
日前,亞歐首腦會(huì )議在北京閉幕。而各國普遍表達了加強合作應對危機,以及重建國際金融秩序的愿望。
眾所周知,1944年7月確立了以美元為中心的“布雷頓森林體系”,并組建了國際貨幣基金組織和世界銀行,奠定了當今全球金融格局的基礎。在美國放棄美元的“金本位制”后,“布雷頓森林體系”宣告瓦解。但是這一體系的“影子”仍在,即美元主導體系下的國際金融利益不平衡。
隨著(zhù)全球多極化的發(fā)展,打破原有金融格局的呼聲逐漸提高,本次美國次貸危機引發(fā)全球金融動(dòng)蕩以來(lái),人們已徹底放棄對舊體制的幻想,不僅發(fā)達國家和新興經(jīng)濟體都積極提出改革觀(guān)點(diǎn),美國也暫時(shí)放棄了單邊主義。然而,由于不同國家“各懷目的”,短期內形成新“布雷頓森林體系”的可能性微乎其微。新國際金融體系的形成,其可能的路徑圖大體如下:
首先是國際貨幣體系的改革。其核心在于,改變當前國際交易活動(dòng)對美元過(guò)度依賴(lài)的狀況,全面提升歐元、英鎊、人民幣和日元等貨幣在國際結算中的地位。國際貨幣體系相信的只是國家經(jīng)濟金融實(shí)力,新興經(jīng)濟體的崛起已經(jīng)創(chuàng )造了改革條件,而本次危機使美國“走下神壇”,更使得這一改革訴求的可能性增加。這需要通過(guò)一系列國際間的制度安排,來(lái)實(shí)現新的貨幣利益均衡,來(lái)符合多數國家包括美國的根本利益。
其次是國際金融監管的改革。這包括兩方面內容,一是IMF等現有國際組織已經(jīng)無(wú)法承擔國際金融監管的職責,迫切需要在更加民主的基礎上,建立新的國際金融機構,來(lái)履行國際金融監管和協(xié)調的責任。二是國際金融監管的重點(diǎn)要實(shí)現“低端監管”與“高端監管”的平衡,也就是說(shuō),長(cháng)期以來(lái)國際監管更重視發(fā)展中國家金融業(yè)健康等“低端”領(lǐng)域,卻忽視了發(fā)達國家金融創(chuàng )新過(guò)度的“高端”領(lǐng)域,對此,未來(lái)的改革重點(diǎn)應同時(shí)兼顧資產(chǎn)評估合理性、金融產(chǎn)品可控性、金融機構透明度、銀行系統穩固性等目標。
接下來(lái)是建立國際金融穩定的維護機制。在金融全球化背景下,金融資源的國際流動(dòng)達到空前自由,這對各國金融穩定都造成潛在的巨大威脅,因此需要建立國際性穩定機制,以避免各國在維護穩定過(guò)程中的無(wú)序沖突。
最后,應防止金融與實(shí)體經(jīng)濟的疏遠。信息技術(shù)的迅速發(fā)展,加上貪婪與恐懼的泛濫,現代金融發(fā)展愈發(fā)脫離了實(shí)體經(jīng)濟需求,普遍產(chǎn)生泡沫積累。因此,必須先做好自己的事情,保持自身經(jīng)濟健康發(fā)展和金融市場(chǎng)穩定,才能進(jìn)一步奢談國際金融協(xié)作問(wèn)題。另一方面,各國應努力建立國際間的一致性約束機制,防止金融要素的失控。例如,應該對石油、糧食等大宗產(chǎn)品價(jià)格劇烈波動(dòng)背后的金融因素予以控制,使金融恢復經(jīng)濟發(fā)展“潤滑劑”而非“搗亂者”的本來(lái)面目。(楊濤 中國社科院金融所貨幣理論與政策室副主任)

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