●雖然目前沒(méi)有多少證據證明中國食品價(jià)格的上漲勢頭正在向其他領(lǐng)域擴大，但是中國央行面臨的維持銀行實(shí)際存款利率為正的壓力依然存在
●由于第三季度單月CPI已連續上揚，投資者預計，年內CPI均值或將達到4%左右。為了改善負利率局面，央行很有必要再次將基準人民幣貸款利率上調至少27個(gè)基點(diǎn)
8月份CPI漲幅以6.5%毫無(wú)懸念地刷新了10年新高！
9月11日，國家統計局公布的最新報告顯示，受食品價(jià)格大幅上漲影響，今年8月份全國居民消費價(jià)格(CPI)同比上漲6.5%，為今年月度最高漲幅，連續4個(gè)月創(chuàng )出新高。1-8月CPI累計上漲3.9%，明顯高于政府設定的不超過(guò)3%的全年目標。
“8月CPI漲幅之高出人意料，甚至超過(guò)了我們預計的6%。央行再次加息幾乎是板上釘釘之事�！痹蜚y行首席經(jīng)濟學(xué)家王志浩如是說(shuō)。
CPI數據引發(fā)了市場(chǎng)新一輪的通脹憂(yōu)慮，以及對央行未來(lái)緊縮政策的憂(yōu)慮。在這種擔憂(yōu)心理下，昨日上證綜指大幅跳水，下跌241.32點(diǎn)至5113.97點(diǎn)，跌幅達4.51%。
豬肉價(jià)格成CPI引擎
統計顯示，8月CPI繼續呈現出農村價(jià)格上漲超過(guò)城市，食品價(jià)格上漲超過(guò)非食品，消費品價(jià)格上漲超過(guò)服務(wù)類(lèi)三大特點(diǎn)。
其中，占CPI權重1/3以上的食品價(jià)格漲幅8月份躍升至18.2%，較7月份15.4%的增速進(jìn)一步提高。當月肉禽價(jià)格較上年同期的增幅也從7月份的45%上升至49%，鮮菜價(jià)格上漲23%，高于7月份的19%；糧食價(jià)格漲6.4%，同樣超過(guò)7月份6%的增長(cháng)水平。
國家統計局總經(jīng)濟師姚景源認為，在食品中，漲幅最大的是豬肉。豬肉價(jià)格大幅上漲，除了成本因素，還有供應緊張的問(wèn)題。由于高致病性藍耳豬病疫情的暴發(fā)，豬肉供應急劇縮減。生豬生產(chǎn)還存在周期問(wèn)題，短期內供應偏緊的問(wèn)題還得不到解決。隨著(zhù)天氣轉涼，豬肉的需求量卻在上升。
農業(yè)部“全國農產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)信息網(wǎng)”9月11日發(fā)布的監測顯示，和6、7月連續增長(cháng)15%的速度相比，8月豬肉批發(fā)均價(jià)漲幅有所回落，但依舊處于高位，豬肉批發(fā)均價(jià)為每公斤20.15元，環(huán)比上漲6.8%，同比上漲86.5%。其中，四川價(jià)格最高，為每公斤23.39元。
姚景源估計，短期內豬肉價(jià)格還下不來(lái)。受肉價(jià)居高不下影響，預計整個(gè)三季度CPI的漲幅都會(huì )較上半年要高一些。
除了受豬肉價(jià)格飆升，洪水泛濫導致蔬菜價(jià)格上漲也推助了食品價(jià)格的上升。農業(yè)部“全國農產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)信息網(wǎng)”監測顯示，蔬菜價(jià)格8月陡升，環(huán)比漲幅比例平均在10%左右。
不過(guò)，8月份非食品價(jià)格增速溫和，漲幅僅為0.9%，與7月份持平。有意思的是，服裝價(jià)格從年初的穩定水平逐步降低，8月降價(jià)勢頭進(jìn)一步拉大(同比降價(jià)1%)。耐用消費品價(jià)格上漲回落到1.1%，而年初則超過(guò)2%。王志浩認為，整體看來(lái)，非食品價(jià)格沒(méi)有表現出通脹壓力有擴大跡象。
“雖然目前沒(méi)有多少證據證明中國食品價(jià)格的上漲勢頭正在向其他領(lǐng)域擴大，但是中國央行面臨的維持銀行實(shí)際存款利率為正的壓力依然存在�！蓖踔竞普f(shuō)。
升息預期白熱化
在中國流動(dòng)性過(guò)剩導致信貸持續增長(cháng)、資產(chǎn)價(jià)格不斷飆升的背景下，CPI數據的出臺無(wú)疑再次點(diǎn)燃了市場(chǎng)的通脹預期。昨日，摩根大通隨即上調了其對中國2007年的通貨膨脹率預測，由此前的3.8%上調至4.1%，將2008年的通貨膨脹率預測數字上調至3.5%。
央行近期可能啟動(dòng)年內第五次加息的預期也白熱化。由于第三季度單月CPI連續上揚，投資者預計，年內CPI均值或將達到4%左右。為了改善負利率局面，央行很有必要再次將基準人民幣貸款利率上調至少27個(gè)基點(diǎn)。目前該利率為3.6%。
此前，市場(chǎng)多預期央行可能最早將在10月年內第五次加息�！暗珡哪壳扒闆r來(lái)看，8月CPI同比漲幅的加速上行，和上周定向央票發(fā)行因素，都令市場(chǎng)認為央行加息可能隨時(shí)將至�！鄙虾Ｒ换鸸狙芯繂T如是說(shuō)。
不過(guò)，加息對信貸以及經(jīng)濟活動(dòng)的影響有限，因為從充足的流動(dòng)性、較低的實(shí)際利率，以及信貸增長(cháng)的情況判斷，貨幣政策依然寬松。美國銀行預計，隨著(zhù)國際食品價(jià)格企穩，整體通貨膨脹率年底前將觸頂，但物價(jià)壓力仍可能揮之不去，因為投資繼續快速增長(cháng)并且流動(dòng)性過(guò)剩。
富國基金首席策略分析師林文軍認為，“考慮到剛剛發(fā)行2000億特別國債，相當于提高準備金率0.5%，接近歷史最高點(diǎn)。我們預計，央行不會(huì )馬上有進(jìn)一步的調控措施。但央行很有可能在年內加息一到兩次，以穩定通脹預期�！� (宋薇萍)
相關(guān)報道
