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　　8月4日，邯鄲鋼鐵(600001)收盤(pán)價(jià)為4.32元，低于其每股凈資產(chǎn)4.38元，公司市凈率為0.99倍。創(chuàng )下股改以來(lái)的新低。這也是近一年來(lái)首家跌破凈資產(chǎn)的鋼鐵股。

　　市場(chǎng)分析人士擔心，下半年鋼材價(jià)格下行壓力加大，鋼鐵股的調整壓力在逐漸加大。而韶鋼松山、安陽(yáng)鋼鐵、本鋼板材也在“破凈”邊緣。

　　“破凈”接二連三

　　有可能成為第二家“破凈”鋼鐵股的韶鋼松山，昨日收盤(pán)價(jià)為4.70元。距離凈資產(chǎn)4.525元，相差0.165元。目前市凈率為1.04倍。

　　Wind資訊數據顯示，31家鋼鐵上市公司中(申銀萬(wàn)國標準)，有20家公司市凈率低于2倍。其中邯鄲鋼鐵、韶鋼松山(000717)、安陽(yáng)鋼鐵(600569)、本鋼板材(000761)、華菱管線(xiàn)(000932)6家公司的市凈率不超過(guò)1.2倍。

　　業(yè)內分析人士認為，隨著(zhù)大盤(pán)的繼續調整，鋼鐵板塊也會(huì )跟著(zhù)調整。在接下來(lái)的時(shí)間內，可能會(huì )有更多的鋼鐵公司加入“破凈”行列。

　　但分析師對“破凈”有另一番看法�！颁撹F行業(yè)的估值已經(jīng)處于安全邊際，投資價(jià)值已經(jīng)顯現出來(lái)�！币晃讳撹F行業(yè)分析師如此判斷。他認為，相對國際鋼鐵巨頭8-12倍的市盈率，我國鋼鐵行業(yè)的估值水平已經(jīng)處于安全邊際的下方。

　　Wind資訊數據顯示，21家鋼鐵公司的市盈率低于10倍。寶鋼、武鋼、唐鋼的市盈率不到8倍，鞍鋼的市盈率只有8.26倍。其中，萊鋼股份、安陽(yáng)鋼鐵、太鋼不銹、南鋼股份4家公司的市盈率不足7倍。

　　較低的估值并沒(méi)有阻止市場(chǎng)對鋼鐵股票的拋售。昨天，黑色金屬板塊跌幅達到4.76%。

　　鋼鐵業(yè)“冬天”之辯

　　對投資者來(lái)說(shuō)，2008年下半年鋼材價(jià)格可能出現大幅“跳水”的擔憂(yōu)已經(jīng)變?yōu)橐环N恐慌。鋼鐵上市公司儼然置身“四面楚歌”中，市場(chǎng)對周期性行業(yè)的擔憂(yōu)在資本市場(chǎng)被放大了。而中鋼協(xié)常務(wù)副會(huì )長(cháng)羅冰生對鋼鐵控制產(chǎn)能的提醒也表明，鋼鐵業(yè)的“冬天”已經(jīng)來(lái)臨。

　　此前，中鋼協(xié)的數據顯示，今年上半年，我國粗鋼產(chǎn)量增幅6年來(lái)首次低于兩位數，這也引發(fā)人們對鋼鐵業(yè)“拐點(diǎn)”來(lái)臨的擔憂(yōu)。而上半年，大中型鋼廠(chǎng)的利潤突破千億元，但成本上升57%。鋼材價(jià)格上升空間幾乎沒(méi)有，下調似已無(wú)懸念。中鋼協(xié)負責人明確表示，今年下半年，如果鋼材需求明顯減弱、出口持續下滑、鋼產(chǎn)量大幅上升三大因素集中在一起，可能引發(fā)國內鋼材市場(chǎng)的大幅波動(dòng)。

　　我的鋼鐵網(wǎng)研究員徐向春則表示，2005年，國內鋼材市場(chǎng)的調整幅度達到40%，鋼價(jià)一度跌幅達到1000元/噸。不過(guò)，今年鋼材市場(chǎng)高位盤(pán)整的可能性更大，因為高漲的鋼鐵成本支撐著(zhù)鋼價(jià)的穩定。

　　分析師也告訴記者，如果今年下半年鋼價(jià)出現大幅度調整，意味著(zhù)一批鋼廠(chǎng)要死掉,但這種可能性不大。

　　國金證券鋼鐵分析師周濤表示，目前處于鋼鐵業(yè)的淡季，加上經(jīng)濟的放緩，種種因素集中在一起放大了人們的擔憂(yōu)。他認為，2008年鋼鐵的贏(yíng)利能力增速可能會(huì )放緩，但沒(méi)有增長(cháng)是不可能的。即便在難以預料的2009年，鋼鐵行業(yè)的利潤增長(cháng)在兩位數以上應該有保證。(董文勝)