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　　“股神”巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司年度股東大會(huì )總是能吸引全世界投資者的眼球，今年的大會(huì )更是如此(詳見(jiàn)B38版)。其背景是，金融危機風(fēng)暴下，人們更需要從巴菲特那里得到指點(diǎn)和教導。更重要的是，大家也想知道金融危機里同樣遭受沖擊犯下錯誤的巴菲特如何看待自己的決策和有關(guān)投資的未來(lái)。

　　巴菲特說(shuō)，2008年是44年來(lái)最糟糕的一年。這一年里，“我犯了一個(gè)大錯。在石油和天然氣價(jià)格接近頂峰時(shí)，我買(mǎi)入了大量美國康菲石油公司的股票。去年下半年能源價(jià)格出現暴跌，這是我始料不及的。雖然現在我仍然堅信今后油價(jià)極有可能遠遠高于現在的每桶40至50美元價(jià)格，但到目前為止我還是錯了，這讓伯克希爾·哈撒韋公司損失了幾十億美元……”，雖然巴菲特的損失絕不止幾十億美元，但他承認，有些損失是和他的決策有關(guān)的，購買(mǎi)石油公司股票就是一例。

　　投資是有關(guān)未來(lái)的事情，而未來(lái)總是有不確定性；投資也是一個(gè)價(jià)值判斷的事情，但價(jià)值到底是高估還是低估卻是一個(gè)很難判斷的事情。當油價(jià)在140多美元時(shí)，考慮到石油資源的日益緊缺和全球對石油需求的迅猛增長(cháng)，全世界幾乎沒(méi)有人懷疑油價(jià)必然突破200美元，巴菲特也不例外，最終加速爆發(fā)的金融危機摧毀了所有能源和原材料市場(chǎng)的牛市基礎。

　　判斷巴菲特的成功和失敗，要看他在一個(gè)“覆巢之下，豈有完卵”的大風(fēng)暴里堅挺如燈塔的表現。不管怎么說(shuō)，他的公司仍是受打擊相對較輕的，這要歸因于他長(cháng)期堅持的價(jià)值投資，當然，還有他承認錯誤、及時(shí)調整的行動(dòng)力。

　　如果投資人想從巴菲特那里取得什么投資圣經(jīng)，那么幾乎總是關(guān)于長(cháng)遠趨勢的，因為正如他自己所說(shuō)：“你永遠都無(wú)法斷定，市場(chǎng)的下一步走勢將是怎樣”，那不是他能夠掌控的領(lǐng)域，所以他也不去過(guò)分關(guān)注。

　　目前我們只知道巴菲特提醒大家不要輕易抄底，但他也反對持有現金。他說(shuō)：“以目前的收益率長(cháng)期持有現金等價(jià)物或政府債券是一種糟糕的政策。當金融評論家高呼‘現金是王’的時(shí)候，這些美妙的現金幾乎沒(méi)有給他們帶來(lái)任何收益，而且隨著(zhù)時(shí)間的推移，購買(mǎi)力也必定會(huì )越來(lái)越低�！币允澜绶秶鷥炔粩嗯蛎浀呢泿耪�策本身而言，巴菲特沒(méi)有欺騙大家。

　　總體上，關(guān)于未來(lái)的投資，巴菲特的態(tài)度是不明朗的，也有些進(jìn)退兩難的尷尬。但這不是他的尷尬，是世界的尷尬，是資本逐利必然的尷尬。我們就這樣一邊釋放流動(dòng)性“救急”，一邊擔心未來(lái)的風(fēng)險，像是一邊拔著(zhù)鳥(niǎo)的羽毛，一邊想要鳥(niǎo)高飛。

　　雖然深陷金融危機的泥淖，但巴菲特給股東的信和他在年度大會(huì )上表達的投資思想顯示他對未來(lái)并沒(méi)有失去信心，他仍然隨時(shí)準備捕捉任何可能的投資機會(huì )。只不過(guò)，危機里他會(huì )更加謹慎，更加深思熟慮。

　　走下神壇的巴菲特并沒(méi)有失去任何光彩，相反，他的形象變得更加真實(shí)和飽滿(mǎn)。如果我們要贊揚巴菲特，就應該贊揚他對投資的專(zhuān)業(yè)精神和對股東的負責態(tài)度。(陳聯(lián)科)