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　　4月份是銀行業(yè)2009年一季報的密集發(fā)布期,盡管已公布的上市銀行去年業(yè)績(jì)整體情況良好,但是,中規中矩的2008年年報底下,“暗涌”著(zhù)對今年一季度業(yè)績(jì)的隱憂(yōu)。

　　日前,剛完成股改、身為銀行業(yè)重要一員的農業(yè)銀行,在其最新發(fā)布的一期研究報告表示,商業(yè)銀行今年一季度的情況可能不太樂(lè )觀(guān)。從本月底開(kāi)始,各大行將開(kāi)始公布一季報。

　　可以說(shuō),4月份成為上市銀行未來(lái)走向的關(guān)鍵點(diǎn)。即將公布的1季度經(jīng)濟數據如何、貸款規�；芈涑潭�、債券發(fā)行時(shí)間,以及是否有后續的經(jīng)濟刺激計劃、利率是否下調等成為影響上市銀行未來(lái)表現的主要因素。

　　收入減成本增

　　上周,國有大行的工行、中行、建行相繼公布年報。年報顯示,三家銀行規�？焖僭鲩L(cháng)。從總資產(chǎn)增長(cháng)率看,速度最慢的工行也增長(cháng)了12.36%,各行的資本充足率、不良率數據也均有良好表現。

　　不過(guò),仔細研讀銀行的2008年報,一些數據還是發(fā)出了“警告信號”。首先是利潤增速回落。去年稅前利潤增速最高的工行為26.22%,最低的中行為-4.12%。而2007年增速最低的中行也為34.24%。

　　銀行收入“大頭”凈息差水平已進(jìn)入下降通道。中行2008年底凈息差較2007年收窄了13個(gè)基點(diǎn)。工行、建行、交行的凈息差雖然比上年有所擴大,但在四季度出現環(huán)比下降。

　　市場(chǎng)開(kāi)始出現共識:影響銀行一季度表現將主要是凈息差的下滑。去年下半年以來(lái),存款定期化的趨勢對于銀行的資金成本有負面影響。而銀行債券的到期日結構在縮短,同時(shí),銀行按揭貸款七折優(yōu)惠的推出,都會(huì )縮小凈息差的收入。另外,銀行中間業(yè)務(wù)收入的增速從去年第四季度開(kāi)始同比下滑比較明顯,這會(huì )進(jìn)一步減緩利潤增速。

　　在收入減少的另一面,是銀行需要“增加成本”。農行的新報告指出,從年報看,2008年末的撥備覆蓋率工行為130.15%,中行為121.72%,建行也大致在這個(gè)水平,而銀監會(huì )已經(jīng)要求國有大型銀行將撥備覆蓋率提高到150%,因此這幾家銀行必須繼續增加撥備。

　　大企業(yè)貸款或成“炸彈”

　　在東興證券分析師王保倫看來(lái),銀行業(yè)目前承受的壓力主要來(lái)自?xún)煞矫?一是支持國內經(jīng)濟復蘇加大貸款支持力度,低收益的中長(cháng)期貸款增多；二是支持企業(yè)恢復生產(chǎn)加大貸款投放,信貸風(fēng)險較大的經(jīng)營(yíng)性貸款所占比例提升,資產(chǎn)質(zhì)量壓力進(jìn)一步提升。

　　農行的報告也認為,盡管今年以來(lái)貸款增加較多,但是其中票據貼現占了較大比例,由于票據貼現的收益率很低,因此銀行的總體收益率也相應會(huì )被拉低。

　　還值得重點(diǎn)關(guān)注的是銀行貸款質(zhì)量情況。在數量方面,今年前三個(gè)月的新增貸款已達到約3.5萬(wàn)億元；在質(zhì)量方面,根據銀監會(huì )公布的數據,截至2月末,銀行業(yè)金融機構不良貸款余額和比例繼續保持雙降。其中商業(yè)銀行不良貸款余額5535億元,比年初下降68億元,不良貸款率為2.2%,比年初下降0.24個(gè)百分點(diǎn)。

　　然而,貸款質(zhì)量表現得好,可能是數量“掩護有功”。農行戰略管理部付兵濤在受訪(fǎng)時(shí)表示,不良貸款率下降與年初以來(lái)貸款快速增加有很大關(guān)系,不良貸款余額的下降則可能是由于部分商業(yè)銀行將一些不良貸款進(jìn)行了核銷(xiāo)。他指出,不良貸款余額將來(lái)仍有上升的趨勢。

　　本來(lái)大型國企是銀行爭相搶奪的優(yōu)質(zhì)客戶(hù),但現在可能成為影響銀行貸款質(zhì)量的“炸彈”。數據顯示,上市銀行調整貸款投向,但傳統行業(yè)貸款占比僅是微弱下降。2009年1-2月,電力、交通、鋼鐵、有色金屬等行業(yè)呈現虧損,石油、汽車(chē)等行業(yè)利潤繼續大幅下滑。而今年1-2月中央企業(yè)仍有116戶(hù)實(shí)現盈利,比2008年1-12月盈利戶(hù)數減少26.1%。因此,王保倫認為,企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難有向大企業(yè)蔓延趨勢,這對貸款對象以行業(yè)大規模優(yōu)質(zhì)企業(yè)為主的上市銀行來(lái)講,繼續保持不良的“雙降”會(huì )面臨較大市場(chǎng)壓力。(記者 駱海濤)