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　　昨日,國內著(zhù)名經(jīng)濟學(xué)家張曙光在中山大學(xué)嶺南學(xué)院的論壇上發(fā)表了對我國一季度宏觀(guān)經(jīng)濟數據的看法。

　　張曙光表示,從1月份的數據來(lái)看,經(jīng)濟運行有整體回穩的傾向,但整體經(jīng)濟結構有待改善,4萬(wàn)億保增長(cháng)投資的結構有待調整。同時(shí),他表示,針對目前貸款激增的狀況,二季度仍然不宜降息。

　　對經(jīng)濟現狀不要過(guò)于樂(lè )觀(guān)

　　根據統計局公布的數據顯示,一季度工業(yè)增加值增長(cháng)了5.1%,而第三產(chǎn)業(yè)的增加值卻大幅增長(cháng)了7.3%。張曙光認為,中國現在的經(jīng)濟結構必須要改善。他分析指出,首先,從拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)的三大需求來(lái)看,投資對GDP增長(cháng)的貢獻是消費的兩倍多,這說(shuō)明4萬(wàn)億保增長(cháng)的投資結構仍有調整空間。其次,目前十大產(chǎn)業(yè)振興規劃主要集中在基礎設施和制造業(yè)上,而服務(wù)業(yè)只有物流業(yè)進(jìn)入振興規劃,經(jīng)濟結構仍有待進(jìn)一步改善。綜合考慮外部金融危機和內部結構問(wèn)題,他預期未來(lái)第二季度經(jīng)濟走勢還很不確定,并提醒對經(jīng)濟現狀不要過(guò)于樂(lè )觀(guān)。

　　應提升貸款結構和質(zhì)量

　　此外,針對1月份信貸投放量增長(cháng)的狀況,張曙光表示了擔憂(yōu)。首先從數量來(lái)看,1月份M2增長(cháng)25.5%,而貸款增加了4.58萬(wàn)億元,幾乎達到了5萬(wàn)億元這一全年目標,是去年一季度的3倍�！鞍凑宅F在的速度,全年信貸增速會(huì )超過(guò)8萬(wàn)億元�！睆埵锕忸A期。日前,中國銀監會(huì )主席劉明康也表示,5萬(wàn)億元不是今年信貸額度的上限。金融危機的沖擊,使得經(jīng)濟波動(dòng)幅度有所放大,這種特殊的情況值得引起高度的關(guān)注。

　　從貨幣投放的結構和流向來(lái)看,一季度票據融資增長(cháng)得非�？�,其增長(cháng)速度超過(guò)了貸款增長(cháng)速度�！皬哪壳皝�(lái)看,票據融資有兩個(gè)流向,一是流向大企業(yè),主要為國有銀行；二是流向貨幣市場(chǎng)和股票市場(chǎng),而非實(shí)體經(jīng)濟�！睆埵锕夥治�,這種流向降低了商業(yè)銀行資產(chǎn)的質(zhì)量:大型企業(yè)利用有利的條件低價(jià)大量進(jìn)行票據融資,使得銀行間利率降低,拿到票據的大企業(yè)就有可能進(jìn)行高風(fēng)險投資,進(jìn)而把風(fēng)險轉嫁給銀行。銀行利率下降,使大企業(yè)有更大的空間進(jìn)行套利,最后銀行貸款質(zhì)量也會(huì )受到很大的影響。

　　在目前新增貸款如此之多的情況下,張曙光認為,第二季度不宜降低利率。一方面,利率過(guò)低、資金過(guò)于便宜,會(huì )造成巨大的浪費,同時(shí)也會(huì )使貨幣政策失效；另一方面,要考慮貨幣政策的時(shí)滯問(wèn)題,考慮現在大量擴張給以后帶來(lái)的影響,有可能埋下未來(lái)通貨膨脹的禍根。因此,在貨幣政策的擴張上應該穩重,與其增加貸款和貨幣的數量,不如提升貸款的結構和質(zhì)量,對經(jīng)濟狀況更有好處。(記者賈肖明楊小亮 實(shí)習生黃倩蔚)