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　　●據記者了解，所謂的“適當性制度”，實(shí)際上就是“合格投資者制度”。根據這套體系的定義，股指期貨自然人適當性制度標準包括個(gè)人基本情況、財務(wù)狀況、專(zhuān)業(yè)投資能力、風(fēng)險承受能力等4個(gè)方面，具體分為“硬性指標”與“彈性指標”。硬性指標投資者必須逐一滿(mǎn)足，否則其開(kāi)戶(hù)申請將被拒絕；而彈性指標投資者須如實(shí)申報，期貨公司進(jìn)行綜合評估。

　　●被列在硬性指標中的第一條，是客戶(hù)申請開(kāi)戶(hù)時(shí)保證金賬戶(hù)資金余額不得低于50萬(wàn)元。欲開(kāi)戶(hù)的個(gè)人投資者必須具備一定的股指期貨基礎知識，并通過(guò)相關(guān)測試。

　　●即便滿(mǎn)足全部的硬性指標，個(gè)人投資者若在彈性指標上得分過(guò)低，也不能參與股指期貨交易。彈性指標滿(mǎn)分為100分，原則上得分在70分以上的投資者才能參與股指期貨交易。

　　中國金融期貨交易所有關(guān)負責人日前表示，為落實(shí)“將適當的產(chǎn)品銷(xiāo)售給適當的投資者”理念，保護投資者合法權益，該所正著(zhù)手進(jìn)行股指期貨投資者適當性制度設計。

　　“適當性制度”包括4方面

　　這位負責人透露，根據中國證監會(huì )關(guān)于建立股指期貨投資者適當性制度的指示，中金所正在證監會(huì )的統一部署和具體指導下，借鑒境內外相關(guān)市場(chǎng)的管理規定和制度安排，針對當前資本市場(chǎng)特定發(fā)展階段的實(shí)際情況，進(jìn)行投資者適當性制度設計。

　　據悉，中金所將組織50多家期貨公司通過(guò)模擬開(kāi)戶(hù)，驗證、完善相關(guān)指標和業(yè)務(wù)操作模式。

　　據記者了解，所謂的“適當性制度”，實(shí)際上就是“合格投資者制度”。根據這套體系的定義，股指期貨自然人適當性制度標準包括個(gè)人基本情況、財務(wù)狀況、專(zhuān)業(yè)投資能力、風(fēng)險承受能力等4個(gè)方面，具體分為“硬性指標”與“彈性指標”。硬性指標投資者必須逐一滿(mǎn)足，否則其開(kāi)戶(hù)申請將被拒絕；而彈性指標投資者須如實(shí)申報，期貨公司進(jìn)行綜合評估。

　　彈性指標得分低將被拒

　　被列在硬性指標中的第一條，是客戶(hù)申請開(kāi)戶(hù)時(shí)保證金賬戶(hù)資金余額不得低于50萬(wàn)元。欲開(kāi)戶(hù)的個(gè)人投資者必須具備一定的股指期貨基礎知識，并通過(guò)相關(guān)測試。據了解，中金所將建立一個(gè)大型題庫，每套試題都將從這一題庫中隨機生成，屆時(shí)投資者可通過(guò)交易所官方網(wǎng)站下載試題。

　　除了掌握基本的理論知識外，個(gè)人投資者還要具有股指期貨仿真交易的“實(shí)戰經(jīng)驗”——至少有5個(gè)交易日的交易經(jīng)歷、累計成交10筆以上。從未參加過(guò)股指期貨仿真交易的投資者，期貨公司可給予5個(gè)交易日進(jìn)行演練，并提供5個(gè)交易日的結算單作為證明。即便滿(mǎn)足全部的硬性指標，個(gè)人投資者若在彈性指標上得分過(guò)低，也不能參與股指期貨交易。彈性指標滿(mǎn)分為100分，原則上得分在70分以上的投資者才能參與股指期貨交易。

　　在各類(lèi)彈性指標中，客戶(hù)的財務(wù)狀況最受關(guān)注，總分高達50分。本人年收入在30萬(wàn)元以上的，或是家庭年收入50萬(wàn)元以上的，或是擁有金融資產(chǎn)100萬(wàn)元以上的，可直接獲得滿(mǎn)分50分；本人年收入12萬(wàn)元以下的，或是家庭年收入20萬(wàn)元以下的，或是擁有金融資產(chǎn)不足30萬(wàn)元的，僅能獲得1分。值得一提的是，彈性指標驗證的復雜程度遠遠超過(guò)硬性指標。

　　記者昨日詢(xún)問(wèn)廣州的部分期貨公司，多數公司表示已經(jīng)進(jìn)行測試。

　　“合格投資者”條件較合理

　　銀河證券分析師劉毅銘認為，根據目前所設定的“合格投資者”條件，他個(gè)人認為還是比較合理的，股指期貨是管理股票市場(chǎng)系統性風(fēng)險的有效工具，但其特定的產(chǎn)品風(fēng)險特征客觀(guān)上要求投資者具備足夠的知識準備、較高的專(zhuān)業(yè)水平、較強的經(jīng)濟實(shí)力和風(fēng)險承受能力。期貨公司應當審慎選擇客戶(hù)，對客戶(hù)進(jìn)行科學(xué)管理，引導投資者理性參與股指期貨交易，促進(jìn)市場(chǎng)平穩運行和功能發(fā)揮。普通散戶(hù)的承受能力有限，所以剛開(kāi)始門(mén)檻較高，也是暫時(shí)把一部分承受能力低的投資者排除在外。

　　另外，他還表示，股指期貨應該會(huì )放在融資融券之后推出，所以近期推出股指期貨的可能性不大。(記者 葉靜）