人民幣對美元中間價(jià)昨日報7.6192。上半年人民幣對美元升值接近2.5%，而去年同期至今一年時(shí)間則正好升值5%。按照穩步升值的原則，今年全年升值5%可能性很大。部分專(zhuān)家認為，年升值速度加快至5%，短期內不會(huì )令順差增長(cháng)有大的改觀(guān)。
升值明顯加快
連續兩個(gè)月來(lái)，人民幣升值速度一直保持較快的步伐。交易員們預計，在6月最后一周里，7.6關(guān)口有可能被突破。屆時(shí)，人民幣對美元從7.7到7.6將僅用兩個(gè)月時(shí)間。
今年以來(lái)，人民幣匯率表現出“升值加快、有升有降、波幅擴大”的特點(diǎn)。具體看，1、2月份升值速度比較快；3、4月份升值速度放緩，并多次出現調整；5、6月份升值再次加快，進(jìn)入匯改以來(lái)最快的時(shí)期。今年以來(lái)人民幣對美元從7.8073到7.6192，升值2.47%。
而從去年6月下旬至今，在跨度一年的時(shí)間里人民幣對美元也恰好升值5%。按照匯率升值穩步可控的原則，下半年很可能繼續保持近一年來(lái)的升值節奏。目前市場(chǎng)上實(shí)際已經(jīng)形成了人民幣年升值5%的預期，目前海外一年期NDF報價(jià)在7.26-7.27，升值幅度也在5%左右。
回想2006年7月匯改一周年時(shí)，人民幣升值幅度僅為3.44%(包含匯改當天升值2%)。而2006年整個(gè)年度升值幅度是3.35%。從3%到5%，人民幣升值速度無(wú)疑在加快。
“減順”非一日之功
我國經(jīng)濟增長(cháng)能承受的升值速度極限是多少？樊綱、祝寶良等經(jīng)濟學(xué)家曾給出的答案是5%。國內外機構研究的結果也多數在5%左右�，F在這一預測正在變成現實(shí)。那么，出口會(huì )像部分專(zhuān)家擔心的那樣受到重創(chuàng )嗎，順差會(huì )大幅減少嗎？
實(shí)際上，近一年來(lái)的統計數據證明，升值加快，順差不僅并未出現大幅萎縮，甚至比以前增長(cháng)得更快。去年7月份至今，在5%的升值速度下，貿易順差仍有五個(gè)月超過(guò)200億美元。
升值沒(méi)有帶來(lái)順差的減少。安信證券首席經(jīng)濟學(xué)家高善文認為，至少有三個(gè)原因決定，年升值5%短期內不會(huì )動(dòng)搖順差的增長(cháng)基礎。一是一年來(lái)人民幣對美元升值5%，但對歐元卻貶值2.42%，實(shí)際有效匯率并沒(méi)有同步升值，順差因而沒(méi)有減少；二是匯率升值對貿易順差的影響往往有較長(cháng)時(shí)間的滯后；三是貿易順差結構正進(jìn)行調整，但總量增加。
從歷史數據看，我國貿易順差波動(dòng)大體是逆周期的，主要取決于國內總供求之間的平衡狀況。如果內部供大于求的前提不改變，產(chǎn)能總要向外尋找釋放的渠道，順差很難降下來(lái)。
去年央行對一些地區的調查也顯示，升值的確導致部分小型出口企業(yè)生存環(huán)境惡化，但是出口優(yōu)勢有區位轉移的趨勢。例如，加工企業(yè)從勞動(dòng)成本高的沿海地區，向成本低的中西部地區轉移，也能彌補升值帶來(lái)的損失。
興業(yè)銀行宏觀(guān)經(jīng)濟分析師魯政委認為，觀(guān)察美國、日本、德國、我國臺灣等國家和地區的情況，可以發(fā)現一個(gè)共性，即貶值對于增加一國順差是有效的，而且往往是立竿見(jiàn)影的；但升值對于削減一國順差效用甚微。這種“不對稱(chēng)現象”有可能在我國內地重演。因此，年升值速度加快到5%，短期內給順差帶來(lái)的負面作用應該是可控的。
上周四吳曉靈副行長(cháng)也表示，僅靠匯率政策不能解決中國國際收支不平衡的問(wèn)題，中國政府將通過(guò)財政稅收政策來(lái)加大和鼓勵國內消費，實(shí)現貿易平衡。這也體現出央行的態(tài)度，單純升值并非“減順”之道。升值3%或者5%，短期內順差不會(huì )受到太大沖擊。(記者 王棟琳)
