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　　昨日深發(fā)展預增80%的消息令銀行股早盤(pán)就顯出強勢，帶領(lǐng)大盤(pán)大漲。有業(yè)內人士認為，當前低估值有望支撐A股市場(chǎng)進(jìn)一步的反彈。但筆者傾向于三季度業(yè)績(jì)預告所透露的信息并不利于這一觀(guān)點(diǎn)。

　　業(yè)績(jì)下滑趨勢漸趨確立

　　相關(guān)數據與近期高增長(cháng)論調有些不和諧，一是天相投顧的數據顯示，截至10月11日，共有685家上市公司發(fā)布了2008年三季報業(yè)績(jì)預告，其中，預增306家、預盈52，預降121家、預虧159家。值得注意的是，雖然業(yè)績(jì)預計向好的公司占發(fā)布業(yè)績(jì)預告公司總數的52.26%，但是這個(gè)數字與三個(gè)月前發(fā)布半年報時(shí)70%以上公司業(yè)績(jì)向好的情況差距甚大；二是業(yè)績(jì)高成長(cháng)的行業(yè)大多面臨著(zhù)新的業(yè)績(jì)壓力因素。進(jìn)入9月中下旬之后，由于石油價(jià)格的暴跌使得國際煤價(jià)大幅走低，因此，煤炭股的四季度業(yè)績(jì)以及2009年的業(yè)績(jì)增長(cháng)面臨著(zhù)極大的考驗。而對于銀行業(yè)來(lái)說(shuō)，由于三季度末悄然來(lái)臨的降息周期以及經(jīng)濟減速所帶來(lái)的貸款增速放緩等因素，業(yè)績(jì)增速下滑的趨勢預期也悄然確立，無(wú)疑會(huì )抑制A股的反彈空間。

　　兩類(lèi)個(gè)股確定增長(cháng)預期

　　在證券市場(chǎng)中不敗的真經(jīng)在于可持續性，而不是當前靜態(tài)估值的低企。就目前來(lái)看，有兩類(lèi)個(gè)股可相對樂(lè )觀(guān)，一是鐵路建設等受益于未來(lái)基礎設施規模持續增長(cháng)的品種，比如時(shí)代新材、晉西車(chē)軸、中國南車(chē)、中國中鐵等；二是產(chǎn)能持續釋放且公司主導產(chǎn)品所處行業(yè)前景相對樂(lè )觀(guān)的個(gè)股，即便此類(lèi)個(gè)股三季度業(yè)績(jì)未有預增，但由于相對確定增長(cháng)的前景樂(lè )觀(guān)，此類(lèi)個(gè)股也可跟蹤，比如說(shuō)水電股的黔源電力，水電設備股的浙富股份，余熱發(fā)電設備股的海陸重工，環(huán)保設備股的合加資源等。(金百靈投資 秦洪)