
美國國會(huì )眾議院3日投票通過(guò)了修改過(guò)的金融救援計劃熏總統布什隨之簽署將之生效。一些分析師認為熏計劃生效標志著(zhù)美國政府終于邁出金融界等待已久的救市第一步。但救市計劃本身命運塵埃落定后熏關(guān)注焦點(diǎn)即刻轉移至它能否幫助政府走過(guò)這以后漫長(cháng)的救市路
我們注意到,由于美國國會(huì )參議院已于1日通過(guò)了這份總額達7000億美元的救市方案,該方案隨即交到積極推動(dòng)其通過(guò)的布什手上,這位美國總統迫不及待地在上面簽字生效。財長(cháng)保爾森表示:“未來(lái)的第一個(gè)工作就是召集政策顧問(wèn),探討援救銀行業(yè)的問(wèn)題!
布什政府提交的救市方案經(jīng)歷了15天、3次投票、幾易其稿、幾經(jīng)波折和反復,終于在10月3日掃清了所有“障礙”,可以進(jìn)入實(shí)施階段了。對于傾盡全力推動(dòng)救市方案的布什政府來(lái)說(shuō),無(wú)疑是一件值得高興的事情。
7000億美元金融救援方案之所以“命運坎坷”,除了方案本身存在巨大爭議,例如:民眾質(zhì)疑為何拿納稅人的錢(qián)只救援一手造成華爾街金融動(dòng)蕩的投機者,而不顧及還不起貸款的房貸者;要增加被救助的金融機構限制其管理者高薪的條款等。以筆者看,還有一個(gè)最為主要的原因是,圍繞維護自由市場(chǎng)經(jīng)濟體制而展開(kāi)的斗爭。
大家知道,7000億美元救援方案一出,美國100多位經(jīng)濟學(xué)家包括諾貝爾獎獲得者在內,公開(kāi)聯(lián)名向國會(huì )寫(xiě)信表示強烈反對,其原因就是認為,大規模政府干預是在顛覆自由市場(chǎng)經(jīng)濟體制,是對市場(chǎng)經(jīng)濟自身規律的破壞,長(cháng)遠看將給美國經(jīng)濟造成長(cháng)久損害。這也是許多議員投反對票的原因之一。
10月3日,布什總統除了贊揚眾議院當天通過(guò)救援方案,稱(chēng)該方案對幫助美國經(jīng)濟抵御金融風(fēng)暴意義重大外,接著(zhù)的一句話(huà)非常耐人尋味,他說(shuō),他信仰自由市場(chǎng)制度,認為政府只有在必要的時(shí)候才進(jìn)行干預,這份救援方案代表了政府為緩解不斷擴大的信貸危機所采取的“決定性行動(dòng)”。
筆者早前就說(shuō)過(guò),在這次美國金融大救援中,布什政府一直處于主動(dòng)地位,因為,他拿美國經(jīng)濟金融前景作為“人質(zhì)”來(lái)要挾國會(huì )。要么,國會(huì )順利通過(guò)方案,使其得以順利實(shí)施;要么,國會(huì )必將承擔不救市、導致美國金融經(jīng)濟走向衰退的重大責任。
美國政府之所以不遺余力地推動(dòng)7000億美元救援計劃,歷史罕見(jiàn)地進(jìn)行救市,從經(jīng)濟本身講,金融動(dòng)蕩已經(jīng)危及到實(shí)體經(jīng)濟。大量金融機構壞賬,大批金融機構特別是銀行倒閉,使市場(chǎng)流動(dòng)嚴重匱乏,中小企業(yè)甚至大企業(yè)受到兩頭擠壓:一方面由于銀行沒(méi)有資金放貸,造成生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)出現嚴重困難,另一方面由于消費持續低迷,導致產(chǎn)品市場(chǎng)需求大大下降,企業(yè)經(jīng)營(yíng)正在陷入困境。這直接導致失業(yè)增加,普通百姓對未來(lái)悲觀(guān)情緒陰云籠罩。美國政府通過(guò)7000億美元購買(mǎi)銀行不良資產(chǎn),增加銀行流動(dòng)性,使其能夠有足夠資金支持實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展。
從美國政府本身救市成本看,7000億美元這筆巨款不可能由美國政府、也就是美國納稅人承擔太多。久經(jīng)金融市場(chǎng)動(dòng)蕩洗禮、掌握國際儲備和清算貨幣的美國政府最終將通過(guò)出售自身所持債權,或者發(fā)放國債來(lái)為救市埋單。經(jīng)濟學(xué)家估計,美國外債規模將因此被拉高至占GDP的70%以上。無(wú)論是直接發(fā)行貨幣還是發(fā)放國債,成本可能都由全球埋單,特別是美國的債權國買(mǎi)單最大。也許在美國政府看來(lái),7000億美元救市成本是劃算的。
方案雖然獲得了通過(guò),相信也會(huì )盡快實(shí)施,但是,到底效果如何,還是未知數。而方案10月3日經(jīng)過(guò)眾議院通過(guò)當日,資本市場(chǎng)卻做出了不認可的反應:到紐約股市收盤(pán)時(shí),道瓊斯30種工業(yè)股票平均價(jià)格指數比前一個(gè)交易日跌157.47點(diǎn),收于10325.38點(diǎn),跌幅為1.50%。標準普爾500種股票指數跌15.05點(diǎn),收于1099.23點(diǎn),跌幅為1.35%。納斯達克綜合指數跌29.33點(diǎn),收于1947.39點(diǎn),跌幅為1.48%。許多美國民眾也認為,從長(cháng)期來(lái)看,救市計劃只是給病入膏肓的經(jīng)濟注射了一劑“麻藥”,痛源并沒(méi)有解決。救市只是延緩股市的頹勢,最終必然受到客觀(guān)規律的懲罰。
美國金融危機的發(fā)生,特別是美國政府大規模的救援方案,不但使得國際社會(huì )對美國自由市場(chǎng)經(jīng)濟體制提出了廣泛質(zhì)疑,而且對于美國倡導的超前消費模式普遍懷疑。給中國的經(jīng)濟體制改革、金融創(chuàng )新、金融衍生品發(fā)展等都提出了新課題。
中國當務(wù)之急是,要全力保持國內經(jīng)濟金融穩定;繼續擴大內需,彌補對外貿易變化可能對經(jīng)濟造成的影響;日本和中國是美國的最大債權國,必須逐步調整外匯儲備結構,減少由于美元貶值和美國國債縮水造成的損失;縝密思考下一步經(jīng)濟金融改革路徑和方向。
參與美國以及全球金融救市,尚處于發(fā)展中國家的中國,條件還不是十分成熟;力圖趁美國金融動(dòng)蕩之機,出海進(jìn)行抄底的思想千萬(wàn)要不得,因為,尚不知道美國金融黑洞到底有多深?尚不知道“底”在哪里?更不知道是餡餅還是陷阱。(常亮)

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