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　　去年美國金融危機爆發(fā)后，迅速席卷全球，尤其是雷曼兄弟等大型國際金融機構的倒閉破產(chǎn)，使得金融危機愈演愈烈，各國政府紛紛出臺降息、收購金融資產(chǎn)等救市措施。就在市場(chǎng)人士預計金融危機最壞的時(shí)刻可能已經(jīng)過(guò)去時(shí)，近期蘇格蘭皇家銀行、花旗銀行、美國銀行等大型銀行紛紛告虧，給市場(chǎng)再次敲響警鐘。業(yè)內人士分析，金融危機進(jìn)一步蔓延的可能性依然存在，如果出現第二輪金融危機，各國政府不能順利度過(guò)危機，經(jīng)濟下行的風(fēng)險將會(huì )更大。

　　現狀

　　美國新一輪危機顯現

　　1月16日，美國資產(chǎn)規模最大的銀行——美國銀行公布，去年第四季度出現自1991年以來(lái)的首次季度虧損。為避免收購目標美林集團資產(chǎn)惡化對美國銀行的打擊，美國政府上周五宣布向美國銀行注資200億美元，并為其1180億美元的資產(chǎn)提供擔保。

　　日前，花旗集團也宣布去年第四季度虧損額達82.9億美元，之后花旗宣布重組為花旗公司和花旗控股兩部分，創(chuàng )立于10年前的“金融超市”模式宣告結束�；ㄆ觳⒂诮�期相繼出售旗下資產(chǎn)，自去年12月將旗下德國零售銀行業(yè)務(wù)出售給法國CreditMutuel-CIC銀行后，1月20日，花旗與大摩達成協(xié)議，由大摩收購其旗下經(jīng)紀業(yè)務(wù)美邦公司。業(yè)內人士分析，美銀和花旗再度陷入困境，表明美國金融體系并未得到好轉。7000億美元救市計劃遠遠不夠，需要政府更多的資金投入。

　　德意志銀行五年來(lái)首虧

　　隨著(zhù)美銀和花旗等銀行暴虧，德國最大商業(yè)銀行德意志銀行也于14日公告，受金融危機影響，第四季度虧損可能達到48億歐元，為5年來(lái)首次出現季度虧損，預計整年虧損達39億歐元。不過(guò)，其發(fā)言人Anke Veil曾表示，盡管出現虧損，但該行第四季度一級核心資本率達到10%，并沒(méi)有融資需要，也不會(huì )加入德國政府的5000億歐元金融救援計劃。

　　據德國媒體報道，德國前20大銀行持有的不良資產(chǎn)將近3000億歐元，整個(gè)德國金融體系持有的不良資產(chǎn)最高達1萬(wàn)億歐元，可能會(huì )有越來(lái)越多的德國銀行將申請注資援助。1月9日，德國第二大銀行德國商業(yè)銀行獲政府注資100億歐元，開(kāi)德國私人商業(yè)銀行國有化的先河。

　　英國面臨大規模國有化

　　19日，蘇格蘭皇家銀行爆出英國企業(yè)史上最大年度虧損，虧損額約410億美元。受此影響，其股價(jià)近日持續跳水，一度出現單日暴跌70%的慘劇，促使政府對其持股比例提高到70%。

　　當日，英國宣布第二輪救市方案，將收購英國金融機構所持有的問(wèn)題資產(chǎn)，同時(shí)為其債務(wù)提供擔保，預計至少花費1000億英鎊。20日，英國央行行長(cháng)金恩稱(chēng)，可能在幾周后開(kāi)始收購銀行資產(chǎn)，希望借此解凍信貸市場(chǎng)，原因是即使該行降息至1694年以來(lái)最低水平之后，也未能避免經(jīng)濟陷入“重大”衰退的境地。

　　由于存在銀行業(yè)大規模國有化的擔憂(yōu)，連日來(lái)，英國銀行股持續跳水，英鎊也出現劇烈波動(dòng)。市場(chǎng)人士擔心，由于英國銀行業(yè)在GDP所占比重較大，是否會(huì )像冰島一樣面臨破產(chǎn)的風(fēng)險？廣東金融學(xué)院教授陸磊表示，英國金融業(yè)實(shí)力遠高于冰島，其債權人較多，對其實(shí)施救助的可能性較大，因此英國出現破產(chǎn)的可能性低于冰島。值得關(guān)注的是會(huì )引起英國貨幣市場(chǎng)的動(dòng)蕩，其對美元等貨幣會(huì )大大貶值。

　　法國再注資105億歐元

　　繼英國宣布第二輪救市計劃后，法國也于21日決定再度向國內銀行業(yè)注資105億歐元。據悉，法國政府向銀行注資開(kāi)出的條件是銀行高層放棄領(lǐng)取花紅，法國農業(yè)信貸銀行、法國興業(yè)銀行、法國巴黎銀行等均積極響應，其高層表態(tài)將不獲發(fā)花紅。

　　此前，法國已向國內銀行提供3600億歐元資金，大部分是以擔保形式刺激銀行貸款。據歐盟最新預測報告顯示，法國經(jīng)濟在去年大幅收縮后，今年前幾個(gè)月會(huì )持續下滑勢頭，全年可能收縮1.8%。

　　除法國和英國外，比利時(shí)、芬蘭等國家也于近期宣布第二輪經(jīng)濟救援計劃。

　　分析

　　上一輪救市“杯水車(chē)薪”

　　去年金融危機爆發(fā)后，各國政府不斷出臺救市措施，但救市計劃只針對金融體系，實(shí)體經(jīng)濟狀況并未得到扭轉。

　　陸磊表示，在上一輪救市計劃中，其救市效果客觀(guān)上維持了金融體系的運轉，但并不是使其恢復到2007年的活躍狀態(tài)。由于實(shí)體經(jīng)濟大量缺血，金融機構融資功能癱瘓，救市資金所起的作用也是杯水車(chē)薪。如果西方各國不能在今年底度過(guò)危機，經(jīng)濟下行的壓力會(huì )更大，甚至有可能導致全球性的安全危機。

　　大智慧機構事業(yè)部分析師馮慶陽(yáng)表示，上一輪美國救市計劃主要集中在金融領(lǐng)域，并未改變整個(gè)實(shí)體經(jīng)濟的衰退局面，其問(wèn)題在于頭痛醫頭、腳痛醫腳。從美國近期救市計劃開(kāi)始轉向實(shí)體經(jīng)濟，如扶持汽車(chē)產(chǎn)業(yè)等，其效果可能會(huì )有所好轉。

　　擔憂(yōu)

　　金融危機或掀第二波

　　此前，中行副行長(cháng)朱民指出，由于救市計劃沒(méi)有真正緩解金融危機，預計中期內國際金融市場(chǎng)還將持續動(dòng)蕩，由實(shí)體經(jīng)濟衰退帶來(lái)的工業(yè)貸款、個(gè)人信用貸款違約率上升，可能引發(fā)第二波的金融危機。

　　陸磊也認為，金融危機爆發(fā)以來(lái)，無(wú)論實(shí)體經(jīng)濟還是金融體系，情況并未得到好轉，是否爆發(fā)第二輪金融危機，關(guān)鍵要看國外少數大銀行是否深陷困境，從目前來(lái)看，這種可能性是存在的。不過(guò)，各國已經(jīng)做好相應準備，在經(jīng)濟已經(jīng)處于下行通道過(guò)程中，即使產(chǎn)生新一輪的金融危機，對全球經(jīng)濟的沖擊可能會(huì )低于上一輪。

　　“金融危機存在進(jìn)一步蔓延的可能性，從目前來(lái)看，可能會(huì )從次級債向實(shí)體經(jīng)營(yíng)債券如企業(yè)債券等延伸�！瘪T慶陽(yáng)說(shuō)。

　　預測

　　全球經(jīng)濟不會(huì )快速反彈

　　渣打銀行近期發(fā)布的研究報告指出，對發(fā)達經(jīng)濟體而言，盡管采取了大量的刺激措施，今年仍將是非常困難的一年。美國和英國的深度衰退之勢已經(jīng)形成，西歐和日本亦已陷入了衰退，會(huì )持續較長(cháng)時(shí)間。各國政府仍需進(jìn)一步采取措施，如加大財政刺激力度，甚至繼續降息。另外，須進(jìn)一步解決銀行業(yè)的流動(dòng)性和資金償付問(wèn)題。

　　“每一次金融危機爆發(fā)之后，都會(huì )產(chǎn)生新的經(jīng)濟推動(dòng)行業(yè)。在此次金融危機中，新能源產(chǎn)業(yè)值得關(guān)注。新能源產(chǎn)業(yè)能否帶動(dòng)經(jīng)濟復蘇，還要看其能否廣泛運用于照明、汽車(chē)、電力等行業(yè)，目前這種趨勢還需要觀(guān)察�！瘪T慶陽(yáng)告訴記者。

　　從國內來(lái)看，由于出臺4萬(wàn)億經(jīng)濟刺激方案，有市場(chǎng)人士預測國內經(jīng)濟下半年可能出現反彈。對此，陸磊認為，下半年經(jīng)濟反彈的說(shuō)法可能過(guò)于樂(lè )觀(guān)。金融危機的發(fā)生都有其周期性，除非沒(méi)有蔓延到實(shí)體經(jīng)濟，否則不能指望經(jīng)濟能夠快速反彈。從1998年亞洲金融危機來(lái)看，當時(shí)我國受到金融危機以及國內通縮的雙重影響，直到2002年經(jīng)濟才出現轉機，2003年真正反彈，2007年出現繁榮景象，經(jīng)濟經(jīng)歷了4年的下行和上行周期。目前面臨的全球金融危機比1998年的更為嚴重，應認真觀(guān)察當前金融危機的演變態(tài)勢，將困難估計得更足些。預計經(jīng)歷一段底部徘徊期，2010年下半年國內經(jīng)濟才會(huì )漸漸有所復蘇。

　　銀行壞賬風(fēng)險未解除

　　如果爆發(fā)新一輪金融危機，中國銀行業(yè)受到的沖擊幾何？陸磊認為，新一輪危機對中國銀行業(yè)的沖擊和上次會(huì )有所不同：首先，幾家銀行持有的海外債券會(huì )進(jìn)一步縮水；其次，銀行會(huì )面臨較嚴重傳染，主要表現在經(jīng)濟下行帶來(lái)的銀行不良貸款上升的風(fēng)險。

　　馮慶陽(yáng)則認為，從歷史經(jīng)驗來(lái)看，大規模放貸都會(huì )形成一定壞賬，從近期浦發(fā)銀行年報顯示，其計提的撥備主要來(lái)自于中小企業(yè)、房地產(chǎn)等行業(yè)貸款。出臺4萬(wàn)億救市計劃后，對于政策性大型項目貸款是否會(huì )給銀行不良貸款構成壓力，還要通過(guò)研究其貸款方向等進(jìn)一步觀(guān)察。同時(shí)，政策性貸款與市場(chǎng)自身需求給銀行帶來(lái)的盈利空間不同，盡管4萬(wàn)億刺激計劃及鼓勵銀行信貸的措施出臺后，銀行貸款絕對量會(huì )增加，但政策性貸款給銀行帶來(lái)的利潤空間并不大。(記者 喬倩倩)