
編者按:
如果僅僅把這一次由雷曼兄弟破產(chǎn)引發(fā)的華爾街金融市場(chǎng)震蕩看成一次偶然事件,那就大錯特錯了。我們有必要審視這一次震蕩的深層次緣由,以及謹慎審視美國通過(guò)震蕩本身將完成的戰略調整。本欄目刊發(fā)專(zhuān)題文章,希望對此進(jìn)行深入剖析。
終于看到中國要走這一步了。
中國投資公司(CIC)將成為華爾街一個(gè)“中流砥柱”的角色,現在似乎處于摸底階段。時(shí)不我待,從摸底、探底、抄底,中投的想法將隨著(zhù)華爾街的動(dòng)向發(fā)生變化,對局將展露出冰山一角:華爾街作為美國的資本引擎,某一個(gè)車(chē)輪正在咬合號稱(chēng)資本豐足的中國。中國視之為奇貨的華爾街投資經(jīng)理,開(kāi)始擺脫狼狽,并重新獲得就業(yè)機會(huì )。
作為5000多億美元美國國債的持有人,中國成為目前美國及國際資本經(jīng)理的主要資本來(lái)源,另一個(gè)就是石油美元。由于石油美元經(jīng)過(guò)第二次石油危機之后,大部分落入美英資本經(jīng)理管轄的理財賬戶(hù)。因此,中國將成為進(jìn)入這一理財賬戶(hù)的下一個(gè)目標。這樣的征兆從迫使人民幣升值起,全世界的私募基金經(jīng)理們,差不多都在中國神出鬼沒(méi),通過(guò)各種方式將人民幣裹挾進(jìn)自己掌控的“理財”網(wǎng)絡(luò )。
表面上由次貸引發(fā)的金融危機,從某種程度上隱含著(zhù)美國國內一個(gè)三方博弈的對局,即政府、石油利益者、金融及投行利益者。這三方對局中,美國政府向全世界賴(lài)賬,石油利益者有條件地妥協(xié),金融及投資銀行業(yè)擠膿消腫。而相對于此的新興市場(chǎng)及中國,在受益石油及大宗商品價(jià)格下降的同時(shí),仍然受制于中國制造業(yè)的成本上漲及產(chǎn)業(yè)投資鏈上下游兩端利潤的擠壓,使中國中小企業(yè)生存艱難。這一點(diǎn)在中國的長(cháng)三角地區和珠三角地區已經(jīng)引起震蕩。中國政府在國內市場(chǎng)處于兩難的境況:股市投機獲利空間大,必然會(huì )帶動(dòng)制造業(yè)資金投奔股市;股市表現差,可以將投機資金拉回原地,但又不能為上市公司輸血。而中小企業(yè)生存艱難最近引起中國政府的重視,出臺一系列傾向于中小企業(yè)財政扶持政策,但這無(wú)疑于變相為出口企業(yè)進(jìn)行補貼,受益的仍然是跨國公司的上游和下游。因為跨國公司在中國經(jīng)過(guò)數年的攻城略地,已經(jīng)將大部分中國出口依賴(lài)性的產(chǎn)業(yè)上下游控制,從而兩頭盡可能擠扁中間利潤。一旦中國制造業(yè)成本過(guò)高時(shí),跨國公司則會(huì )將制造基地轉向其他新興市場(chǎng)如勞動(dòng)力成本更為低廉的國家和地區。
從石油價(jià)格暴漲及美元財富驟增,到人民幣升值壓力、次貸引發(fā)的金融危機,美國實(shí)際上完成的是一次財富轉移,即削減石油美元及人民幣的實(shí)力:一方面財富通過(guò)產(chǎn)業(yè)資本向跨國公司集中;一方面通過(guò)這一次金融危機將美國欠全世界的債務(wù)核銷(xiāo):誰(shuí)錢(qián)多誰(shuí)賠得越多。只要你進(jìn)入美元體系。
華爾街作為美國的榨汁機,源源不斷地將汁液注入美國,而將剩渣扔給別的國家。這一次受損的并不是美國實(shí)體經(jīng)濟,僅僅是信用泡沫的濃縮。華爾街危機的受害者,僅僅是美國在這一次賴(lài)賬過(guò)程中過(guò)渡性犧牲品而已。(崔新生 作者系中國基金論壇秘書(shū)長(cháng)、北京理工大學(xué)中國產(chǎn)業(yè)投資基金研究中心學(xué)術(shù)委員會(huì )主任、教授)

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