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　　紐約商品交易所指標原油期價(jià)3日在電子交易時(shí)段沖高至每桶145.85美元，再創(chuàng )新高，面對不斷飆升的國際油價(jià)，越來(lái)越多的人將矛頭指向原油期貨市場(chǎng)的投機炒作行為。

　　在油價(jià)飆升的背后，的確有一些重要的基本因素在支撐：原油供求關(guān)系依然偏緊、地緣政治局勢動(dòng)蕩、勘探發(fā)現新石油儲備的成本在上升等，這些都可能使原油價(jià)格上漲，但在這些因素之外，油價(jià)很大程度上還是受到了投機力量的拉升。金融大亨索羅斯6月在美國國會(huì )參議院回答關(guān)于能源價(jià)格投機的質(zhì)詢(xún)時(shí)就指出，大量投機資金進(jìn)入商品期貨市場(chǎng)吹大了油價(jià)“泡沫”。

　　美國市場(chǎng)研究機構Greenwich Associates日前公布的調查報告顯示，原油和其他商品價(jià)格近期大幅攀升的主要原因之一是，投機者大量涌入商品市場(chǎng)，超過(guò)三分之一的商品投資者進(jìn)入這些市場(chǎng)的時(shí)間不到三年，而養老基金和對沖基金則是幫助推動(dòng)商品和金融市場(chǎng)的主力�！�

　　像美國養老金機構這些“保命錢(qián)”大量投資原油期貨，也是有原因的，這些基金為了對沖股票市場(chǎng)的風(fēng)險和美元的貶值而涌入商品期貨市場(chǎng)。過(guò)去5年，紐約股市標準普爾500種股票指數漲幅約為9%，而同期一項跟蹤原油期貨等大宗商品價(jià)格的指數漲幅則達到19%。隨著(zhù)國際市場(chǎng)油價(jià)不斷上漲，養老金機構投資原油期貨有助于彌補美元持續貶值和股市走軟帶來(lái)的損失。

　　美國養老金機構大量投資原油期貨，一方面使得國際市場(chǎng)油價(jià)持續飆升，給全球經(jīng)濟增長(cháng)帶來(lái)不利影響；另一方面，這些本應遵循安全、穩健投資策略的養老金機構，雖然目前收益較高，但從長(cháng)期看則面臨較大風(fēng)險，有可能釀成油價(jià)泡沫，而一旦油價(jià)大幅下跌，這些養老金機構也將遭受巨額損失，進(jìn)而造成更大的社會(huì )問(wèn)題。

　　對于國際油價(jià)未來(lái)的走勢，高盛等國際投資機構近期相繼做出預測，稱(chēng)油價(jià)短期內有望繼續走高，今年夏季或將觸及每桶150美元。但業(yè)內對油價(jià)長(cháng)期走勢的判斷并不統一，歐佩克輪值主席哈利勒就預測，國際油價(jià)會(huì )在今年年底回落。世界銀行則認為，隨著(zhù)世界需求減少和產(chǎn)量的增加，世界石油價(jià)格可能在3到5年后降至每桶104-108美元。

　　值得警惕的是，20世紀70年代國際油價(jià)曾經(jīng)飛漲，但之后也由于需求下降而大幅下跌。目前由于次貸危機引發(fā)的全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩、物價(jià)高漲及全球性通脹壓力等，也都增大了全球經(jīng)濟減速的風(fēng)險。一旦全球經(jīng)濟增速回落造成對石油的需求下降，油價(jià)的下跌風(fēng)險將不容忽視。(記者 黃繼匯)