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　　中新網(wǎng)6月16日電 香港《星島日報》6月16日發(fā)表社論說(shuō)，美聯(lián)儲主席伯南克揚言加息對付通脹，最值得擔心的是，美元美息如果真的向上，必然觸發(fā)全球資金轉向，結果可能令新興市場(chǎng)爆發(fā)金融混亂，近日越南、馬來(lái)西亞以至印度股市的波動(dòng)，震央正是來(lái)自美國。

　　社論原文摘錄如下：

　　金融市場(chǎng)近日氣氛肅殺，美國股市連番銳挫，造成各地市場(chǎng)大幅波動(dòng)，新興市場(chǎng)如越南更成為重災區，連帶香港、滬深股市亦受拖累。美元美息是否轉向，成為投資者近期共同焦點(diǎn)，美國經(jīng)濟能否軟著(zhù)陸，在未來(lái)幾個(gè)月相信至為關(guān)鍵。

　　美國利率變化恍如天氣，幾個(gè)月前，美國仍然受到次貸陰霾籠罩，聯(lián)邦儲備局惟恐減息太慢，大手削減利率。按照常理，利息見(jiàn)底后，應該在低位徘徊一段時(shí)間，然后視乎經(jīng)濟情況，決定是否掉頭加息。然而，當減息之聲剛停，突然間伯南克語(yǔ)氣已變，表明有必要對付通脹，令市場(chǎng)意識到利率有掉頭向上之意。

　　伯南克之言，可以形容為“非一般的加息訊號”，因為過(guò)去十多年，聯(lián)儲局加息，主要都是有感于經(jīng)濟強勁、升溫太快，為防通脹而要調高利率；然而，這次伯南克暗示加息的同時(shí)，美國失業(yè)率卻大幅跳升至百分之五點(diǎn)五，衰退陰影明顯尚未消除。

　　今次加息的“非一般”，在于不是預防經(jīng)濟過(guò)熱，而是害怕出現滯脹。本來(lái)，美國備受次貸威脅，經(jīng)濟有陷入嚴重衰退的可能，于是伯南克先是大手減息，繼而為出事的投資銀行包底。水淹市場(chǎng)的結果，是資金亂竄，流入石油、農產(chǎn)及商品市場(chǎng)，導致全球通脹急增，在顧得“滯”來(lái)又怕“脹”之下，惟有又急急轉口，表明要大力控制通脹。

　　伯南克左支右絀，利率政策“一時(shí)一樣”，在這種情況下吹出加息的風(fēng)向，投資者演繹起來(lái)難免半信半疑，要問(wèn)一句如果利率掉頭，美國經(jīng)濟又再呈現滑落，聯(lián)邦儲備局又有沒(méi)有勇氣和決心繼續維持緊縮的利率政策？

　　美國經(jīng)濟底子未穩，聯(lián)儲局開(kāi)腔要收緊銀根，頗有事先張揚“出口術(shù)”的味道，究竟這次“疑似加息”會(huì )否在短期內落實(shí)仍然說(shuō)不準，由于利率掉頭可以引起很大震蕩，估計行事之前，聯(lián)儲局會(huì )繼續發(fā)放訊息，幫助市場(chǎng)逐步消化。同樣地，縱然美國利率回升，暫時(shí)也看不到有大幅向上的機會(huì )。

　　伯南克上任后，遇到近年罕見(jiàn)的滯脹威脅，他的對策是先消“滯”、后遏“脹”，穩住經(jīng)濟大局，然后再控制物價(jià)。從樂(lè )觀(guān)角度看，如果他已成功帶領(lǐng)美國經(jīng)濟走出最兇險的時(shí)刻，現在開(kāi)始著(zhù)手壓抑通脹，只要這個(gè)難關(guān)也能渡過(guò)，美國經(jīng)濟就成功軟著(zhù)陸。不過(guò)，世事通常未必盡如人意，伯南克要馴服力量大增的通脹猛獸，同時(shí)又要兼顧保住經(jīng)濟，難度相當高，失手機會(huì )當然不宜低估。

　　伯南克揚言加息對付通脹，最值得擔心的是，美元美息如果真的向上，必然觸發(fā)全球資金轉向，結果可能令新興市場(chǎng)爆發(fā)金融混亂，近日越南、馬來(lái)西亞以至印度股市的波動(dòng)，震央正是來(lái)自美國。香港是資金流動(dòng)性最高的地方，最怕受到市場(chǎng)短期劇震的影響，所以投資者要審慎應對。反而是當美國利率走向明朗化，紓緩通脹的效果產(chǎn)生，對香港未必是件壞事，所以有資金在手者，大可靜候入市良機。