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　　當前我國是否應繼續增持美國國債？這成為各界關(guān)注的焦點(diǎn)。分析人士認為，當前形勢下，增持美國國債屬暫時(shí)之選，將有利于減小金融危機帶來(lái)的損失，而從長(cháng)遠來(lái)看，我國應對外匯儲備進(jìn)行結構優(yōu)化的調整。

　　美國國債仍最具流動(dòng)性

　　“當前對我國是否增持美國國債出現了兩種相反的聲音�！睋�中國社科院世經(jīng)所國際金融研究中心張明介紹，一種觀(guān)點(diǎn)認為，未來(lái)美元可能大幅貶值，繼續增持美國國債意味著(zhù)未來(lái)可能出現更大損失，此舉不符合中國的國家利益。

　　“不過(guò)，更多的專(zhuān)家逐漸認同，通過(guò)繼續購買(mǎi)美國國債的方式來(lái)幫助美國金融市場(chǎng)盡快恢復穩定，從整體上而言將有助于最小化中國外匯儲備在次貸危機中的損失�！�

　　作為全球最大的金融市場(chǎng)，美國一直向全球輸出大量的金融產(chǎn)品。這其中，因信用相對較好，流動(dòng)性強，在國際上，美國國債一直是投資者青睞的重要金融產(chǎn)品。包括日本、中國、中東石油國家和其他擁有大量美元外匯儲備的國家，以及國際上的投資基金公司、保險公司、主權財富基金等，都是美國國債的主要債權人。

　　“自雷曼兄弟破產(chǎn)以來(lái)，美國和歐洲股市持續震蕩，投資者避險情緒濃厚，出于安全考慮，大規模持有包括美國國債在內的美元資產(chǎn)，成為一些投資者的首選�！敝袊�建設銀行外匯交易員劉漢濤介紹說(shuō)，近期美元對歐元大幅升值超過(guò)25%，相對而言，美元仍然是處于主導地位的國際貨幣，美國國債仍然是國際金融市場(chǎng)上最具流動(dòng)性的資產(chǎn)。

　　不應放棄儲備多元化配置

　　“金融危機導致大量短期國際資本投資于美國短期國債尋求避險，并帶來(lái)了兩個(gè)后果：其一是美元相對于其他主要貨幣的顯著(zhù)升值；其二是導致美國1個(gè)月、3個(gè)月等短期國債收益率水平迅速下降�！睆埫鹘榻B，在這一背景下，如果我國減持美元資產(chǎn)、增持其他幣種資產(chǎn)，將導致外匯儲備市場(chǎng)價(jià)值出現較大賬面損失(因為外匯儲備是以美元計價(jià))。

　　“我國應提高美國短期國債的比重，因為金融市場(chǎng)動(dòng)蕩時(shí)期，美國長(cháng)期國債市場(chǎng)價(jià)值的波動(dòng)性更強。增持美國短期國債，也是‘現金為王’思路的變相體現�！睆埫髡f(shuō)。

　　不過(guò)專(zhuān)家指出，從長(cháng)遠來(lái)看，我國不應放棄儲備多元化配置的思路。張明認為，我國現在外匯儲備總額超過(guò)1.9萬(wàn)億美元，其中很大一部分用于購買(mǎi)美國國債，而基于美國國內的經(jīng)濟形勢判斷，美元未來(lái)還會(huì )存在貶值行情。從儲備高效、安全的角度來(lái)看，外匯儲備的短期賬面價(jià)值變化并不是重點(diǎn)，長(cháng)期的結構調整更為關(guān)鍵。

　　金融專(zhuān)家譚雅玲認為，外匯儲備的投資效率要以給國民經(jīng)濟帶來(lái)的實(shí)際好處來(lái)衡量。在油價(jià)和商品價(jià)格下跌的背景下，動(dòng)用外匯進(jìn)行戰略能源儲備以及其他資源儲備，是當前我國外匯儲備的較好流向。(記者王宇 姜銳)