同，但正面來(lái)說(shuō)，也可以令更多耗能高、污染大及附加值低的企業(yè)轉型�！�
“人民幣升值的確可以達到調整產(chǎn)業(yè)結構的目的。目前中國出口產(chǎn)品的附加值是比較低的，主要是依靠人力成本優(yōu)勢，隨著(zhù)新勞動(dòng)法的公布，勞動(dòng)力成本再次加大，但是這也不應該把人民幣升值作為影響企業(yè)的主導因素�！蓖�烜則認為，“現在中國出口的大部分消費產(chǎn)品都屬于勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，我認為出口退稅對企業(yè)的影響更大一些�！�
國內的企業(yè)應該如何應對人民幣升值帶來(lái)的挑戰呢？國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(cháng)巴曙松建議，“首先，受影響的企業(yè)要把為外需生產(chǎn)轉變成為內需生產(chǎn)。同時(shí)，人民幣升值過(guò)程中，國家應對一些弱勢產(chǎn)業(yè)給予保護。例如，我國農業(yè)在國際市場(chǎng)上的競爭力較弱，人民幣升值后可能有更多的國外農產(chǎn)品進(jìn)入國內市場(chǎng)，對國內農業(yè)造成影響，這就要求國家對農村、農業(yè)加大扶持力度�！�(戎明邁 沈琦)
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