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　　5月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(PMI)環(huán)比下降5.9個(gè)百分點(diǎn)至53.3%，回落較為明顯。各分項指標中，生產(chǎn)指數、積壓訂單指數、新出口訂單指數、采購量指數下降最為顯著(zhù)，降幅均超過(guò)5個(gè)百分點(diǎn)。專(zhuān)家指出，剔除季節因素，PMI的變化仍應引起高度重視。聯(lián)系年初以來(lái)前幾月表現，5月份數據顯示總需求的增長(cháng)正在減慢，經(jīng)濟增速或正由升轉降。

　　中國物流與采購聯(lián)合會(huì )昨日對外發(fā)布5月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(PMI)。相比上月，5月份PMI下降 5.9個(gè)百分點(diǎn)至53.3%，回落較為明顯。各分項指標中，生產(chǎn)指數、積壓訂單指數、新出口訂單指數、采購量指數下降最為顯著(zhù)，降幅均超過(guò)5個(gè)百分點(diǎn)。

　　作為一個(gè)國際上通用的宏觀(guān)經(jīng)濟的先行反映指標體系，PMI在50%以上，反映經(jīng)濟總體擴張；低于50%，反映經(jīng)濟衰退。自2005年1月起中國物流與采購聯(lián)合會(huì )編制該指標以來(lái)，其一直保持在50%以上。

　　專(zhuān)家指出，剔除季節因素，PMI所反映出來(lái)的變化仍應引起高度重視。聯(lián)系年初以來(lái)前幾月表現，5月份數據顯示總需求的增長(cháng)正在減慢，經(jīng)濟增速或正由升轉降。

　　出口投資增速均減緩 總需求變化需警惕

　　數據顯示，5月PMI指數體系中，積壓訂單指數、產(chǎn)成品庫存指數、原材料庫存指數、供應商配送時(shí)間指數低于50%，其余各指數均高于50%，尤其以購進(jìn)價(jià)格指數最高，為73.9%。顯示經(jīng)濟仍處于總體擴張狀態(tài)。

　　不過(guò)同上月相比，細分指標中，除產(chǎn)成品庫存指數有所上升以外，其余各指數均呈下降。其中尤以生產(chǎn)指數、積壓訂單指數、新定單指數、采購量指數下降最為顯著(zhù)，幅達均達到10個(gè)百分點(diǎn)左右。而作為出口形勢的反映，新出口訂單指數也有明顯回落，相比上月下降5.5個(gè)百分點(diǎn)至53.4%，顯示出工業(yè)制造業(yè)景氣回落的變化趨勢。

　　對此，雷曼兄弟中國經(jīng)濟學(xué)家孫明春博士在同日發(fā)布的研究報告中指出，即使將季節因素考慮進(jìn)去，此次降幅仍超出預期，顯示中國的工業(yè)生產(chǎn)增長(cháng)可能正在進(jìn)一步減弱。

　　同時(shí)，他分析新出口訂單指數指出，盡管該指標仍超過(guò)50，但是下跌的趨勢已經(jīng)相當明顯，如果考慮到近三年來(lái)的趨勢變化，這意味著(zhù)在未來(lái)幾個(gè)月內，出口增長(cháng)可能會(huì )繼續減速。

　　中國PMI指數特約分析師張立群也認為，PMI的這一最新變化背景應該是出口增長(cháng)減慢、國內投資增長(cháng)剔除價(jià)格因素后也明顯減慢等。這些方面正綜合導致總需求增長(cháng)減慢，而且需求變化開(kāi)始對工業(yè)制造業(yè)的增長(cháng)產(chǎn)生抑制作用�！耙虼水斍按_需警惕由于需求變化導致的經(jīng)濟增長(cháng)態(tài)勢的變化，而這是比價(jià)格走勢更值得關(guān)注的變化�！彼�說(shuō)。

　　成品庫存指數創(chuàng )新高 產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題或將凸顯

　　與上述指標變化趨勢相反，5月份PMI體系中的產(chǎn)成品庫存指數則繼續上升，達到了2005年1月以來(lái)的新高，由上月的47.2%增至48.7%。與之相關(guān)，則是生產(chǎn)增速的減緩和采購活動(dòng)減少。同期生產(chǎn)指數為55.7%，比上月回落10.8個(gè)百分點(diǎn)，采購量指數則為53.7%，比上月回落10.9個(gè)百分點(diǎn)。

　　對于產(chǎn)成品庫存指數的這一變化，孫明春指出，由于該指標目前仍低于50%，庫存量的增多目前來(lái)看仍不是很?chē)乐�。不過(guò)如果未來(lái)幾個(gè)月繼續保持升勢的話(huà)，存貨的上升可能就會(huì )成為一個(gè)問(wèn)題。

　　他進(jìn)而指出，這些因素或預示著(zhù)，在全球經(jīng)濟增速下滑的背景下，中國工業(yè)生產(chǎn)進(jìn)一步減弱的趨勢將會(huì )繼續，而產(chǎn)能過(guò)剩的現象將會(huì )在2008年的第二個(gè)季度里更為明顯。張立群也認為，這些變化正表明經(jīng)濟增長(cháng)由升轉降。

　　中國物流與采購聯(lián)合會(huì )同日還公布了對所調查企業(yè)的反饋結果。從反饋意見(jiàn)來(lái)看，5月反映問(wèn)題的企業(yè)比重為33.7%，比上月上升6.5個(gè)百分點(diǎn)。其中，反映價(jià)格上漲的比重占47%，較上月升10個(gè)百分點(diǎn)；反映資金緊張的占16.8%，較上月降8.2個(gè)百分點(diǎn)；反映原材料問(wèn)題的占25%，較上月升9個(gè)百分點(diǎn)。(記者 謝曉冬)