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　　●推卸責任對于解決問(wèn)題無(wú)益

　　●美次級房貸是全球危機起因

　　●美金融政策為全球埋下禍根

　　●濫用了全球投資者對美信賴(lài)

　　由華爾街引發(fā)的金融危機，不斷向全球各個(gè)領(lǐng)域蔓延，導致全球經(jīng)濟陷入泥沼而難以自拔。而面對危機，那些負有決策和引導責任的美國財經(jīng)領(lǐng)導人卻把造成危機的責任歸咎于他國。美國前任財長(cháng)保爾森說(shuō)中國等新興市場(chǎng)國家的高儲蓄率造成全球經(jīng)濟失衡，是導致金融危機的原因；美聯(lián)儲主席伯南克把美國房地產(chǎn)泡沫歸咎于外國人尤其是中國人的高儲蓄；新任財長(cháng)蓋特納則指責“中國正在操縱人民幣匯率”，試圖對金融危機成因產(chǎn)生誤導。他們這些言論，除了推卸責任外，對于客觀(guān)分析危機成因、探討走出危機對策毫無(wú)作用�？陀^(guān)認真地討論危機的真正起因和真正的責任所在，才能使全球應對策略有的放矢。

　　一、從主導責任來(lái)看，美國是全球最大的經(jīng)濟體，也是對全球經(jīng)濟影響最大的經(jīng)濟體，擁有美元的發(fā)鈔權(目前實(shí)質(zhì)上起著(zhù)全球貨幣作用，代表全球經(jīng)濟的“信用”)，其貨幣政策和貨幣工具的使用，對全球金融和經(jīng)濟起著(zhù)至為關(guān)鍵的引導性作用。眾所周知，美國的次級房貸是此次全球危機的起因，而其直接的政策因素就是其美聯(lián)儲長(cháng)期推行的低利率和高杠桿政策，由于美國的先行政策，其他國家不得不跟隨采取類(lèi)似的政策，從而引發(fā)了全球長(cháng)達六七年的“金融創(chuàng )新擴張”繁榮，但也為全球危機埋下了禍根。

　　二、此次金融危機形成過(guò)程中，在“金融創(chuàng )新擴張”模式下，股票、債券、石油期貨、房地產(chǎn)等等，都成為了金融衍生品而被不斷地推高價(jià)格，當投資者信心喪失和后續資金難以維持時(shí)，最終必然導致崩潰的結果。發(fā)達國家極力推動(dòng)金融自由化、金融投資活動(dòng)全球化，使先行國家“創(chuàng )造”金融衍生品圖利后進(jìn)國家的圖謀得逞，如同傳銷(xiāo)過(guò)程中的少數上家獲得巨大利益、而眾多的下家則被套牢的狀況。事實(shí)上形成了一種國家層面的“傳銷(xiāo)”圖利模式，新興國家由于輕信其金融資產(chǎn)的價(jià)值、參與其相關(guān)金融投資活動(dòng)，成為了最終的接棒者而被套牢。

　　三、一個(gè)正常運行的經(jīng)濟體系，其各個(gè)層面的債務(wù)(政府債務(wù)、企業(yè)債務(wù)、消費者債務(wù)、金融機構債務(wù))都應限定在理性范圍。而美國政府的巨額財政赤字(大量發(fā)行國債)、消費者信貸消費過(guò)度擴張、金融機構以隱瞞風(fēng)險的方式大量銷(xiāo)售各種投資產(chǎn)品，美國成了全球的債務(wù)人，全球投資者成為了美國各種債券的風(fēng)險承擔者。由于全球投資者對于美國經(jīng)濟的樂(lè )觀(guān)信賴(lài)，而美國也濫用了全球投資者的這種信賴(lài)，導致相關(guān)的投資者承受巨大的風(fēng)險、遭受巨大的損益。危機過(guò)程中，債權人是最大的受損者，而相對受益的則是債務(wù)人。

　　四、金融危機是經(jīng)濟“寒冬”的導火索，而經(jīng)濟“寒冬”的本質(zhì)問(wèn)題在于經(jīng)濟體系的內在結構，是生產(chǎn)能力過(guò)剩與需求不足的矛盾。從全球范圍來(lái)看，相對于生產(chǎn)能力旺盛的需求不足表征為：全球經(jīng)濟所得中利潤所占比重與工資收入所占比重的失調，工資收入的不足，必然引致需求不足的危機。眾所周知，外國投資者之所以大量進(jìn)入新興國家，最主要的動(dòng)因是新興國家的勞動(dòng)力價(jià)格低廉而可以獲得高利潤率。從這一點(diǎn)來(lái)看，就可理解發(fā)達國家居民高消費、新興國家居民低消費的根本原因。發(fā)達國家除了通過(guò)資本獲利之外，還可通過(guò)他們所控制的專(zhuān)利或國際標準、設計的金融產(chǎn)品等方式獲取高額利潤，這些都是導致新興國家低消費的重要原因。

　　五、在“金融創(chuàng )新擴張”模式下，匯率事實(shí)上也成為了金融衍生品。表面上匯率是由市場(chǎng)供需決定的，但實(shí)質(zhì)上是投機供需決定的。加之石油等被非理性地炒作，影響到了實(shí)體經(jīng)濟和貿易產(chǎn)品的價(jià)格及需求，導致整個(gè)經(jīng)濟系統信號的紊亂。近年來(lái)，全球外匯市場(chǎng)美元對主要貨幣的大起大落,遠遠超過(guò)國際貿易的波動(dòng)，這就清楚地表明了匯率并非是貿易需求決定的，而是被所謂的“市場(chǎng)因素”和“市場(chǎng)方式”操縱的，美國的政策傾向也很大程度地體現在這種活動(dòng)之中了。

　　上述分析表明,美國在全球危機成因的各個(gè)方面都起著(zhù)關(guān)鍵性的作用，要有效治理危機也必須從這些方面著(zhù)手。當前國際社會(huì )正在共同應對全球危機，美國找出各種借口推卸責任，既無(wú)助于美國自身走出危機，也不利于應對危機的全球協(xié)作。正確的方向只能是摒棄狹隘而過(guò)時(shí)的思維定勢、以反思改造協(xié)同面對現實(shí)的全新理論邏輯來(lái)決定政策取向。(鐘茂初 南開(kāi)大學(xué)經(jīng)濟研究所教授)