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　　四月末，國務(wù)院國有資產(chǎn)管理委員會(huì )公布了138家非金融類(lèi)中央企業(yè)3月份的盈利狀況，其數據大大超出了專(zhuān)業(yè)機構的預期：3月份央企營(yíng)業(yè)收入達到9355億元，環(huán)比增長(cháng)27%；而利潤則達到623億元，環(huán)比增長(cháng)86%！如此急驟的利潤增長(cháng)引發(fā)了廣泛的社會(huì )爭議，研究機構和專(zhuān)家學(xué)者紛紛發(fā)表文章對數據進(jìn)行質(zhì)疑或對央企的壟斷地位進(jìn)行批評。那么，央企利潤驟增的原因究竟是什么，對當前國民經(jīng)濟狀況又意味著(zhù)什么呢？

　　央企利潤當然與其壟斷地位有密不可分的關(guān)系。國資委下屬138家中央企業(yè)在各自的主營(yíng)業(yè)務(wù)范圍內幾乎都處于市場(chǎng)主導地位或支配壟斷地位，這種壟斷地位除小部分是緣由自然壟斷的低成本優(yōu)勢外，絕大部分來(lái)自法律和政策的授權與壁壘保護。央企利用其市場(chǎng)壟斷地位，在邊際成本等于邊際收益的點(diǎn)進(jìn)行生產(chǎn)決策，從而取得超額利潤。壟斷成為央企利潤擴張的重要基礎，也成為央企經(jīng)營(yíng)為社會(huì )所詬病的主要對象。

　　但值得注意的是，壟斷并不能解釋央企3月的利潤驟增這一問(wèn)題——穩定的壟斷結構只能給我們一個(gè)解釋龐大利潤總量的理由，但并不能解釋利潤增量的突然變化。隱藏在壟斷背后，必然還有其他的原因，它與當前的社會(huì )經(jīng)濟條件相結合，推動(dòng)著(zhù)利潤狀況的改變，筆者認為，央企的產(chǎn)業(yè)分布結構是其最核心的因素。

　　第一，央企的產(chǎn)業(yè)分布結構是其快速吸收積極財政政策能量的重要基礎。從138家央企的分布結構看，絕大部分處于重化產(chǎn)業(yè)、裝備制造業(yè)、能源與資源產(chǎn)業(yè)、工程建筑業(yè)和以通信、交通為基礎的公共服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域，恰與2008年第四季度的1000億元和2009年第一季度的1300億元中央投資的“基礎設施、基礎產(chǎn)業(yè)和支柱產(chǎn)業(yè)”重點(diǎn)吻合，成為積極財政政策產(chǎn)業(yè)拉動(dòng)投資的直接載體。大量的中央投資進(jìn)入到央企占有主導地位的產(chǎn)業(yè)后，在擴張企業(yè)產(chǎn)出的同時(shí)，必然沉淀巨額的利潤于“投資乘數”的第一個(gè)環(huán)節，在累積的庫存消耗殆盡后，表現出來(lái)的就是央企利潤驟然快速增長(cháng)。

　　第二，央企的產(chǎn)業(yè)分布結構推動(dòng)其成為資本市場(chǎng)的焦點(diǎn)。138家非金融類(lèi)央企，資產(chǎn)規模龐大，生產(chǎn)技術(shù)先進(jìn)，產(chǎn)業(yè)布局合理，產(chǎn)業(yè)結構深植于國民經(jīng)濟命脈之中，此外，還有主權信用作為其堅強的后盾，這一切因素的共同作用必然使其成為經(jīng)濟下行階段資本市場(chǎng)的寵兒。在第一季度近4.6萬(wàn)億元巨額信貸投放規模的支持下，央企甚至獲得了比經(jīng)濟繁榮期更低廉也更充裕的資本支持，使其能夠根據市場(chǎng)變化，適時(shí)推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結構、產(chǎn)品結構和技術(shù)構成的微調，從而使其產(chǎn)品更適應市場(chǎng)需求，也較其他的企業(yè)更具競爭力。在資本市場(chǎng)的支持下，央企經(jīng)過(guò)短時(shí)期的調整，重新獲得市場(chǎng)競爭優(yōu)勢，利潤的急速增長(cháng)也就成為順理成章的事情。

　　第三，央企的產(chǎn)業(yè)分布結構是感受經(jīng)濟復蘇先行領(lǐng)域。根據現代經(jīng)濟學(xué)理論，當國民經(jīng)濟出現復蘇時(shí)，一般會(huì )形成產(chǎn)能利用率、庫存增幅和固定資產(chǎn)投資依次反轉上行的情況。由于央企處于“兩基一支”的核心地位，是國內原材料市場(chǎng)、機械裝備市場(chǎng)和交通通信市場(chǎng)的支柱力量，當經(jīng)濟筑底企穩、復蘇前景趨于明朗時(shí)，上述反轉上行的因素必然直接拉升央企的產(chǎn)出狀況和利潤水平。所以，當3月我國主要產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)止跌企穩后，央企的利潤會(huì )表現出明顯的增長(cháng)，不僅高于前期，而且也高于同期的其他企業(yè)。

　　總體來(lái)看，央企的高額利潤因其內在的壟斷性質(zhì)而招致社會(huì )的質(zhì)疑和批評，但是當前的利潤驟增卻未必是壟斷的直接反應，政策因素、市場(chǎng)因素和經(jīng)濟的內在規律性與央企產(chǎn)業(yè)分布結構的結合也許才是利潤驟增的主因。逾600億元天量利潤，其中當然有壟斷所導致的市場(chǎng)效率漏損，但也不能排除它傳遞著(zhù)經(jīng)濟復蘇的前景和希望。(張鵬)