
與中國奧運軍團的金牌數一路領(lǐng)先一樣,中國經(jīng)濟也在以10.4%的增速繼續領(lǐng)跑全球經(jīng)濟。當然,中國經(jīng)濟當前面臨的困難之大也是前所未有;由于內外不利因素集中釋放,相互疊加,中國經(jīng)濟仍將面臨重大考驗。
世有非常之事,方有非常之功?贾T中國經(jīng)濟面臨的考驗,當下至為急切的任務(wù)在于,如何協(xié)調好“保持經(jīng)濟平穩較快發(fā)展”與“控制物價(jià)過(guò)快上漲”之間不時(shí)出現的掣肘與抵牾,這就要求我們仔細甄別相互膠著(zhù)的主次矛盾,努力推進(jìn)關(guān)乎全局的體制攻堅,具體來(lái)說(shuō),中國經(jīng)濟需在市場(chǎng)化道路上全力跨越四道欄桿:
其一,中國的資本形成率雖然較高,但投融資效率很成問(wèn)題,其核心指標“增量資本產(chǎn)出率”(投資增加量/GDP增加量)經(jīng)逐年攀升已經(jīng)高達5-7,而發(fā)達國家一般僅為1-2,由此,不僅很容易造成固定投資高燒不退并隨之帶出通貨膨脹,而且還會(huì )使得旨在降溫的宏觀(guān)調控動(dòng)輒引起“硬著(zhù)陸”之憂(yōu)。
導致中國投融資體系效率低下的主要原因是過(guò)度管制。由于信貸資金基本為國有銀行所壟斷,規模有限的上市殼資源則完全為證監部門(mén)所掌控,因此,即使拋開(kāi)這些機構配置資源的動(dòng)機與能力不談,僅以其很難消弭的所有制偏好而論,中國也有必要逐步放松金融管制以扭轉金融錯配的不利局面。
其二,中國30年自上而下的改革進(jìn)程中,政府始終發(fā)揮著(zhù)主導性作用,而這種主導性的作用除了體現在制度建設等方面,還體現在中國的公共收支規模龐大、增速驚人。但是中國的公共預算軟約束很難保證財政資金物盡其用,尤其是行政管理費用的過(guò)快增長(cháng),嚴重擠占了其他用途的公共支出,顯著(zhù)影響到經(jīng)濟增長(cháng)的速度與質(zhì)量。有研究表明,1978年以來(lái),中國用于經(jīng)濟建設、科教文衛、行政管理等方面的公共支出的產(chǎn)出彈性分別為0.308、1.460、-0.068,由此可見(jiàn),中國應在強化預算剛性約束的前提下優(yōu)化公共支出結構。
其三,價(jià)格是市場(chǎng)機制的核心變量,但是由于傳統體制的慣性,中國的要素、能源價(jià)格無(wú)法反映稀缺價(jià)格,由此不僅造成中國的投資項目嚴重背離比較優(yōu)勢,而且還會(huì )因為利益分配不均而進(jìn)一步導致效率損失,如近期各地頻頻出現的“電荒”,其所反映出的正是電煤價(jià)格管制而誘發(fā)的需求劇增以及供應不足。
表面上看,僅國內油價(jià)就存在20%-30%的低估,因此,其價(jià)格市場(chǎng)化進(jìn)程可能有悖于控制物價(jià)過(guò)快上漲,甚至還有可能?chē)乐負p害到出口部門(mén)的競爭優(yōu)勢。而事實(shí)上,只要我們能夠把握好價(jià)改的節奏和力度,前述可能出現的副作用完全可以通過(guò)效率提升去加以消解,更何況,目前越拉越大的境內外價(jià)差本身就有很大的水分來(lái)自于中國國內價(jià)格扭曲所刺激出的過(guò)度需求。
其四,作為發(fā)展中國家,中國制度變遷的潛力還很大。比如說(shuō),需要逐步減少和消除的尋租現象,導致交易成本比較高昂,交易費用占GDP比值很高;而這些,其實(shí)反證出中國的“一保一控”完全可以通過(guò)減少行政干預、推進(jìn)法制建設等方式幾無(wú)損失地實(shí)現。

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