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　　空調行業(yè)現有庫存1500萬(wàn)臺，其中三級以下的低能效空調占比較大，廠(chǎng)商消化這些貨需要兩三年

　　2009冷凍年度剛開(kāi)幕，空調廠(chǎng)商和經(jīng)銷(xiāo)商就迎來(lái)了天量庫存。

　　“行業(yè)現有庫存達到1500萬(wàn)臺，其中三級以下的低能效空調占比較大，按照目前的市場(chǎng)情況，我們預計消化這些低端空調需要兩三年時(shí)間�！眹鴦�(wù)院發(fā)展研究中心市場(chǎng)經(jīng)濟研究所經(jīng)濟咨詢(xún)中心副主任陸刃波在接受理財周報記者采訪(fǎng)時(shí)表示。

　　顯然，手中存貨越多的廠(chǎng)商所面對的壓力越大。近來(lái)江湖有傳聞稱(chēng)，空調業(yè)巨頭格力電器(000651.SZ)雖然在今年7月停止了5級能效工程機的生產(chǎn)，但其渠道和經(jīng)銷(xiāo)商渠道的庫存依然達到300萬(wàn)臺左右。

　　更有進(jìn)一步的消息稱(chēng)，工程機每臺成本1000元左右，格力有30億元的資金沉淀在這些庫存中；而目前格力電器正在河北、廣東等地區以700元左右的價(jià)格在清貨，按照每臺虧損300元來(lái)看，將虧損近9億元。

　　更悲觀(guān)的預期是，如果在明年“國家新能效標準”正式實(shí)施之前格力電器無(wú)法將這些庫存清除掉，那這些巨量的存貨勢必會(huì )轉化為格力電器的不良資產(chǎn)。無(wú)論是壓在廠(chǎng)商還是經(jīng)銷(xiāo)商手中，它們都會(huì )成為格力電器的業(yè)績(jì)炸彈。

　　“我們自己都不知道有多少庫存”

　　有媒體引用消息人士的說(shuō)法，格力電器渠道和經(jīng)銷(xiāo)商渠道的庫存達到300萬(wàn)臺左右。

　　“我們自己都不知道有多少存貨，別人怎么知道？”格力電器的一位內部人士反問(wèn)專(zhuān)程求證的理財周報記者。

　　在此之前，理財周報記者曾多次致電格力電器總經(jīng)理董明珠以及董秘劉興浩，但二者要么是電話(huà)始終不通，要么就不肯對此給予正面回答。

　　格力電器究竟有多少庫存沒(méi)有消化完，財報或許可以說(shuō)明一些事情。

　　格力電器截至今年9月30日的存貨為46.74億元，而6月末為65.35億元，去年同期是54.70億元。從此來(lái)看，格力電器的庫存壓力似乎不升反降。

　　只是，另外一組數字似乎蘊含著(zhù)某些問(wèn)題。截至三季度末，格力電器的預收賬款升至48.85億元，6月末為11.49億元，去年同期為44.13億元。

　　與此同時(shí)，其三季度末的應收賬款為17.34億元，6月末為39.31億元，去年同期為14.47億元。此外，格力電器三季度末的應收票據升至118.77億元，6月末的數據是45.89億，而去年同期只有66.75億元。

　　再參考格力電器在三季報中的解釋?zhuān)�“報告期末應收票據比年初增長(cháng)60.28%，主要是收到國內經(jīng)銷(xiāo)商的承兌匯票增加所致；應收賬款比年初增長(cháng)93.84%，主要是出口銷(xiāo)售增長(cháng)，尚未收回的貨款增加所致”，我們或許可以得出這樣的推斷：格力電器在三季度的存貨下降主要是將產(chǎn)品倒給了經(jīng)銷(xiāo)商。

　　平安證券也認為，格力電器三季報應收票據增幅遠高于收入增幅，可能是經(jīng)銷(xiāo)商使用應收票據付款的比例在增大，應收票據的回款期在增長(cháng)，反映了經(jīng)銷(xiāo)商銷(xiāo)售不很順暢，可能會(huì )影響格力后續的出貨。

　　清貨死線(xiàn)

　　“格力庫存較高部分是由它的生產(chǎn)模式?jīng)Q定的，因為它是批量生產(chǎn)的，不是按需生產(chǎn)的，高庫存不是今年才有的，往年也有�！逼桨沧C券的分析師朱政告訴理財周報記者。

　　更要命的是關(guān)于空調能效標準的一紙規定。根據國家標準化管理委員會(huì )今年6月18日下發(fā)的《房間空氣調節器能效限定值及能源效率等級》征求意見(jiàn)稿，中國空調能效標準門(mén)檻將從現行的5級能效比，提高至2級能效比。

　　“從目前了解的情況來(lái)看，低于3.2級能效比空調生產(chǎn)禁止時(shí)間可能在2009年3月，禁止銷(xiāo)售時(shí)間可能在2009年9月�！眹�信證券在研究報告中如此預測，這也是業(yè)界預期比較一致的時(shí)間窗口。

　　從現在計算，留給空調廠(chǎng)商和經(jīng)銷(xiāo)商的時(shí)間只有大約10個(gè)月，這與陸刃波預期的兩三年清貨時(shí)間相去甚遠。

　　不過(guò)，據陸刃波透露，明年3月新標準出臺已成定局，只是停止銷(xiāo)售的過(guò)渡期是多久，“還有商量的余地”。

　　低價(jià)甩賣(mài)

　　“已生產(chǎn)的低能效空調仍可流通，不能生產(chǎn)不代表不能銷(xiāo)售，我們可以推向三四級市場(chǎng)或者做工程機�！备窳﹄娖髂硟炔咳耸吭诶碡斨軋笥浾卟稍L(fǎng)時(shí)堅決否認庫存對于該公司的業(yè)績(jì)壓力。

　　“格力電器的專(zhuān)賣(mài)店接近1萬(wàn)家，如果每家每天賣(mài)一臺空調，一天可以賣(mài)一萬(wàn)臺，要處理300萬(wàn)臺則需要300天，不到一年的時(shí)間�！痹撊耸拷o理財周報記者算了這樣一筆賬。

　　由于格力電器的營(yíng)銷(xiāo)模式相當依賴(lài)于經(jīng)銷(xiāo)商，理財周報記者曾試圖從格力的經(jīng)銷(xiāo)商那里了解格力電器的產(chǎn)品銷(xiāo)售情況。不過(guò)，大部分經(jīng)銷(xiāo)商都不愿正面透露具體的銷(xiāo)售情況。

　　陸刃波告訴理財周報記者，“對于國內空調廠(chǎng)家來(lái)說(shuō)，這些低能效空調機的消化主要是向二三級城市轉移，或者走工程機的銷(xiāo)售渠道，而國外的能效標準比國內高，基本走不了出口的路子�！�

　　所謂工程機，是與走零售渠道的銷(xiāo)售機相對應的，主要以批量銷(xiāo)售，多數供房產(chǎn)建筑使用。 “停止銷(xiāo)售就是停止銷(xiāo)售，屆時(shí)二三級市場(chǎng)和工程機的路都走不通�！标懭胁ㄕf(shuō)。

　　不過(guò)，按照中華商務(wù)網(wǎng)的統計，國內空調市場(chǎng)5月份銷(xiāo)售空調312萬(wàn)臺，同比大幅下滑32.67%，創(chuàng )下國內空調市場(chǎng)6年來(lái)單月最大跌幅。個(gè)別城市空調銷(xiāo)量甚至下降50%。

　　而且，由于國內房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的深度調整和萎縮，明年空調銷(xiāo)量的下滑恐怕將超出現有的幅度。

　　“庫存的解決主要看終端的銷(xiāo)售，降價(jià)是必然的，現在原材料價(jià)格的下降也給空調降價(jià)提供了空間�！敝煺�告訴理財周報記者。

　　最近市場(chǎng)廣為傳聞的是，某政府機構空調工程機公開(kāi)招標，參加此項空調工程機招標的企業(yè)涵蓋了幾乎國內所有空調品牌，競爭也異常激烈。

　　最終，格蘭仕以令人咋舌的價(jià)格競得全部583套的工程，其中1匹機價(jià)格前所未有地低至700元。在業(yè)內人士看來(lái)，這無(wú)疑是虧本大甩賣(mài)。(記者 徐清 盧山林/文)