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    插圖：股市上漲 中新社發(fā) 呂建設 作

　　令中國人民大悲大喜的2008年即將過(guò)去，2009年即將來(lái)臨。未來(lái)的一年究竟會(huì )如何？目前許多人對此憂(yōu)心忡忡。我們在各種媒體上隨時(shí)都可以看到各種悲觀(guān)的預測和悲觀(guān)的言論。的確，源于美國的次貸危機引發(fā)了國際金融危機又進(jìn)一步發(fā)展成為國際經(jīng)濟危機，全球性的經(jīng)濟衰退和失業(yè)浪潮使多數人笑不出來(lái)。然而，人們的情緒總是習慣了火上加油或者雪中加冰，越是狂熱的時(shí)候就越狂熱，越是悲觀(guān)的時(shí)候就更悲觀(guān)。未來(lái)的發(fā)展往往不是多數人想像的樣子。

　　筆者對未來(lái)的一年有如下猜想：

　　全球流動(dòng)性再次泛濫

　　2009年，全球央行將再度面對貨幣流動(dòng)性泛濫。各國央行將不得不放棄目前實(shí)行寬松的貨幣政策，改為緊縮的貨幣政策，以封堵漸成泛濫之勢的金錢(qián)洪水。

　　今年下半年以來(lái)，各國央行為了應對金融危機所帶來(lái)的信貸緊縮，競相向市場(chǎng)注入資金，美國和歐洲一些央行甚至提出“無(wú)限量注入資金”，各幣種之間實(shí)行貨幣互換計劃，同時(shí)大幅降低利率，目前美國已經(jīng)實(shí)行零利率，日本和歐洲一些央行的利率也接近零。實(shí)際上，目前全球央行都陷入了流動(dòng)性陷阱。也就是說(shuō)，目前金融市場(chǎng)其實(shí)并不缺錢(qián)，而是缺乏信心。銀行為了自身安全而惜貸，央行注入再多資金也不能在短期內解決信貸緊縮的問(wèn)題。而一旦市場(chǎng)逐步恢復信心，惜貸的心態(tài)逐步改變，過(guò)剩的流動(dòng)性將形成泛濫。預計2009年下半年，全球央行將不得不重新實(shí)行緊縮的貨幣政策。

　　經(jīng)濟增長(cháng)將好于預期

　　隨著(zhù)金融危機發(fā)展成為經(jīng)濟危機，目前歐美、日本等主要的發(fā)達國家已經(jīng)陷入了經(jīng)濟衰退的泥潭，而以金磚四國為代表的新興經(jīng)濟體，經(jīng)濟增長(cháng)也已經(jīng)大幅減緩，全球性的經(jīng)濟大滑坡已經(jīng)形成。因此，許多經(jīng)濟學(xué)家和預測機構都紛紛調低2009年經(jīng)濟增長(cháng)的預測，人們對來(lái)年的經(jīng)濟前景普遍抱有悲觀(guān)的態(tài)度。

　　實(shí)際上，2009年經(jīng)濟增長(cháng)將會(huì )好于目前各大機構的預測。全球性的經(jīng)濟滑坡將在第二季度得到遏制，下半年經(jīng)濟將會(huì )重新增長(cháng)。中國經(jīng)濟增長(cháng)2009年“保八”的目標將得以實(shí)現。

　　首先，本次經(jīng)濟危機是由金融危機發(fā)展而成的，其禍根在于金融衍生產(chǎn)品，而不在于經(jīng)濟實(shí)體本身；隨著(zhù)金融爛賬壞賬的清除，信貸緊縮的松動(dòng)，經(jīng)濟實(shí)體將會(huì )重新煥發(fā)其活力，經(jīng)濟增長(cháng)的恢復將在不很長(cháng)的時(shí)間內實(shí)現。

　　其次，石油、礦物等生產(chǎn)資料的大幅降價(jià)，已經(jīng)改善了企業(yè)的生存環(huán)境，企業(yè)盈利能力重新得到增強，這為經(jīng)濟增長(cháng)提供了寶貴的前提條件。我們目前已經(jīng)能夠看到，事實(shí)上，國際石油價(jià)格的下降速度和下降的幅度甚至遠遠超過(guò)股市，這對多數企業(yè)的生產(chǎn)和銷(xiāo)售來(lái)說(shuō)，都是好消息。另一方面，在金融危機和經(jīng)濟危機的環(huán)境下，企業(yè)員工難以再提加薪的話(huà)題，勞動(dòng)力成本價(jià)格將保持穩定�？偟膩�(lái)看，企業(yè)生產(chǎn)成本將有所下降。

　　其三，目前世界各國均在救市，紛紛出臺各種各樣的刺激經(jīng)濟計劃，其出手的力度可以說(shuō)史無(wú)前例。巨額的財政支出將有助于經(jīng)濟增長(cháng)的穩定。這些刺激經(jīng)濟的計劃將在2009年開(kāi)始產(chǎn)生效果。2009年下半年乃至2010年，可能大家會(huì )重提“防止經(jīng)濟過(guò)熱”的話(huà)題。

　　人民幣國際化將更受矚目

　　盡管2009年美元依然保留著(zhù)全球霸主的金融地位，但人民幣國際化的步伐將會(huì )受到國際上前所未有的關(guān)注。人民幣匯率將會(huì )保持逐步上升的勢頭。

　　金融危機使人們對美元的全球霸主地位多有詬病，在20國峰會(huì )上，許多國家首腦提出建立多元化金融新秩序的要求。在這樣的背景下，人民幣的國際化進(jìn)程悄然加快。首先是中日韓東亞三國建立了包括東亞金融基金、貨幣互換機制等內容在內的金融合作框架；然后是在香港、澳門(mén)、臺灣個(gè)人兌換人民幣的基礎上，實(shí)行人民幣的貿易結算試點(diǎn)。

　　12月24日，國務(wù)院總理溫家寶主持召開(kāi)的國務(wù)院常務(wù)會(huì )議，再次出臺七條對出口企業(yè)的扶持政策，其中，對廣東和長(cháng)江三角地區與港澳地區、廣西和云南與東盟的貨物貿易進(jìn)行人民幣結算試點(diǎn)成為廣受矚目的亮點(diǎn)�？梢哉J為，這是人民幣走向國際舞臺，逐步成為世界貨幣之一的一個(gè)開(kāi)端。盡管目前人民幣仍然是一種在資本項目下不可自由兌換的貨幣，但隨著(zhù)人民幣貿易結算量的不斷擴大，隨著(zhù)這種貿易結算范圍的擴大，勢必對全球金融市場(chǎng)逐步加深影響。人民幣在2009年將會(huì )加快國際化步伐，其影響將會(huì )更加深遠和廣泛。

　　由于中國經(jīng)濟仍然可以保持較快的增長(cháng)，也由于人民幣區域內貿易結算的實(shí)行，國際上對人民幣的需求將會(huì )增加，因此，在2009年，人民幣匯率將會(huì )保持上升的趨勢。

　　中國股市將重返牛市

　　目前國內各大機構紛紛出臺對2009年中國股市的展望，許多預測都傾向于保守，多數機構的預測都認為A股明年的高點(diǎn)不會(huì )超過(guò)3000點(diǎn)。而筆者則認為，2009年的A股將會(huì )重返牛市，全年走勢將以震蕩上揚為主，其高點(diǎn)有可能達到4000點(diǎn)。

　　如果筆者本文的前三個(gè)猜想成為事實(shí)的話(huà)，A股沒(méi)有不重返牛市的理由。A股市場(chǎng)從2007年10月的6124點(diǎn)跌至今年10月的1664點(diǎn)，一年之內最大跌幅超過(guò)七成，這樣的跌幅是任何機構都未能預測到的。A股市場(chǎng)無(wú)論調整的幅度還是調整的時(shí)間，都很充分了，目前股市正在構筑一個(gè)大的底部。股市總是對宏觀(guān)經(jīng)濟作出超前的反應，因此，一旦大家都預期經(jīng)濟將逐步走出谷底，那么，股市就將逐步上揚。