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　　對于商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)而言,央行的此次“調控”是“又有喜,又有愁”�！俺睢钡氖菃畏浇档唾J款利率會(huì )減少銀行的息差收入,“喜”的是下調中小型銀行的存款準備金率,銀根放松有利于銀行的信貸業(yè)務(wù)。

　　　　息差收入之愁

　　盡管銀行業(yè)改革多時(shí),但傳統的息差收入還是占據了銀行整體收入中的重要部分。隨著(zhù)去年央行多次加息,貸款利率高于存款利率方面存在較大的空間,這就是息差收入擴大的源頭。

　　根據國金證券對上市銀行的中報分析,上半年上市銀行實(shí)現了整體67.87%的業(yè)績(jì)增長(cháng),超過(guò)年初預期。業(yè)績(jì)高增長(cháng)的驅動(dòng)因素是:規模增長(cháng)、息差擴大、中間業(yè)務(wù)收入增長(cháng)、稅率下降。其中“息差擴大”的貢獻度是23.26%,僅次于“稅率下降”的貢獻度36.69%。而且,息差的擴大幅度、中間業(yè)務(wù)收入的增長(cháng)都是超過(guò)預期的。

　　不過(guò),對于銀行業(yè)下半年的息差收入,研究機構都表示憂(yōu)慮,尤其當此次央行宣布降低貸款利率、并保持存款利率不變,這可能是息差收入開(kāi)始走向回落的信號。國都證券分析師鄧婷就判斷,隨著(zhù)經(jīng)濟下滑及企業(yè)盈利下降、通脹壓力的回落,銀行貸款議價(jià)能力將受到貸款需求減少及預期利率下降的制約,難以進(jìn)一步提升,加之存款定期化的趨勢仍將繼續并促使付息負債成本的上升,在基準利率不變的情況下,未來(lái)銀行的息差將會(huì )逐步出現小幅收窄,凈利息收入的增長(cháng)將明顯放緩,息差上升推動(dòng)的高增長(cháng)故事將結束。

　　東北證券分析師唐亞韞也認為,雖然2008年中期同比上市銀行的凈息差依舊保持了擴大的趨勢,但是在中長(cháng)期貸款重新定價(jià)效應使用殆盡、存款定期化趨勢明顯和銀行議價(jià)能力在企業(yè)財務(wù)負擔日益沉重的情況下無(wú)法繼續提高,銀行的凈息差在二季度末達到高點(diǎn),未來(lái)將出現下降。

　　從海通證券金融業(yè)核心分析師邱志承看來(lái),上市銀行在今年第二季度息差的擴張勢頭已經(jīng)基本停止。從增長(cháng)幅度來(lái)看,大型銀行回落最少,而小型銀行回落最多,其中一個(gè)原因是第二季度息差擴張基本結束。

　　在這種情況下,貸款利率下調、存款利率不變,無(wú)疑對銀行業(yè)下半年息差收入增加了壓力。

　　　　銀根放松之喜

　　昨日,在央行宣布下調中小銀行的存款準備金率后,申銀萬(wàn)國首席分析師桂浩明表示,這將給銀行更大的流動(dòng)空間,估計將增加3千億元的資金。

　　央行表示,從9月25日起,除工商銀行、農業(yè)銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、郵政儲蓄銀行暫不下調外,其他存款類(lèi)金融機構人民幣存款準備金率下調1個(gè)百分點(diǎn)。對此,中信證券首席宏觀(guān)經(jīng)濟分析師諸建芳在受訪(fǎng)時(shí)表示,由于中小銀行的服務(wù)對象是中小企業(yè),大銀行“按兵不動(dòng)”,給中小銀行“松綁”,能夠對其流動(dòng)性提供動(dòng)力,對這些中小銀行盤(pán)活低效率資產(chǎn),增加貸款有很大幫助。

　　不過(guò),從資本市場(chǎng)的表現看,天相投顧首席分析師仇彥英認為,由于下調存款準備金率只涉及中小金融機構,可能對銀行股有不利影響。在不涉及此次下調存款準備金率的大銀行中,除了農行、郵儲銀行外,其他4家都是上市銀行。

　　根據國金證券的數據,上半年大型銀行的業(yè)績(jì)增長(cháng)57.21%、中型銀行增長(cháng)104.64%、城商行增長(cháng)116.39%。對此,市場(chǎng)人士認為,大型銀行或許面臨更大的盈利壓力。

　　“招商銀行、中信銀行等中型的銀行近期會(huì )受到重點(diǎn)關(guān)注�！币晃徊痪呙�的分析師向本報記者表示,按照管理層這樣的調控思路,相比大銀行,中型銀行的發(fā)展空間會(huì )更好。(記者駱海濤)