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　　中新網(wǎng)6月23日電 香港《大公報》發(fā)表評論文章指出，近年來(lái)全球化紅利的漸趨終結、全球經(jīng)濟不平衡態(tài)勢日濃、各國宏觀(guān)調控深陷“囚徒困境”，種種負面因素的合力正使得全球滯脹威脅日益逼近。中國宏觀(guān)調控需要更多前瞻性思維，以便未雨綢繆，從而相機抉擇。

　　文章摘錄如下：

　　近期，多家研究機構甚至一些官方組織紛紛發(fā)出警告，鑒于全球經(jīng)濟增速的放緩以及通貨膨脹的抬頭，全球性的經(jīng)濟滯脹正初現端倪。只不過(guò)，從更為寬廣的角度來(lái)看，上述判斷仍然稍嫌樂(lè )觀(guān)。真實(shí)情況則是，近年來(lái)全球化紅利的漸趨終結、全球經(jīng)濟不平衡態(tài)勢日濃、各國宏觀(guān)調控深陷“囚徒困境”，種種負面因素的合力正使得全球滯脹威脅日益逼近。

　　這樣一來(lái)，處在開(kāi)放的經(jīng)濟環(huán)境，作為新興經(jīng)濟體翹楚的中國自然也無(wú)法獨善其身。中國宏觀(guān)調控需要更多前瞻性思維，以便未雨綢繆，從而相機抉擇。

　　大宗商品市場(chǎng)的泡沫泛濫，意味著(zhù)資源重新配置、規模經(jīng)濟效應以及發(fā)展中國家受自然稟賦惠及的后發(fā)優(yōu)勢等全球化紅利即將走到盡頭。近期美、日、歐、“金磚四國”甚至越南這樣的新興小國，各自面臨的PPI與CPI近乎一致的“苦戀”傾向，不僅意味著(zhù)通脹力量的全面覆蓋，同時(shí)也意味著(zhù)全球經(jīng)濟“高增長(cháng)、低通脹”勢頭的難以為繼。

　　作為“碾平”當今世界的決定性力量，全球化主導了最近一輪世界經(jīng)濟的繁榮周期。在全球化進(jìn)程不斷深入的影響之下，中國、印度等新興經(jīng)濟體以及前蘇東社會(huì )主義陣營(yíng)或主動(dòng)或被動(dòng)地投入國際分工大家庭，相應地，全球資源也被重新分配，并逐漸演變成所謂的“全球化紅利”。它的作用主要體現在：

　　全球化進(jìn)程的深入使得中國、印度、巴西、俄羅斯等擁有龐大勞動(dòng)人口的新興國家得以發(fā)揮自然稟賦的優(yōu)勢，受此影響，全球勞動(dòng)力成本也在過(guò)去相當長(cháng)時(shí)間內得以維持“L”型的走勢。

　　全球化進(jìn)程的深入塑造出全球性的生產(chǎn)體系，最終形成了當今世界產(chǎn)業(yè)分布的兩大格局——以美國為領(lǐng)頭羊的西方發(fā)達金融業(yè)以及中國為代表的新興制造業(yè)。應當承認，這一分工曾經(jīng)釋放出巨大的規模經(jīng)濟效應。

　　而相比封閉經(jīng)濟時(shí)代，全球化進(jìn)程的深入還在一定程度上打破了技術(shù)傳播的壁壘。過(guò)去十余年(以2007年為分水嶺)，受全球化進(jìn)程的推動(dòng)，以互聯(lián)網(wǎng)興起為主要特征的新技術(shù)革命大大提升了全球單位產(chǎn)品的勞動(dòng)生產(chǎn)率。

　　互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的“西風(fēng)東漸”也為中國、印度等亞洲新興經(jīng)濟體在信息領(lǐng)域的革新提供了相當成熟的條件，延續了新技術(shù)革命的活力。與以往的經(jīng)濟周期相比，我們不難發(fā)現，全球單位產(chǎn)品的勞動(dòng)生產(chǎn)率在這十余年內始終處于不斷上行的周期。

　　這些因素的合力使得本世紀以來(lái)全球經(jīng)濟踏過(guò)一波長(cháng)周期“高增長(cháng)、低通脹”的發(fā)展軌跡，也形成了2002年中期至2007年中期全球初級生產(chǎn)資料價(jià)格飛速上揚與消費物價(jià)指數波瀾不驚相并存的特殊經(jīng)濟形態(tài)。

　　然而，經(jīng)濟體發(fā)展向來(lái)難以擺脫“盛極而衰”的歷史宿命，全球化紅利終究有完結的一日。況且，技術(shù)革命與生俱來(lái)的周期性特征以及必須要遵循的邊際效應遞減規律也預示著(zhù)全球低成本時(shí)代終將一去不復返。

　　全球經(jīng)濟不平衡加劇同樣意味著(zhù)滯脹周期的迫近。近年來(lái)圍繞全球經(jīng)濟不平衡的熱議早已不再新鮮。但是，多數人往往容易忽略，區域乃至全球經(jīng)濟不平衡的加劇在某種程度上構成了全球滯脹的一大動(dòng)力。

　　在全球化不斷深入的過(guò)程之中，那些經(jīng)濟表現良好的經(jīng)濟體固然贏(yíng)得了美元資本的持續青睞，更多不具備發(fā)展潛力甚至“粉飾”條件的經(jīng)濟體卻被美元資本逐漸拋棄。最終，美元對有限經(jīng)濟體的無(wú)節制逐利演變成全球流動(dòng)性的過(guò)度泛濫，并助推了大宗商品價(jià)格的持續攀升，構成了全球滯脹的主要誘因。

　　值得注意的是，全球經(jīng)濟不平衡的加劇不僅表現為各經(jīng)濟體對美元吸引力的兩極分化，還表現為經(jīng)濟體主要增長(cháng)方式的兩極分化——極端依賴(lài)個(gè)人消費的美國經(jīng)濟增長(cháng)方式以及過(guò)度依賴(lài)出口的亞洲新興經(jīng)濟體增長(cháng)方式。

　　在過(guò)去相當長(cháng)時(shí)間內，兩極分化的經(jīng)濟增長(cháng)方式并行不悖，保持著(zhù)微妙的平衡。如今，情況正在發(fā)生變化。以2007年度美國和亞洲新興經(jīng)濟體的貿易數據為例，美國對外貿易逆差歷經(jīng)數年飆升之后一舉逆轉，相比上一年度下降了6.5個(gè)百分點(diǎn)之多，同期，亞洲新興經(jīng)濟體持續高燒的貿易順差也開(kāi)始回落。而今年上半年，美國進(jìn)口總額繼續下降的同時(shí)，中國、印度的出口總額則在相應收窄。一言以蔽之，貿易領(lǐng)域的深度調整正是全球經(jīng)濟放緩以及通貨膨脹抬頭的有力印證。

　　經(jīng)濟全球化的深入也使得各國宏觀(guān)調控深陷“囚徒困境”，這在無(wú)形中進(jìn)一步推動(dòng)了全球滯脹的醞釀成型。

　　處于次貸“震中”的美國，自去年9月以來(lái)向市場(chǎng)釋放了大量流動(dòng)性以扭轉金融機構普遍惜貸的不良傾向，更試圖紓緩本國的經(jīng)濟頹勢�；�于未來(lái)預期的不確定性，這部分流動(dòng)性最終未能很好地起到資源配置的作用，反而加劇了美國資本市場(chǎng)的道德風(fēng)險，導致了跨境資本更為頻繁的流動(dòng)以及全球流動(dòng)性過(guò)剩壓力的有增無(wú)減。與此同時(shí)，那些未受次貸較大波及，本身面臨通脹困擾的國家(例如中國)則需通過(guò)緊縮銀根，回收流動(dòng)性的方式來(lái)治理通脹。

　　一方面是流動(dòng)性的釋放，一方面是流動(dòng)性的窄縮，受逐利沖動(dòng)的影響，大宗商品市場(chǎng)最終成為過(guò)剩流動(dòng)性認定的“價(jià)值窪地”。換言之，美國延緩經(jīng)濟衰退的宏觀(guān)決策與多數國家治理通脹的宏觀(guān)決策經(jīng)由全球經(jīng)濟一體化的聯(lián)動(dòng)機制產(chǎn)生了助推全球滯脹的負面效應，各國宏觀(guān)調控由此深陷“囚徒困境”。

　　而“囚徒困境”的客觀(guān)存在以及日益迫近的滯脹威脅也對中國未來(lái)的宏觀(guān)調控提出了更高的要求。中國亟需更多前瞻性思維來(lái)未雨綢繆。 (蔡亮)