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　　所募資金主要用于外高橋船廠(chǎng)海洋工程項目

　　中國船舶今日發(fā)布公告稱(chēng)，將發(fā)行不超過(guò)37億元的分離交易可轉債，用于公司造船、修船、造機和海洋工程四大業(yè)務(wù)。有分析人士表示，此舉將進(jìn)一步優(yōu)化中國船舶的業(yè)務(wù)結構，為公司利潤增長(cháng)補充新的動(dòng)力。

　　據悉，此次中國船舶發(fā)行的分離交易可轉債，每張債券面值為100元人民幣，發(fā)行總數不超過(guò)3700萬(wàn)張，按面值發(fā)行，債券存續期限為自發(fā)行之日起5年。發(fā)行對象為在上交所開(kāi)立A股賬戶(hù)的機構投資者和社會(huì )公眾投資者，公司原股東享有一定比例的優(yōu)先認購權。債券利率水平及利率確定方式提請股東大會(huì )授權董事會(huì )在發(fā)行前根據市場(chǎng)情況與主承銷(xiāo)商協(xié)商確定，自發(fā)行之日起每年付息一次。

　　每張債券的最終認購人將獲得公司派發(fā)的認股權證。認股權證的存續期為自認股權證上市之日起12個(gè)月。認股權證持有人有權在權證存續期最后5個(gè)交易日內行權。

　　業(yè)務(wù)布局更為合理

　　據了解，本次發(fā)行規模為37億元，在未來(lái)權證如全部行權，可再募集不超過(guò)37億元。在本次募集資金的具體投向中，海洋工程業(yè)務(wù)占比最高達28億元，其余分別為造船業(yè)務(wù)20億元、修船業(yè)務(wù)11億元、柴油機業(yè)務(wù)15億元。

　　在中國船舶的四大業(yè)務(wù)板塊中，造船業(yè)是周期性最強的業(yè)務(wù)，其次是造機業(yè)務(wù)，修船屬于穩定性業(yè)務(wù)，而海洋工程則是新興業(yè)務(wù)。因此這一募資投向的分布有利于增強公司抵御行業(yè)周期性波動(dòng)的能力和業(yè)績(jì)穩定性。

　　此次募投的28億元主要是用于公司旗下的外高橋船廠(chǎng)海洋工程項目。2007年外高橋船廠(chǎng)已成功接獲中海油3000米深水半潛式鉆井平臺建造總包項目。該項目是國家中長(cháng)期科技發(fā)展規劃以及國家863高科技發(fā)展規劃的重點(diǎn)項目，將填補我國在大型深水鉆井平臺項目上的空白，項目預計2011年建造完成。項目實(shí)施完成后，外高橋全面進(jìn)入海洋工程領(lǐng)域。

　　公司用于造船業(yè)務(wù)的募投主要是支付收購江南長(cháng)興65%股權的剩余款項15億元。據悉，外高橋和江南長(cháng)興的協(xié)同效應已顯現，目前預計江南長(cháng)興2008年交船量可達4艘以上，已超過(guò)了收購時(shí)預期的3艘。收購完成后的外高橋造船已成為國內最大、全球第二大的造船企業(yè)。

　　相對于造船業(yè)務(wù)，修船業(yè)務(wù)的主要特點(diǎn)為：毛利率高；周期性波動(dòng)相對較��；成本轉嫁能力強；受人民幣升值影響小等。目前的常規修船每公斤換板價(jià)格已比1年前上升了60%以上，中國船舶的修船業(yè)務(wù)代表了目前中國修船業(yè)最高水平，本次利用募集資金投向控股子公司中船澄西和遠航文沖，分別位于航運業(yè)最發(fā)達的長(cháng)三角地區和珠三角地區。

　　發(fā)行方案兼顧各方利益

　　分析人士表示，從中國船舶公布的發(fā)行方案來(lái)看，這一設計充分考慮了公司的實(shí)際資金需求及資金使用進(jìn)度，也兼顧了市場(chǎng)承受能力以及對原股東利益的保護。在當前市場(chǎng)整體偏弱的背景下，使投資者有更好的機會(huì )分享公司成長(cháng)及未來(lái)資本市場(chǎng)好轉帶來(lái)的機會(huì )。

　　更為重要的是，由于目前A股市場(chǎng)目前整體的走勢偏弱，考慮到目前市場(chǎng)的承受能力，分離交易可轉債在短期內不攤薄公司的每股收益，因而可以避免融資行為本身對市場(chǎng)產(chǎn)生較大的負面影響。如權證在到期時(shí)被行權，公司的股本會(huì )相應擴大，但考慮到部分投資項目也已經(jīng)開(kāi)始產(chǎn)生效益，權證行權時(shí)公司業(yè)績(jì)被攤薄的壓力將會(huì )被大幅減輕。

　　此外，在本次發(fā)行方案中對新老股東利益的保護做了特別的安排：設定了老股東優(yōu)先認購的條款，如果在發(fā)行時(shí)，公司原股東認為權證的行權價(jià)較低，老股東可通過(guò)行使優(yōu)先認購權來(lái)保護自身的利益。(記者 蔣 曄)