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    北京大學(xué)中國經(jīng)濟研究中心主任，著(zhù)名經(jīng)濟學(xué)家周其仁。（資料圖） 中新社發(fā) 張宇 攝

　　“今年是近些年來(lái)經(jīng)濟發(fā)展最困難的一年”、“國際經(jīng)濟形勢復雜多變，國際金融動(dòng)蕩，全球經(jīng)濟明顯減速，形勢還可能進(jìn)一步加劇，這些變化對我國的影響不可低估�！眹鴦�(wù)院總理溫家寶本月20日如是說(shuō)。一場(chǎng)發(fā)生在大洋彼岸的次貸風(fēng)暴已成為全世界的共同話(huà)題，中國到底受到了多少影響？

　　中資銀行首當其沖

　　仿佛多米諾骨牌一樣，美國著(zhù)名金融機構紛紛倒下，中資銀行無(wú)疑站在了這場(chǎng)次貸風(fēng)暴的中國最前沿。

　　目前為止，中資銀行持有的兩房相關(guān)資產(chǎn)為213億美元，涉“雷”資產(chǎn)為7.2億美元，這些都不足以使任何一家中資銀行陷入絕境。但資本市場(chǎng)上，從今年5月開(kāi)始，中國銀行股一路向下，上周最糟糕時(shí)，14只銀行股中有9只跌破發(fā)行價(jià)，市盈率僅有10倍左右。金融股指數曾在5個(gè)交易日下跌逾20%。

　　“美國次貸危機對中國經(jīng)濟的負面影響比原來(lái)預期的要小，中國一些金融機構的損失也完全在可消化范圍內”、“中國不會(huì )發(fā)生次貸危機”，這是包括中國人民銀行行長(cháng)周小川、銀監會(huì )主席劉明康在內的國內金融界人士和經(jīng)濟學(xué)家的普遍觀(guān)點(diǎn)。

　　中國銀行董事長(cháng)肖鋼日前表示，雷曼破產(chǎn)不會(huì )對中國銀行的資產(chǎn)和利潤產(chǎn)生重大影響。

　　但劉明康亦指出，中國金融業(yè)應從次貸危機中吸取教訓。國內銀行不應放低貸款門(mén)檻，在資產(chǎn)打包和產(chǎn)品證券化方面也要注意風(fēng)險，不要將目光聚焦于短期高額利潤，這些都會(huì )導致金融系統非常脆弱。

　　宏觀(guān)調控轉向

　　雖然對中國未造成直接沖擊，但中國經(jīng)濟卻難以獨善其身。美國經(jīng)濟衰退、人民幣持續升值、通脹壓力尚未完全消除，目前已有一些地區和行業(yè)增長(cháng)速度出現回落。

　　上半年，我國累計貿易順差下降了11.8%，凈減少132.1億美元。最終導致我國沿海外貿加工中小企業(yè)瀕臨倒閉。據國家發(fā)改委中小企業(yè)司的數字，上半年我國已有6.7萬(wàn)家中小企業(yè)倒閉。7月上旬，決策層密集調研沿海省市的企業(yè)，經(jīng)濟增長(cháng)壓力凸顯。

　　8月初，政府開(kāi)始做出調整，將我國宏觀(guān)經(jīng)濟調控目標由雙防調整為一保一控，保證經(jīng)濟的平穩發(fā)展，控制物價(jià)過(guò)快上漲。此后，央行調增信貸額度放松貨幣政策，增加市場(chǎng)的流動(dòng)性，特別是緩解中小企業(yè)、涉農企業(yè)的壓力。9月15日央行6年來(lái)首次降息，9年來(lái)首次下調存款準備金率，雙率齊降成為貨幣政策進(jìn)一步放松最為明顯的信號。

　　北京大學(xué)中國經(jīng)濟研究中心主任周其仁提醒，美國這場(chǎng)危機有從金融業(yè)向實(shí)體經(jīng)濟傳導的可能，我們要做好外需進(jìn)一步收縮的準備。

　　“如果經(jīng)濟形勢進(jìn)一步下滑，央行肯定還會(huì )有第二次、第三次降息�！敝袊�社科院金融研究所所長(cháng)李揚說(shuō)。

　　中國加入救市大軍

　　大洋彼岸的次貸風(fēng)波持續升級，到9月份已先后有10家美國金融機構倒閉，恐慌的情緒飛躍太平洋，蔓延到中國。

　　9月15日，華爾街投行雷曼兄弟申請破產(chǎn)消息傳出，各國央行聯(lián)手注資1800億美元，中國央行15日傍晚就立即宣布下調貸款利率和存款準備金率�！昂暧^(guān)經(jīng)濟的進(jìn)一步下滑趨勢使得央行采取措施有了必要，央行希望給社會(huì )一個(gè)明確的信號，而雷曼破產(chǎn)也是央行迅速出手的重要原因�！眳⑴c這次雙降決策過(guò)程的李揚表示。

　　但市場(chǎng)對該信號并不買(mǎi)賬。政府不得不再次出手，直接救市。9月18日晚7點(diǎn)，“證券交易印花稅改為單邊征收，稅率保持1%�！�、“匯金公司增持工中建三家銀行的股票”、“國資委宣布支持央企增持或回購股票”三劍齊發(fā)，這樣大規模的救市前所未有。

　　9月19日，滬深兩市所有個(gè)股都封于漲停板，2000點(diǎn)失地瞬間收復，A股市值一日飆升一萬(wàn)億元，A股絕處逢生。

　　但這似乎并沒(méi)有結束，多數經(jīng)濟學(xué)家都認為，利好政策才剛剛開(kāi)始�！半m然現在的市場(chǎng)走勢轟轟烈烈，但基礎確實(shí)不扎實(shí)，政府救市的措施應該持續�！鄙赉y萬(wàn)國首席分析師桂浩明認為。摩根大通亞太區董事總經(jīng)理龔方雄判斷，中國將在稅收和財政方面出臺更多的刺激政策，力度不會(huì )比亞洲金融危機時(shí)期小。(記者 蘇曼麗)