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　　央行在不到一個(gè)月時(shí)間內再次調整貨幣政策，市場(chǎng)期待已久的免征利息稅政策也于今日實(shí)施。業(yè)內專(zhuān)家認為，這一貨幣財政政策“組合拳”有利于經(jīng)濟繼續保持平穩較快發(fā)展，有利于股市穩定運行。

　　“存款準備金率”和“利率”均為中央銀行最具影響力的貨幣政策工具，能直接調控貨幣供給。無(wú)疑，此次“雙降”的銀根放松作用將有效緩解企業(yè)資金壓力，刺激企業(yè)投資的增長(cháng)。

　　經(jīng)過(guò)此前連續提高存款準備金率后，國內許多商業(yè)銀行特別是中小商業(yè)銀行的放貸能力大為減弱，企業(yè)資金普遍緊張，浙江等地短期民間借貸年化利率甚至超過(guò)100%。在國內外經(jīng)濟形勢已發(fā)生較大變化的情況下，這種狀況增添了我國經(jīng)濟下行的風(fēng)險。

　　央行此次及時(shí)下調存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，將為市場(chǎng)提供幾千億元流動(dòng)性，增加銀行放貸能力；降低貸款利率則減輕了企業(yè)的利息支出壓力。這將改善企業(yè)的資金使用環(huán)境，有利于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的正常開(kāi)展和企業(yè)利潤的增加，使得資本市場(chǎng)微觀(guān)基礎的生存狀況得到好轉。

　　值得關(guān)注的是，央行在不到一個(gè)月的時(shí)間內兩次調整貨幣政策，將極大地影響市場(chǎng)對宏觀(guān)調控的預期。這意味著(zhù)調控政策將進(jìn)一步向“保發(fā)展”傾斜，有利于避免宏觀(guān)經(jīng)濟的大幅下滑，提升投資者對未來(lái)經(jīng)濟發(fā)展的信心。

　　停征利息稅則對沖了存款利率下降對居民存款收益的影響，更有助于緩解長(cháng)期存在的“負利率”現象。

　　當然，此套“組合拳”政策效果的充分釋放需要一個(gè)過(guò)程。宏觀(guān)經(jīng)濟的平穩較快增長(cháng)，企業(yè)利潤的回升和投資者信心的恢復，還需要一些后續政策的跟進(jìn)。在這方面，財政政策大有可為，如降低乃至取消紅利稅。業(yè)內專(zhuān)家指出，對上市公司現金分紅征收20%的所得稅，不僅有重復征稅之嫌，降低了投資者的實(shí)際收益，而且也有悖于鼓勵上市公司分紅的精神。(申屠青南)