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　　昨天，國資委聯(lián)合財政部發(fā)布《關(guān)于規范國有控股上市公司實(shí)施股權激勵制度有關(guān)問(wèn)題的通知》，對授予、實(shí)施股權激勵的條件、實(shí)行股權激勵收益與業(yè)績(jì)指標增長(cháng)掛鉤浮動(dòng)等作出了規定，并設置了股權激勵的上限。

　　不超行業(yè)水平禁行權

　　通知指出，授予激勵對象股權時(shí)的業(yè)績(jì)水平，應不低于公司近3年平均業(yè)績(jì)水平及同行業(yè)平均業(yè)績(jì)水平。上市公司激勵對象行使權利時(shí)的業(yè)績(jì)目標水平，在授予股權時(shí)的業(yè)績(jì)基礎上有所提高，凡低于同行業(yè)平均業(yè)績(jì)水平的不得行使。對國有經(jīng)濟占控制地位的行業(yè)，相關(guān)企業(yè)的業(yè)績(jì)指標，則通過(guò)設定經(jīng)營(yíng)難度系數等方式，剔除價(jià)格調整、宏觀(guān)調控等政策因素對業(yè)績(jì)的影響來(lái)制定。

　　行權實(shí)際收益設上限

　　通知規定，要綜合公司業(yè)績(jì)和股票價(jià)格增長(cháng)情況，對股權激勵收益增幅進(jìn)行合理調控。即在行權有效期內，激勵對象股權激勵收益占本期股票期權(或股票增值權)授予時(shí)薪酬總水平(含股權激勵收益，下同)的最高比重，境內上市公司及境外H股公司原則上不得超過(guò)40%，境外紅籌股公司原則上不得超過(guò)50%。股權激勵的實(shí)際收益，若超出上述比重的尚未行權的股票期權(或股票增值權)不再行使或將行權收益上交公司。

　　隨著(zhù)市場(chǎng)的逐步完善以及上市公司水平提高，將逐步取消股權激勵收益水平限制。

　　擬披露股權激勵動(dòng)態(tài)

　　通知還明確，國有資產(chǎn)監管機構將對上市公司股權激勵的實(shí)施進(jìn)展情況，包括公司的改革發(fā)展、業(yè)績(jì)指標完成情況以及激勵對象薪酬水平、股權行使及其股權激勵收益、績(jì)效考核等信息實(shí)行動(dòng)態(tài)管理和對外披露。 

　　-專(zhuān)家解讀

　　可限制濫行權行為

　　據了解，2006年，國資委就頒布了《上市公司股權激勵管理辦法》和《國有控股上市(境內)實(shí)施股權激勵試行辦法》。在當年共有40家公司推出了規范的股權激勵計劃。截至目前，僅有19家已實(shí)施了股權激勵方案。

　　北京科技大學(xué)金融管理學(xué)院教授劉澄介紹，近年國資委為考慮國有資產(chǎn)的保值增值，對高管授予股權的規模、行權價(jià)格及條件有嚴格把關(guān)。但目前行權股票的規模大、價(jià)格低、行權條件的過(guò)于寬松是主要問(wèn)題。通知確定了授予與行權的指標，意味著(zhù)只要業(yè)績(jì)達不到業(yè)內平均水平，高管無(wú)法兌現這些期權。因此業(yè)績(jì)考核指標納入股權激勵能達到標桿的作用。

　　他還指出，雖然通知能提高對國有控股上市公司經(jīng)營(yíng)者的激勵，但對股市整體影響不會(huì )太大。(劉珊云)