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　　央行昨天發(fā)布的5月份金融統計數據顯示，當月人民幣貸款增加3185億元，超出市場(chǎng)預期。分析人士認為，考慮到流動(dòng)性依舊過(guò)剩、信貸投資或將反彈、通脹壓力未見(jiàn)明顯下降等因素，貨幣政策從緊的總體基調短期內不會(huì )輕易改變，同時(shí)將以數量型工具為主。

　　新增貸款創(chuàng )近年同期新高

　　數據顯示， 5月末，金融機構人民幣各項貸款余額28.29萬(wàn)億元，同比增長(cháng)14.86%，增幅比上年末低1.24個(gè)百分點(diǎn)，比上月末高0.16個(gè)百分點(diǎn)。當月人民幣貸款增加3185億元，同比多增712億元。1-5月份共投放人民貸款21133億元，比去年同期略有上升，占今年全年調控計劃的58%，基本在可控范圍之內。

　　據申銀萬(wàn)國宏觀(guān)經(jīng)濟部門(mén)此前測算，以信貸規模季度調控后“季初效應”來(lái)判斷，5月份新增信貸規模應在2800億元左右。當月新增貸款仍然同比多增712億元，創(chuàng )近年同期新高，主要是因為監管部門(mén)適當減弱了對地震災區的信貸控制，“五一”改為短假期也增加了銀行信貸投放的實(shí)際天數。

　　從貸款分部門(mén)情況來(lái)看，居民戶(hù)貸款增加693億元，同比少增202億元；非金融性公司及其他部門(mén)貸款增加2492億元，同比多增914億元。當月新增居民戶(hù)中長(cháng)期貸款占總新增貸款比重為13.3%，仍然較低。交通銀行研究部鄂永健博士指出，這一是因為住房市場(chǎng)的觀(guān)望氣氛未見(jiàn)明顯改變；二是因為企業(yè)貸款對居民戶(hù)貸款的“擠出效應”仍在繼續，當月新增非金融公司及其他部門(mén)貸款2492億元，同比多增914億元。

　　與此同時(shí)，5月份銀行間市場(chǎng)同業(yè)拆借月加權平均利率2.83%，比上月高0.24個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期高0.82個(gè)百分點(diǎn)；質(zhì)押式債券回購月加權平均利率2.88%,比上月高0.18個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期高0.79個(gè)百分點(diǎn)。

　　申銀萬(wàn)國宏觀(guān)經(jīng)濟分析師賀振華分析認為，新增貸款向企業(yè)信貸集中，加上同業(yè)拆借利率走高，說(shuō)明雖然流動(dòng)性過(guò)剩還沒(méi)有完全消退，但是市場(chǎng)資金面已經(jīng)表現出緊張的氣氛。日前央行上調人民幣存款準備金率1個(gè)百分點(diǎn)，也是考慮到流動(dòng)性依舊過(guò)剩、信貸投資或將反彈、通脹壓力未見(jiàn)明顯下降等因素，帶有一定“預調”的性質(zhì)。

　　貨幣政策仍將以數量型工具為主

　　對于從緊貨幣政策的下一步走向，分析人士認為，法定存款準備金率仍將是貨幣政策調控的“常規武器”。中美利差倒掛、熱錢(qián)加速流入導致加息空間受限，匯率升值對通脹的抑制作用也難有定論，貨幣政策仍將以數量型工具為主。

　　鄂永健表示，央行提高法定存款準備金率的頻率和幅度要關(guān)注市場(chǎng)資金面的松緊狀況�！霸诠墒匈Y金回流、信貸總量調控加強、金融機構存貸比降低的背景下，近期商業(yè)銀行超額準備金率的下降在短期內尚不會(huì )成為未來(lái)法定存款準備金率繼續提高的主要障礙。初步估算法定存款準備金率的理論上限在20%以?xún)��！彼�說(shuō)。

　　此外，5月末金融機構外匯貸款同比增長(cháng)55.39%，當月外匯各項貸款增加30億美元，同比少增5億美元。分析人士認為，外匯貸款利率相對較低，且美元貸款的匯兌損失主要由銀行承擔，加上人民幣升值加速、人民幣貸款控制加強，這些都導致企業(yè)外匯貸款需求旺盛。 （記者 鄒靚）