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　　所謂一波未平一波又起，當人們還在為越南經(jīng)濟動(dòng)蕩是否會(huì )影響到周邊地區而展開(kāi)激烈的討論之時(shí)，一場(chǎng)轟轟烈烈的“拯救泰銖”運動(dòng)又于近日掀起。雖然泰銖大幅受挫是否為越南經(jīng)濟動(dòng)蕩的延續仍然值得探討，而作為兩國“鄰居”的中國所受的影響也有限，但這并不意味著(zhù)中國就是“旁觀(guān)者”，經(jīng)濟學(xué)家認為，我們當從中汲取寶貴的前車(chē)之鑒。

　　泰國央行“拯救泰銖”

　　昨日(6月10日)，在泰國央行再度出手干預后，泰銖終于得以收復部分失地，泰銖兌美元匯率跌至33以下。泰國央行行長(cháng)助理蘇察達昨日表示，由于泰銖下跌速度過(guò)快，泰國央行從6月9日至今已連續兩日對外匯市場(chǎng)實(shí)施了干預。對于泰銖暴跌的原因，蘇察達表示，并非國家經(jīng)濟面發(fā)生變化，而是部分海外投機者在做空泰銖，泰國央行正在密切監控局勢。

　　由于反政府示威活動(dòng)導致泰國政局緊張，境外投資者以此為理由大量甩賣(mài)泰銖資產(chǎn)。與此同時(shí)，由于市場(chǎng)預期，泰國創(chuàng )下10年來(lái)新高的通貨膨脹將迫使該國央行上調政策利率，泰國國債也遭遇大規模拋售。泰銖匯率因此在僅僅兩周多的時(shí)間內下挫超過(guò)了4%。

　　“泰國央行在周一以大規模拋售美元的方式來(lái)支持泰銖，昨日的規模沒(méi)有周一那么大，泰銖的拋盤(pán)已經(jīng)有所減少了�！币患彝赓Y銀行的東南亞地區經(jīng)濟師告訴記者，“但這并不代表泰銖匯率就此觸底反彈了，泰銖的處境依舊不太妙，不排除未來(lái)繼續走低的可能�！�

　　都是熱錢(qián)惹的禍

　　泰銖的連續暴跌不禁讓人與越南經(jīng)濟動(dòng)蕩聯(lián)系到一起，這是否意味著(zhù)越南貨幣危機已經(jīng)開(kāi)始蔓延？國泰君安策略分析師章秀奇在接受記者采訪(fǎng)時(shí)指出，“雖然現在沒(méi)有明顯跡象顯示，泰銖匯率大幅下挫與越南貨幣危機有關(guān)，但通脹過(guò)高、熱錢(qián)過(guò)多是這兩個(gè)國家所暴露的共同問(wèn)題�！�

　　“但總體來(lái)說(shuō)，泰國的經(jīng)濟情況要好于越南，雖然該國的通貨膨脹水平處于高位，但并沒(méi)有達到越南等周邊國家的程度。泰銖大幅受挫的原因主要還是投機資金太多了�！闭滦闫娓嬖V記者，這些投機資金有點(diǎn)像我們國家的QFII，但與我國實(shí)行的外匯管制不同的是，泰國于2006年12月推出的短期資本流入控制措施于今年3月被取消，對泰銖進(jìn)行投機的熱錢(qián)源源不斷地涌入，市場(chǎng)積蓄的熱錢(qián)過(guò)多，一旦這部分熱錢(qián)集體唱空，那么泰銖也就無(wú)可避免地大幅下跌了�！暗�情況肯定不會(huì )像1997年那么厲害，畢竟現在泰國的經(jīng)濟基礎還是可以的�！�

　　給中國經(jīng)濟敲警鐘

　　在越南和泰國紛紛出現經(jīng)濟問(wèn)題后，中國是否會(huì )受其“感染”呢？中金公司認為，周邊新興經(jīng)濟體的殞落可能將通過(guò)金融市場(chǎng)、對外貿易、投資收益3個(gè)渠道影響中國。但從正面角度來(lái)看，中國也有可能受惠于其他新興經(jīng)濟體的風(fēng)險增加�！耙驗�，國際大宗商品需求趨于疲軟將抑制價(jià)格大幅上漲，有利于改善我國貿易條件；在中國的外資工廠(chǎng)對于搬遷到其他新興市場(chǎng)的決定可能會(huì )更加謹慎；另外，對發(fā)生危機國家的外匯援助將進(jìn)一步提高中國在區域內的地位�！敝薪鸸�司的經(jīng)濟學(xué)家指出。

　　然而，這些新興市場(chǎng)近期發(fā)生的經(jīng)濟困境對我國經(jīng)濟帶來(lái)怎樣的警示？高盛首席中國區經(jīng)濟學(xué)家梁紅認為，這些國家帶給我們的寶貴經(jīng)驗包括：長(cháng)時(shí)間人為壓低匯率會(huì )給宏觀(guān)經(jīng)濟帶來(lái)巨大風(fēng)險；允許國內通脹急劇攀升以糾正實(shí)際匯率被低估的局面，可能會(huì )嚴重破壞宏觀(guān)經(jīng)濟的穩定發(fā)展；在貨幣面臨結構性升值壓力之際，允許名義匯率升值是更為理想的政策選擇。但是，如果升值壓力持續存在，央行需要密切關(guān)注和控制國內信貸增長(cháng)，以阻止流動(dòng)性過(guò)�，F象愈演愈烈。（作者:趙怡雯）