國家統計局最新數據顯示,7月份中國PPI(工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格指數)同比上漲10%,創(chuàng )下近12年來(lái)新高。作為CPI的先行指標,PPI兩位數的漲幅會(huì )否引發(fā)通脹加劇須作通盤(pán)考量,其中可資樂(lè )觀(guān)的因素主要有以下幾點(diǎn):
其一,中國的消費類(lèi)制成品存在顯而易見(jiàn)的供過(guò)于求,因此,其價(jià)格變動(dòng)并不敏感于成本變動(dòng),反映在價(jià)格指標體系中即為PPI、CPI之間經(jīng)常出現明顯背離,此特點(diǎn)雖不利于企業(yè)但卻有利于防止價(jià)格由結構性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹;
其二,中國的CPI構成中食品權重高達34%,此前中國的通脹壓力也主要來(lái)自食品價(jià)格上漲,如今年上半年居民消費價(jià)格總水平上漲7.9%,其中食品價(jià)格上漲20.4%,拉動(dòng)價(jià)格總水平上漲6.64個(gè)百分點(diǎn),因此,基于中國以及全球主要農產(chǎn)品全面豐收,加之食品價(jià)格又是一個(gè)相對獨立的變量,預計中國國內CPI自5月份起逐月回落的態(tài)勢可繼續保持;
其三,7月份PPI高企的主因在于6月底、7月初能源價(jià)格大幅上調,如汽油、柴油、航油、電力價(jià)格分別上調了16.7%、18.1%、25.2%、4.7%,由于這些商品的國內價(jià)格依然處于管制之中,加之國際市場(chǎng)大宗商品價(jià)格也已開(kāi)始沖高回落,因此,PPI驟然冒高至少短期內不會(huì )重演。
當然,上述因素最多只能稍稍紓困,畢竟從絕對值來(lái)看,無(wú)論是CPI還是PPI的漲幅均還處于高位運行,更不用說(shuō),中國的價(jià)格生成機制存在不少扭曲之處,這些扭曲之處很有可能長(cháng)期威脅物價(jià)穩定乃至經(jīng)濟穩定,原因在于:
其一,中國的要素價(jià)格管制雖可在短期內屏蔽輸入型通脹風(fēng)險,但這種階段性舉措既不利于企業(yè)創(chuàng )新,還會(huì )導致福利外流,加之經(jīng)濟全球化客觀(guān)上造成這種管制越來(lái)越難,因此,中國治理通脹的努力必須直面要素價(jià)格市場(chǎng)化的挑戰;
其二,中國消費類(lèi)工業(yè)品價(jià)格的相對穩定其實(shí)暗含著(zhù)重復投資、產(chǎn)能過(guò)剩的隱患,因此,逢有PPI上行往往伴生出企業(yè)盈利能力下行,而這種如影相隨的現象,又會(huì )使得成熟市場(chǎng)通?尚械恼{控手段不甚適應于中國國情,如治理通脹最為常規的加息,在中國既不能顯著(zhù)遏制投資沖動(dòng),且還會(huì )因企業(yè)加負而帶出“硬著(zhù)陸”之憂(yōu);
其三,中國的農業(yè)生產(chǎn)并不具備比較優(yōu)勢,因此,中國較低的農產(chǎn)品價(jià)格主要維系于低廉的人力成本,但這種脆弱的基礎勢將因為農民增收的必要性以及農村人口轉移的必然性而不斷松動(dòng),擁有13億人口且制造業(yè)增加值即將躍居全球第一的中國無(wú)法回避這一現狀。
上述不穩定因素的存在并不突兀,中國的現代化進(jìn)程誠如胡錦濤總書(shū)記近日所指出,“中國仍然是世界上最大的發(fā)展中國家,中國在發(fā)展進(jìn)程中遇到的矛盾和問(wèn)題,無(wú)論是規模還是復雜性,都是世界上所罕見(jiàn)的!边@就要求承擔宏觀(guān)調控重任的相關(guān)部門(mén)立足于國情,創(chuàng )造性地、靈活機動(dòng)地保持經(jīng)濟平穩較快發(fā)展并控制物價(jià)過(guò)快上漲。
挑戰孕生著(zhù)機遇。中國的PPI攀高揭示出一系列宏觀(guān)調控應當加以治理的不合意處,我們相信,只要有關(guān)部門(mén)能夠聚精會(huì )神于這些新的目標,充分利用以往中國經(jīng)濟改革成功的經(jīng)驗,仔細權衡各類(lèi)政策的成本與收益,當下暫時(shí)出現的通脹壓力終將歸于平復且未來(lái)易于控制。

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