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　　美國財政部救助兩房的這次行動(dòng)，不是直接拯救美國的樓市，它救助的對象是金融市場(chǎng)。這對于中國市場(chǎng)有重要的啟發(fā)意義：一些專(zhuān)家有關(guān)中國股市“三不”，即“不宜救、不必救，不能救”的說(shuō)法，不是負責任的言論。如果一個(gè)市場(chǎng)已經(jīng)處于非理性的狀態(tài)，靠自身機能無(wú)法恢復，干預就是適宜的。

　　美國政府7日宣布接管陷入困境的兩大住房抵押貸款融資機構房利美和房地美，向這兩家公司最多注資2000億美元，啟動(dòng)了美國歷史上最大規模的救市行動(dòng)。此舉被市場(chǎng)廣泛理解為利好，除A股外，全球股市一度都出現了明顯的回升。這是很有意思的現象，引起聯(lián)想也在情理之中。

　　有人說(shuō)，美國號稱(chēng)自由市場(chǎng)經(jīng)濟國家，政府如此大規模干預市場(chǎng)，是不是對自由市場(chǎng)的一種反否定，是否標志著(zhù)美國經(jīng)濟在意識形態(tài)方面的微妙轉變？其實(shí)，這是一種誤解。西方國家在經(jīng)歷了上世紀二三十年代的大蕭條之后，痛定思痛，認定單靠市場(chǎng)機制的自我調節并不能保證經(jīng)濟的健康運轉，必須借助政府的力量。此后美國和其他西方國家的經(jīng)濟模式，就不再是古典經(jīng)濟學(xué)家所推崇的完全市場(chǎng)經(jīng)濟，而是加進(jìn)了政府調節的混合經(jīng)濟。政府除了“守夜人”之外，還肩負穩定經(jīng)濟的重任，穩定經(jīng)濟已經(jīng)成為某種必要的公共品。

　　實(shí)際上，美國政府從來(lái)沒(méi)有停止過(guò)干預經(jīng)濟，美聯(lián)儲、財政部都多次扮演過(guò)類(lèi)似角色，如1987年美國股市大跌，在市場(chǎng)恐慌之際，格林斯潘執掌的美聯(lián)儲就果斷為市場(chǎng)注入流動(dòng)性。但是，政府的干預是有前提的，即市場(chǎng)已經(jīng)充分作用但卻無(wú)效。此次美國政府救助兩房，是在次貸危機爆發(fā)一年多，市場(chǎng)自身修補功能已經(jīng)喪失的情況下才出手的。如果繼續放任，市場(chǎng)信心就將崩潰，事態(tài)將變得不可收拾。

　　美國救助兩房的舉動(dòng)，對于中國市場(chǎng)有重要的啟發(fā)意義。長(cháng)期以來(lái)，中國靠政府投資和出口拉動(dòng)經(jīng)濟。政府投巨資搞了大量的工程，可是投資需求并非最終需求，其拉動(dòng)經(jīng)濟的效果，遠不如消費來(lái)得堅實(shí)和持久；而在全球經(jīng)濟放緩，需求疲軟的情況下，以外需為主的路越走越窄。今后的經(jīng)濟增長(cháng)，也必須依靠?jì)刃杼貏e是消費拉動(dòng)。為了增加收入和消費，除了降低稅負外，保持證券市場(chǎng)的穩定，增加居民財產(chǎn)性收入，也是十分必要的。何況，虛擬經(jīng)濟對實(shí)體經(jīng)濟有重大的反作用，股市下跌遲早會(huì )通過(guò)減少消費掣肘整個(gè)宏觀(guān)經(jīng)濟。

　　所以，一些專(zhuān)家有關(guān)滬深股市“不宜救、不必救，不能救”的“三不”說(shuō)法，不是負責任的言論。如果一個(gè)市場(chǎng)對任何實(shí)質(zhì)利好都沒(méi)有反應，而對任何小的利空都無(wú)限放大，意味著(zhù)事實(shí)上已處于非理性狀態(tài)，靠自身機能無(wú)法恢復，此時(shí)政府干預是適宜的。

　　滬深兩市的開(kāi)戶(hù)數已達1.4億，涉及幾億人的切身福利�？梢哉f(shuō)，中國中產(chǎn)階層相當大比例的收入都沉淀到了股市之中。股市下跌，讓其財富縮水。而中產(chǎn)階級是市場(chǎng)的中堅力量，消費的增長(cháng)和升級也有賴(lài)他們的支出。雖然股票市場(chǎng)的深幅下跌尚未對金融體系產(chǎn)生明顯的沖擊，但是，從中國經(jīng)濟需要消費拉動(dòng)來(lái)說(shuō)，股市繼續下跌將產(chǎn)生不利的后果。救市有其必要性。

　　無(wú)論是供給還是需求，中國股市在很大程度上仍然在政府的掌控之中，政府當然有能力穩定市場(chǎng)。市場(chǎng)是很現實(shí)的，不但愿聞其言，更樂(lè )觀(guān)其行。中國的投資者亦然。當維護市場(chǎng)穩定，只見(jiàn)樓梯響，不見(jiàn)人下來(lái)時(shí)，人們就會(huì )失去耐心。(王福重)