
已經(jīng)雪上加霜的東方航空(600115)又遭致命一擊,負債率已超過(guò)98%的東航在燃油套期保值再遇巨額浮虧。
近日,有投行人士在相關(guān)論壇發(fā)貼,稱(chēng)按照實(shí)際用油量的36%進(jìn)行燃油套期保值的東航,截至本月14日的航油套期保值浮動(dòng)虧損已達6.9億美元,折合人民幣逾47億元;政府已經(jīng)要求東航暫停了航油套期保值業(yè)務(wù)。
如果該傳言屬實(shí),很可能成為壓死東航這只駱駝的最后一根稻草,即使有國資委30億注資,在仍不能沖抵虧損的情況東航將變身為ST。
請中介機構評估虧損數額
11月25日晚,《證券日報》記者終于打通東航董秘羅祝平的電話(huà),羅稱(chēng)下午公司一直在開(kāi)會(huì )商討此事,期貨上的虧損原來(lái)也在講,公司并沒(méi)有打算公布此事,但現在既然有傳言出來(lái),公司已決定請中介機構評估具體虧損數額。如果評估結果與傳言差距較大公司將發(fā)布公告澄清。
提到這筆虧損會(huì )不會(huì )加快國家為東航注資的進(jìn)程,羅祝平稱(chēng)不好說(shuō),因為這只是大家的聯(lián)想,公司現在只能盡快著(zhù)手評估具體虧損,其他都不做評論。
另外羅祝平也沒(méi)有透露東航做期貨保值的具體產(chǎn)品,他稱(chēng)“我都不知道公司具體做的是什么產(chǎn)品,是否與國航一樣,有些東西也是保密的,就像跟投行買(mǎi)次級債!
此前中信泰富、深南電和中國國航爆出原油期貨巨虧,僅僅幾天,東航也映入眼簾。業(yè)內人士透露,東航很可能是在今年7月初建立套期保值合約的,也就是原油價(jià)格最高水平時(shí)候(145美元,現為49美元)。但此后油價(jià)持續下跌,因而虧損也就不斷擴大。
分析人士介紹,如果后市油價(jià)繼續下跌,東航浮虧將進(jìn)一步加大,一旦年內履行期貨合同,東航將極有可能被ST。
據銀河證券分析師介紹,去年開(kāi)始以國航為首的航空公司因為航油套保獲利頗豐,也在油價(jià)一路上漲過(guò)程中占了點(diǎn)“小便宜”,于是各航空公司紛紛借鑒經(jīng)驗,國航本身也從過(guò)去10%左右的套保額度提高到了50%,東航額度則為36%。但值得注意的是東航的套保額度雖然比國航低,虧損額卻高出十幾億,有可能是在價(jià)格更高時(shí)做的套保。
為避免ST東航展開(kāi)自救
另外東航董秘羅祝平還透露,為了應對目前的危機,東航近日出臺七項降本增效措施,并專(zhuān)門(mén)成立應對金融危機工作小組為企業(yè)紓困。應對金融危機小組的成立主要是為了確保航班生產(chǎn)和效益監控,同時(shí)穩定員工隊伍,幫助企業(yè)共渡難關(guān)。
據悉,東方航空出臺的七項降本增效措施主要是針對企業(yè)內部運營(yíng)方面的增收節支舉措,包括飛機減重、降低油耗;嚴格控制可控成本,降低管理費用;減少機組過(guò)夜費用;控制維修成本;優(yōu)化航線(xiàn)航班,減少運營(yíng)成本;加快票款回籠速度,保證現金流安全;壓縮固定資產(chǎn)投資,從嚴控制非生產(chǎn)性、消費性、改善性投資等。
截至9月底,東方航空凈資產(chǎn)僅剩11.39億元,資產(chǎn)負債率高達98.50%。三季報披露虧損更是高達23.34億元,在傳統旺季營(yíng)業(yè)總收入同比減少13.72%。此后東航先后采取了全員降薪和減少?lài)H航線(xiàn)等措施應對巨額虧損。
銀河證券分析師同時(shí)推測,東航的航油期貨套保三季度來(lái)一直在虧,但選擇在此時(shí)爆出巨額虧損可能是為了把損失全部在今年報表中體現,從而減少對明年業(yè)績(jì)的影響。因為今年?yáng)|航的巨虧已經(jīng)接近資不抵債,國家注資又尚未到位,此消息很可能會(huì )促使注資盡快到賬,以避免東航年底被特別處理。(記者 孫中元)

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