

2008年3月18日,福州某證券交易所,一片飄綠的大盤(pán)讓股民大失所望。當日,上證綜指開(kāi)于3789.57點(diǎn),最高3862.77點(diǎn),收于3668.90點(diǎn),下跌了151.15點(diǎn),跌幅為3.96%;深證成指開(kāi)于13061.77點(diǎn),最高13263.81點(diǎn),收于12489.02點(diǎn),下跌了718.76點(diǎn),跌幅為5.44%。 中新社發(fā) 張 斌 攝
|
中新網(wǎng)3月19日電 美國《僑報》3月18日發(fā)表題為《股市驚濤四起 中國經(jīng)濟危局?》的社論說(shuō),在當下全球空前不穩定的金融市場(chǎng)和經(jīng)濟衰退陰影下,中國能否延續高增長(cháng),完成今年GDP增速8%的目標,頗為讓人期待。
社論摘錄如下:
美國次貸危機引發(fā)的金融市場(chǎng)動(dòng)蕩愈演愈烈,西方五大央行一再出手穩市,卻難遏頹勢。而全球實(shí)體經(jīng)濟也為此籠罩愁云。美國總統布什上周五(14日)已承認“美國經(jīng)濟處于困難時(shí)期”,盡管他相信美國經(jīng)濟依然“有活力”。且美聯(lián)儲16日再度緊急下調貼現率25個(gè)基本點(diǎn),但全球擔憂(yōu)不減反增,更加冀盼新興市場(chǎng)(尤其是中國)成為“救市主”。
意外的是,中國經(jīng)濟進(jìn)入2008年即經(jīng)歷跌宕起伏,遭遇大面積雪災影響等諸多變數,使新近公布的一系列宏觀(guān)經(jīng)濟運行數據均不樂(lè )觀(guān)。如2月份CPI增幅8.7%,創(chuàng )近12年新高,快過(guò)GDP增速;而貿易順差出乎預期地驟降;工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格數據勁升。而作為一國經(jīng)濟晴雨表的股市,表現更不讓人樂(lè )觀(guān)。在今年這個(gè)被寄寓種種希冀的奧運年,A股竟突然從兩年的大牛市轉入連綿凄風(fēng)苦雨,出現始料未及的持續暴跌,近期就連所謂的“兩會(huì )行情”也被無(wú)情擊破。
眾所周知,A股一向罩有濃厚的“政策市”色彩?v觀(guān)過(guò)去13年,在中國一年一度的政治盛宴——全國“兩會(huì )”期間,大盤(pán)上漲了10次,而下跌的3次也基本為微跌,由此令“兩會(huì )”對股市形成了類(lèi)似節日效應的做多氛圍。而今年各界對“兩會(huì )行情”提振市場(chǎng)信心的預期顯然更廣泛、更異乎尋常,眾多議案、提案涉及股市;眾多政協(xié)委員、人大代表和媒體在議論、報道股市;眾多機構和個(gè)人在期待“兩會(huì )”政策利好。然而,始料不及的是,政策面始終“風(fēng)平浪靜”,A股則不時(shí)掀起“驚濤駭浪”,上證綜合指數更在17日創(chuàng )出近11個(gè)月以來(lái)新低,報收3820.05點(diǎn),較其去年10月創(chuàng )下的峰值水平6124點(diǎn)下跌逾37%,比科技股泡沫破裂后納斯達克綜合指數在相同時(shí)間段內的跌幅還要高。僅3月10日至14日這一周,兩市總市值就蒸發(fā)2萬(wàn)億元人民幣(據不完全估計,5個(gè)月來(lái)深滬股市市值已有10萬(wàn)億元灰飛煙滅)。
這波暴跌中的重災區居然是一向被視為代表國家經(jīng)濟實(shí)力和發(fā)展水平的大盤(pán)藍籌股,更出人意料。須知,過(guò)去兩年間,正是它們的持續走強造就了A股大牛市。難道真是成也蕭何敗也蕭何,中國實(shí)體經(jīng)濟已脆弱不堪?答案顯然并非如此!
美國市場(chǎng)的萎縮確對中國出口影響較大,但這個(gè)市場(chǎng)占比實(shí)際上只有20%左右,中國可以通過(guò)出口多元化的策略,尤其是增加對新興國家的出口,部分彌補美國市場(chǎng)的萎靡。難怪中國新商務(wù)部長(cháng)陳德銘15日已自信地預計,少了2月雪災因素,3月出口增長(cháng)會(huì )加速。
其實(shí),即使外需真的大幅萎縮,相信中國經(jīng)濟也并非不堪承受。因為就在2007年,中國著(zhù)力改變以往僅靠投資和出口帶動(dòng)的模式,促進(jìn)消費。而官方統計已顯示,擴大內需的戰略初見(jiàn)成效,在當年11.4%的GDP增長(cháng)中,消費貢獻最著(zhù),達4.4個(gè)百分點(diǎn),首次超過(guò)投資的貢獻(4.3個(gè)百分點(diǎn)),至于出口,僅拉動(dòng)2.7個(gè)百分點(diǎn)。
中國經(jīng)濟的成長(cháng)性沒(méi)變,上市公司的盈利能力尚在(據上海證券交易所匡算,滬市上市公司2007年每股收益平均同比增長(cháng)高達74%,凈資產(chǎn)收益率同比平均增長(cháng)36%),這就意味著(zhù)牛市的根基并未動(dòng)搖,而大盤(pán)藍籌股全面暴跌因此不無(wú)吊詭。
用國際金融市場(chǎng)震蕩的傳導,顯然無(wú)法解釋A股“聯(lián)跌不聯(lián)漲”現象。同樣的上市公司在海外市場(chǎng)大漲,說(shuō)明其基本面受?chē)H投資者認同,為何在A(yíng)股卻報跌?或許,該從政府與市場(chǎng)的博弈來(lái)解釋這種背離。
世界銀行年初展望全球經(jīng)濟時(shí),預期持續保持兩位數增長(cháng)的中國經(jīng)濟今年會(huì )增10.8%。但此次中南海卻提出了8%這樣一個(gè)稍顯保守的增長(cháng)目標。原因無(wú)它,因為中國經(jīng)濟高增長(cháng)的背后潛伏著(zhù)諸多亟待破解的深層次矛盾和問(wèn)題,胡溫力圖將之轉向“又好又快”的發(fā)展軌道,用系列宏調擠壓經(jīng)濟泡沫。而一個(gè)更穩定健康的中國經(jīng)濟也會(huì )讓世界經(jīng)濟更加穩定,并降低全球性金融動(dòng)蕩和衰退的可能性。但這不可避免會(huì )動(dòng)搖部分既有利益集團的根基。此番股市大起大落后陰霾久久不散,不排除其與企業(yè)主近期頻繁出聲杯葛新《勞動(dòng)合同法》有同樣初衷:“逼宮”中央政府。
中國政府遲遲未如外界所盼出策“救市”,或許有政府換屆因素,但更可能是宣示不妥協(xié)立場(chǎng)。事實(shí)上,一旦經(jīng)濟結構得到了優(yōu)化,日益加劇的通脹壓力就不難緩解,股市走向終究會(huì )經(jīng)濟發(fā)展狀況相吻合,不救而救。
不過(guò),這場(chǎng)博弈顯然意味著(zhù)一場(chǎng)攻堅戰。18年的曲折經(jīng)歷表明,目前的中國股市還是一個(gè)新興加轉軌的市場(chǎng),政策市、全民市、博弈市、震蕩市與過(guò)渡市并存。A股要想徹底擺脫“政策市”陰影,形成自我調節能力,達致長(cháng)期穩健發(fā)展,其蛻變之痛苦、之艱難可想而知。
當務(wù)之急則是,經(jīng)某些既有利益集團有意無(wú)意推動(dòng),A股當前已陷入信息混亂、投資預期模糊、人心恐慌的亂局,使中國普羅大眾的投資和消費心理進(jìn)入了某個(gè)臨界點(diǎn)。倘若再有“最后一根稻草”壓垮民眾信心,甚至可能令漸趨主打消費和投資牌的中國經(jīng)濟掉頭向下。如何穩定和增強國人對經(jīng)濟的預期和信心,中國政府亟待亮招。

![]() |
更多>> |
|