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　　國務(wù)院總理溫家寶日前主持召開(kāi)國務(wù)院常務(wù)會(huì )議，研究部署當前金融促進(jìn)經(jīng)濟發(fā)展的政策措施。會(huì )議指出要“創(chuàng )新融資方式，通過(guò)并購貸款、房地產(chǎn)信托投資基金、股權投資基金和規范發(fā)展民間融資等多種形式，拓寬企業(yè)融資渠道�！�

　　“本次提到的幾種融資渠道并非新名詞，這幾個(gè)都是近期熱議很久的東西�！蔽髂县斀�(jīng)大學(xué)信托與理財研究所研究員李勇表示，他認為，包括并購貸款在內的幾種創(chuàng )新融資方式近期已經(jīng)做了充分鋪墊，國務(wù)院常務(wù)會(huì )議把這幾項提出來(lái)預示著(zhù)并購貸款、房地產(chǎn)信托基金、股權投資基金等的實(shí)施細則近期或將頒布。

　　值得注意的是，在此次會(huì )議有關(guān)創(chuàng )新融資方式的提法中出現了房地產(chǎn)信托投資基金(REITs)。一位長(cháng)期從事REITs推動(dòng)工作的信托業(yè)資深人士表示，“這是前所未有的積極信號，預示著(zhù)REITs的推出已經(jīng)近在眼前�！�

　　此前有報道稱(chēng)，設立房地產(chǎn)投資信托基金的方案已上報并獲國務(wù)院批復，只待確立REITs實(shí)施細則便可正式出臺。這位人士表示，之前REITs的推動(dòng)僅限于部門(mén)層面，作為一項相對復雜的金融創(chuàng )新，REITs的推出涉及包括證監會(huì )、銀監會(huì )等多個(gè)部門(mén)，“沒(méi)有統一的協(xié)調是很難辦的，而此次國務(wù)院表態(tài)證明長(cháng)期困擾的一些問(wèn)題已經(jīng)得到解決�！�

　　據了解，導致REITs長(cháng)期以來(lái)“只聽(tīng)雷聲不見(jiàn)雨點(diǎn)”的因素主要糾結于幾個(gè)方面：首先是稅收問(wèn)題；其次是采用的法律模式問(wèn)題，即采用信托方式、投資公司方式還是有限合伙方式以及適用的法律制度問(wèn)題的爭論；第三則是在哪個(gè)交易所上市的問(wèn)題。

　　對于即將推出的REITs采用的法律模式問(wèn)題，業(yè)內主流的觀(guān)點(diǎn)認為應該采取信托模式。從國外的發(fā)展情況來(lái)看，這也是國際上的普遍做法，用信托構建投資基金，就是把基金財產(chǎn)變?yōu)橐环N信托財產(chǎn)，而我國已經(jīng)建立了信托制度，由于信托財產(chǎn)的獨立性，可以達到有效控制風(fēng)險的目的，這無(wú)疑是設立基金的一種路徑。

　　對于REITs將在哪個(gè)交易所上市的問(wèn)題，目前尚無(wú)定論。上交所一直在致力于REITs問(wèn)題的研究，而深交所總經(jīng)理宋麗萍日前在第七屆證券投資基金國際論壇上表示，深交所正積極推動(dòng)有市場(chǎng)需求的金融產(chǎn)品研發(fā)，其中對REITs產(chǎn)品的研究起步較早，現已上報產(chǎn)品方案。(唐真龍)