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　　中新網(wǎng)6月19日電 香港《文匯報》6月19日發(fā)表評論文章《外資唱好中國資本市場(chǎng)有理》說(shuō)，中國股市在深度調整，既有自我糾正的成份，也有制度性因素，尤其是有釋放風(fēng)險成份。股市很多時(shí)候與人民幣匯率走勢相反，但有一點(diǎn)是肯定的，就是人民幣的堅韌性和價(jià)值，最終要在中國資本市場(chǎng)中反映出來(lái)，這是金融市場(chǎng)改革的一個(gè)階段性過(guò)程，制度性的變革和市場(chǎng)開(kāi)放，將從宏觀(guān)角度為資本市場(chǎng)建立良性的發(fā)展調整機制，規避全球性風(fēng)險的沖擊，使其成為宏觀(guān)經(jīng)濟全貌的真實(shí)反映。

　　文章摘錄如下：

　　　中國大陸熱錢(qián)和越南盾危機聯(lián)系在一起，不難令人想到金融危機的擔憂(yōu)，也從另外的角度反映了大陸市場(chǎng)和人民幣的安全性，人民幣近期的堅韌走勢也印證了這種推測，這時(shí)候又有國際投行出來(lái)唱好中國資本市場(chǎng)，當前A股已跌破3000點(diǎn)，調整幅度遠遠超過(guò)歐美，在逐步下跌的過(guò)程中，一波又一波的唱好均被徹底粉碎，外資這種“忽悠”還有多大可信的成份，除去考量外資動(dòng)機以外，中國資本市場(chǎng)是否值得看好和信賴(lài)？

　　　次貸危機爆發(fā)于2007年7月底，美國股市反而于10月才見(jiàn)頂回落，至今年出現反彈后，吸引了大批投資者重回股市，許多投資者相信“最糟糕的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去”，全球股市會(huì )在下半年復蘇，但事實(shí)上美國股市的這一波反彈和當前受油價(jià)影響的回落，已經(jīng)清晰地構筑了“頭肩頂”的右肩部分。很顯然，技術(shù)角度的這個(gè)“頭肩頂”對全球股市復蘇構成很大的壓力，但技術(shù)角度的障礙可能被一些實(shí)質(zhì)性的利好所改變，例如次貸危機結束、金融機構恢復、次貸證券市場(chǎng)重構等，都可以扭轉技術(shù)角度的壓力，而美元走強的跡象十分清晰，美國政要都在力保強勢美元，下半年奧運會(huì )對股市的負面影響也會(huì )刪除，全球股市就會(huì )跟隨美股走出困境嗎？當前來(lái)看這種結論還有點(diǎn)過(guò)早。

　　　當前的油價(jià)水平大約是130美元或80歐元左右波動(dòng)，伴隨美元走強和歐元回落，會(huì )否出現100歐元以上或80美元的油價(jià)？這從匯率的角度來(lái)看，應該是匯率調整后自然出現的結果，但如此一來(lái)恐怕就偏離了伊朗使用歐元計價(jià)的初衷，歐盟則會(huì )面臨使用歐元計價(jià)反而油價(jià)大幅上漲的局面了，這是荒唐的和滑稽的。另外一個(gè)附生于歐元計價(jià)的問(wèn)題是，在美元和歐元可自由兌換的情況下，投機力量可以通過(guò)操縱歐元匯率在油價(jià)上做手腳，從而使油價(jià)體系生成紊亂。還有更重要的則是伊朗核問(wèn)題仍然緊張，這些因素都可能導致已經(jīng)發(fā)生深刻變化的貨幣計價(jià)體系出現重大波動(dòng)，并影響同樣在石油貿易中用于結算的日圓和俄羅斯盧布，在這種前景下，全球貨幣體系的格局和基礎蘊藏巨大動(dòng)蕩風(fēng)險，全球股市怎么可能順利復蘇？

　　　在全球貨幣體系蘊藏動(dòng)蕩風(fēng)險的形勢下，人民幣表現尤為堅韌和獨立，以這種趨勢來(lái)看，如果全球匯率劇烈動(dòng)蕩，人民幣也必然會(huì )維護其穩定均衡，甚至也不排除適應變化增大波動(dòng)與彈性，但其堅韌和價(jià)值絕無(wú)可置疑。也就是說(shuō)，在貨幣計價(jià)體系趨于復雜多變之后，匯率問(wèn)題最終要演變?yōu)樨泿艃r(jià)值問(wèn)題，從這個(gè)角度來(lái)看，全球也唯有人民幣處于相對冷靜、穩定和獨立的位置，那么中國資本市場(chǎng)的核心價(jià)值就不在于其規模和上下波動(dòng)，而關(guān)鍵是在全球貨幣體系重新集成之后的價(jià)值，這實(shí)際上是從全球范圍內來(lái)看的一種“價(jià)值重估”。這樣或許可以理解，為什么羅杰斯老頭如此執迷不悟，為什么外資老唱好中國資本市場(chǎng)，為什么A股總是被“忽悠”了。

　　　中國股市在這種前景之下的深度調整，既有自我糾正的成份，也有制度性的因素，尤其是有釋放風(fēng)險的成份，股市很多時(shí)候甚至有與人民幣匯率走勢相反，并在很大程度上影響社會(huì )某些階層的穩定，無(wú)論形勢如何嚴峻，有一點(diǎn)是肯定的，就是人民幣的堅韌性和價(jià)值，最終要在中國資本市場(chǎng)中反映出來(lái)，這是金融市場(chǎng)改革的一個(gè)階段性過(guò)程，制度性的變革和市場(chǎng)開(kāi)放，包括股指期貨等，都是從宏觀(guān)角度為資本市場(chǎng)建立良性的發(fā)展調整機制，規避全球性風(fēng)險的沖擊，使其成為宏觀(guān)經(jīng)濟全貌的真實(shí)反映。(楊冰)