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　　最近財政部研究所的報告，要引導人民幣貶值促進(jìn)出口。對于此觀(guān)點(diǎn)，我基本上是贊同的。因為，從2008年12月起，人民幣就出現了貶值態(tài)勢。

　　而且最近美國新財長(cháng)上任后，對人民幣的問(wèn)題發(fā)表言論，立即引起國內外的反對�？梢�(jiàn)，人民幣貶值的態(tài)勢無(wú)論是從市場(chǎng)來(lái)看還是從輿論來(lái)看，已經(jīng)開(kāi)始轉向了。

　　更為重要的是，人民幣的小幅快速升值還導致了近年來(lái)大量國際熱錢(qián)通過(guò)不同的方式進(jìn)入中國，從而嚴重干擾了中國貨幣政策的主動(dòng)性。

　　可以說(shuō)，早幾年的國內金融市場(chǎng)流動(dòng)性泛濫，資產(chǎn)價(jià)格泡沫巨大，就是與國際熱錢(qián)大量流入有關(guān)。

　　同時(shí)，如果按照2008年年初的這種升值速度，那么以出口為導向的企業(yè)是沒(méi)有能力來(lái)消化這種人民幣快速升值之壓力。如果國內那些以出口為導向的企業(yè)沒(méi)有這種能力來(lái)消化這種人民幣的升值。那么其結果是什么呢？可以看到，人民幣升值過(guò)快，已經(jīng)導致大量的以出口為導向的企業(yè)倒閉。盡管這些出口企業(yè)倒閉并非僅是匯率因素，但是人民幣快速升值所造成的負向影響已經(jīng)不可低估了。

　　從2008年8月份以來(lái)，由于美國次貸危機開(kāi)始惡化，從而使得國際上的資金大量回流到美國，出現了近年來(lái)少有的美元對非美元(日元除外)匯率升值的巨大逆轉。如美元兌換歐元、澳大利亞元、加拿大元、英鎊等貨幣都出現大幅度的升值。有些貨幣對美元的貶值達到40%以上。

　　而美元匯率全面逆轉，不僅減輕了人民幣升值的壓力，相對而言，也造成了人民幣對美元一定程度的貶值。也就是說(shuō)，如果美元升值的態(tài)勢不改變，人民幣貶值也是必然。

　　實(shí)際上人民幣升值既沒(méi)有理論上的邏輯，也沒(méi)有經(jīng)驗的依據，因為，人民幣升值根本上就沒(méi)有改變中國進(jìn)出口貿易的條件，反之，這種條件則是越來(lái)越惡化。

　　教科書(shū)上的東西或理論與實(shí)際相差很遠。而且按照這種教科書(shū)的理論，讓2008年上半年那種人民幣快速持續下去，上個(gè)世紀90年代日本所發(fā)生的事情也許要在中國重演了。

　　再且，設定上述的邏輯成立，那么寬松的貨幣政策不也是人民幣貶值的理由嗎？但是實(shí)際上沒(méi)有這樣簡(jiǎn)單。

　　正是從上述意義上來(lái)看，2009年人民幣貶值的幾率大于人民幣升值的幾率。

　　至于人民幣的貶值到底應該多少，當然應該在適度范圍內，根據實(shí)際的情況來(lái)決斷。至于2009年人民幣匯率貶值應該多少，理想的選擇在5-7%的范圍。

　　這樣，對中國的出口會(huì )是有利的。而且，最近隨著(zhù)美元升值，外匯大量的外流也是一種趨勢，這種現象也表明，現在該是人民幣適當貶值的時(shí)候了。