我國資產(chǎn)規模最大的城市商業(yè)銀行——北京銀行今日正式登陸A股，成為繼南京銀行、寧波銀行后第3家上市的城市商業(yè)銀行。
由于廣泛的員工持股，上市之后北京銀行將可能產(chǎn)生超過(guò)千名百萬(wàn)富翁。
機構估值18-23元之間
各家機構在北京銀行上市之前紛紛發(fā)布了估值報告，經(jīng)過(guò)統計，機構近期發(fā)布的估值報告開(kāi)始趨同，對北京銀行的估值在18-23元之間。
招商證券認為，預計北京銀行2007至2008年的增長(cháng)率為26.56%和47.65%，對應基本每股收益為0.43元和0.64元。從相對估值來(lái)看，公司估值應介于寧波銀行和南京銀行之間，2008年合理市盈率在33-36倍之間，對應合理價(jià)位為21.19-23.12元。
宏源證券預測北京銀行未來(lái)3年凈利潤復合增長(cháng)率38%左右，6個(gè)月價(jià)格中樞19-22元，相當于2008年4.5倍的市凈率及30倍的市盈率水平。
中信建投預計北京銀行2007、2008年的凈利潤水平分別可以達到27.98億元和38.15億元，攤薄后每股收益分別約為0.45元和0.61元。綜合運用三階段股利貼現模型和相對估值法，北京銀行合理價(jià)值區間在18-20元之間。
長(cháng)江證券認為公司的估值區間應當是在南京銀行與中小股份制銀行之間，合理市凈率應當在4.6-5倍左右，合理市盈率應當在26至30倍之間。綜合考慮，預計公司上市后的合理價(jià)格應當在18-20元之間。
千名百萬(wàn)富翁產(chǎn)生
北京銀行的員工持股比例為3.62%，共計1.82億股。截至2007年7月，登記在冊的員工自然人股東數達到4215人，約占北京銀行員工總數的95%，此次北京銀行上市，員工獲益匪淺。
根據北京銀行的招股說(shuō)明書(shū)，1022名員工自然人持有北京銀行超過(guò)5萬(wàn)股。如果按照機構預計的北京銀行上市首日股價(jià)，今日北京銀行上市將產(chǎn)生千名百萬(wàn)富翁。
不過(guò)，北京銀行的員工持股與寧波銀行明顯不同。寧波銀行的員工持股比例高達19.40%，其中7位高管持股超過(guò)500萬(wàn)股。在寧波銀行上市之后，7位高管在賬面上已經(jīng)成為億萬(wàn)富翁。
相比而言，北京銀行的員工持股比例很小，且更加分散。北京銀行員工自然人持股最高的數額為62.46萬(wàn)股，8位員工自然人持股超過(guò)45萬(wàn)股。高管人員持股均沒(méi)有超過(guò)50萬(wàn)股，其中北京銀行董事長(cháng)閆冰竹以持有北京銀行45.35萬(wàn)股排名員工自然人持股第7位，副董事長(cháng)史元持有40.17萬(wàn)股，行長(cháng)嚴曉燕持有40.49萬(wàn)股。由此可以看出，北京銀行此次上市難以產(chǎn)生億萬(wàn)富翁，但是有希望產(chǎn)生幾位千萬(wàn)富翁。
城商行紛紛謀求上市
不考慮發(fā)行費用，北京銀行此次上市募集資金將達到150億元。這將進(jìn)一步提高北京銀行的資產(chǎn)總額和資本充足率。中信建投認為，募集資金足以支持北京銀行未來(lái)5年內的資本需求。同時(shí)，將使北京銀行的核心資本充足率從8.99%提高到17%左右，資本充足率從13.23%提高到20%左右。
同時(shí)，北京銀行表示，本次A股發(fā)行后將根據市場(chǎng)情況擇機進(jìn)行H股發(fā)行。據悉，此次發(fā)行A股之后，北京銀行第一大股東ING的持股比例從19.9%攤薄到16.07%，ING可以在北京銀行發(fā)行H股之后，優(yōu)先選擇增持。
除北京銀行之外，杭州商行、大連銀行、上海銀行等一批優(yōu)質(zhì)的城市商業(yè)銀行也紛紛尋求上市之路。
中信建投表示，目前不少優(yōu)質(zhì)城市商業(yè)銀行已經(jīng)完成了引進(jìn)戰略投資者的工作，資本充足、經(jīng)營(yíng)管理和風(fēng)險控制水平得到很大提升，公開(kāi)上市和突破經(jīng)營(yíng)地域限制已經(jīng)成為優(yōu)質(zhì)城市商業(yè)銀行進(jìn)一步發(fā)展壯大的必由之路。(記者 陳潔）
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