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　　“2009年全球經(jīng)濟危機未必見(jiàn)底！”昨天在廣州舉行的中國國際金融服務(wù)貿易洽談會(huì )上，中國國際金融有限公司首席經(jīng)濟學(xué)家哈繼銘對經(jīng)濟走向的分析引人關(guān)注。

　　經(jīng)濟風(fēng)暴仍在第二階段

　　在哈繼銘看來(lái)，眼下的全球經(jīng)濟風(fēng)暴要走過(guò)三個(gè)階段：首先是美國次貸危機及房地產(chǎn)蕭條，緊接著(zhù)進(jìn)入信貸危機，實(shí)質(zhì)是“信用危機”，最大特點(diǎn)是資本流動(dòng)性似乎“凝固”了；最后才是經(jīng)濟危機，即傳統行業(yè)企業(yè)盈利下滑甚至虧損、裁員，并且車(chē)貸、信用卡等個(gè)人信貸都可能出問(wèn)題。

　　哈繼銘稱(chēng)，全球經(jīng)濟危機眼下正走在第二階段，何時(shí)結束有待觀(guān)察。他強調，西方這次衰退與以往很不同，是“三座大山壓頂”，房地產(chǎn)、投資和消費同時(shí)出問(wèn)題。2003年美國失業(yè)率在IT泡沫破裂兩年后才達到高峰(6.3%)，但眼下衰退剛開(kāi)始失業(yè)率就已經(jīng)站上6.5%，未來(lái)可能達到8%。這都證明明年仍然很艱難。

　　哈繼銘認為，目前歐美外需的萎縮，并非嚴重到我們所感覺(jué)到的程度，為何中國出口寒潮會(huì )如此凜冽？哈繼銘表示，這是由于西方銀行惜貸嚴重，放大了消費萎縮現象，因而中國出口所遭遇的麻煩未來(lái)還會(huì )更嚴重。

　　“觀(guān)察美國經(jīng)濟是否見(jiàn)底，重要的一個(gè)指標是美國房?jì)r(jià)是否止跌�！惫�繼銘稱(chēng)，根據美國“房?jì)r(jià)/收入比”和“房?jì)r(jià)/租金比”歷史數據測算，美國房市未來(lái)還有15%的下跌空間。歐洲房地產(chǎn)泡沫則比美國還要大，目前才剛開(kāi)始“擠泡泡”，因此這輪危機持續時(shí)間不會(huì )太短。

　　中國GDP可能“軟著(zhù)陸”

　　中國的出口、投資、消費三駕馬車(chē)，目前都在遭受考驗。哈繼銘認為，中國出口從未與美國經(jīng)濟脫過(guò)鉤，未來(lái)中國對新興市場(chǎng)的出口肯定也將步美國市場(chǎng)后塵。

　　“關(guān)鍵是變出口拉動(dòng)為內需拉動(dòng)�！惫�繼銘稱(chēng)，中國政府日前出臺的十大拉動(dòng)經(jīng)濟政策很有必要，現在重要的是出手要快，出拳要重。他測算，4萬(wàn)億投資每年可拉動(dòng)GDP1.8%，新稅收政策可能拉動(dòng)GDP0.2個(gè)百分點(diǎn)，這樣看來(lái)，明后兩年GDP“保八”還是有信心的。

　　中國股價(jià)房?jì)r(jià)和國際大宗商品價(jià)格猶如長(cháng)了同一張臉孔，都是瞬間從牛市變成熊市。原因為何？對此哈繼銘稱(chēng)：“這是世界經(jīng)濟從失衡邁向再平衡的結果�！边^(guò)去石油輸出國和制造業(yè)新興國家將賺來(lái)的大量資金流向西方，西方金融機構又將這些錢(qián)大買(mǎi)石油和資源，以及投資新興國家資本市場(chǎng)。但眼下西方急于召回資金度過(guò)金融困局，新興國家也紛紛關(guān)上資金水龍頭，有些國家受拖累由順差變?yōu)槟娌�，正是資金流的急劇變化導致了牛熊大逆轉。

　　哈繼銘表示，歐美這兩個(gè)“中國制造”最大的買(mǎi)家進(jìn)入衰退，而且是“三座大山壓頂”，復蘇需要時(shí)間。加上過(guò)去一度是中國經(jīng)濟支柱的房地產(chǎn)眼下面臨泡沫破裂，政府固定資產(chǎn)投資拉動(dòng)經(jīng)濟的效果也有所降低，因此明年中國GDP雖可望“軟著(zhù)陸”，但出口、外來(lái)投資和大宗商品價(jià)格都可能出現“硬著(zhù)陸”。

　　人口紅利何時(shí)用完

　　中國未來(lái)還能延續最近30年這種高速發(fā)展嗎？對此哈繼銘的解讀重點(diǎn)是“人口紅利”何時(shí)用完———年輕勞動(dòng)力最充沛時(shí)，帶來(lái)大量廉價(jià)勞動(dòng)力以及高儲蓄率，即所謂“人不值錢(qián)，錢(qián)不值錢(qián)”的時(shí)候，經(jīng)濟就有高速增長(cháng)的強大動(dòng)力。哈繼銘預測，中國勞動(dòng)力供應將在2010年達到頂峰，并持續5年，在2015年之后開(kāi)始下降。與此同時(shí)，越南人口紅利的“拐點(diǎn)”在2025年，印度則出現在2040年，因此中國未來(lái)經(jīng)濟是“兩頭受壓”。哈繼銘稱(chēng)，實(shí)現兩個(gè)轉變———從出口拉動(dòng)向內需拉動(dòng)轉變，產(chǎn)業(yè)結構轉型升級———已經(jīng)日見(jiàn)迫切。 (記者 姚志德 實(shí)習生 王雅楠)