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　　3月是春天的季節,也是一年一度“兩會(huì )”的日子。

　　在全球金融危機的大背景下,今年兩會(huì )更是成為整個(gè)經(jīng)濟領(lǐng)域和資本市場(chǎng)最熱的關(guān)鍵話(huà)題�！�4萬(wàn)億之后還有哪些保增長(cháng)的政策”、“房地產(chǎn)行業(yè)到底如何定位”、“創(chuàng )業(yè)板、股指期貨誰(shuí)先推”。委員和代表們的真知灼見(jiàn)影響著(zhù)政策動(dòng)向,也牽動(dòng)著(zhù)人們的心。

　　為了更好地解讀“兩會(huì )”傳遞出的重大財經(jīng)信息和經(jīng)濟話(huà)題,“南方財富”版面擬開(kāi)辟“關(guān)注兩會(huì )·經(jīng)濟延長(cháng)線(xiàn)”欄目,對“兩會(huì )”期間熱點(diǎn)經(jīng)濟話(huà)題進(jìn)行縱深報道。

　　緣由

　　大盤(pán)不穩推出創(chuàng )業(yè)板口風(fēng)再變

　　“目前證券市場(chǎng)制度創(chuàng )新最佳選擇是股指期貨,而不是創(chuàng )業(yè)板”。

　　創(chuàng )業(yè)板再度難產(chǎn)?已經(jīng)醞釀了11年的創(chuàng )業(yè)板,有望在今年5月份推出,一度成為市場(chǎng)共識。但隨著(zhù)A股的劇烈調整,兩會(huì )前的種種跡象顯示,情況又開(kāi)始發(fā)發(fā)生微妙的變化。

　　市場(chǎng)此前盛傳創(chuàng )業(yè)板《管理辦法》在2月底的全國兩會(huì )前對外公布,然而,中國證監會(huì )有關(guān)負責人日前在響應兩會(huì )代表委員對創(chuàng )業(yè)板的關(guān)切時(shí)卻表示,證監會(huì )將擇機正式發(fā)布創(chuàng )業(yè)板《管理辦法》,并適時(shí)推出創(chuàng )業(yè)板,但并未有推出時(shí)間表。

　　“明星委員”、中央財大證券期貨研究所所長(cháng)賀強近日也拋出了“目前證券市場(chǎng)制度創(chuàng )新最佳選擇是股指期貨,而不是創(chuàng )業(yè)板”的觀(guān)點(diǎn)。

　　更有媒體援引深圳一知名券商投行人士的消息稱(chēng),創(chuàng )業(yè)板推出已經(jīng)推遲,短期內無(wú)望。

　　大盤(pán)點(diǎn)位是否應該成為推出創(chuàng )業(yè)板的“準生證”,是否應該先改革新股發(fā)行制度,推出股指期貨后,再擇機推出創(chuàng )業(yè)板?創(chuàng )業(yè)板何時(shí)獲頒“準生證”,在兩會(huì )期間再度成為中小企業(yè)和證券市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)話(huà)題。

　　鏈接

　　賀強:“最親民的預測者”

　　2008年兩會(huì )期間,全國政協(xié)委員、中央財經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所所長(cháng)賀強提出單邊征收印花稅的建議。財政部、國家稅務(wù)總局于2008年9月19日宣布證券交易印花稅從雙邊征收改為單邊征收,對受讓方不再征稅。賀強的呼吁終于在半年后曲折地成為了現實(shí),他本人也名聲大噪,被喻為“最親民的預測者”。

　　業(yè)界反應

　　◎英大證券研究所所長(cháng)李大霄:“推創(chuàng )業(yè)板需要人氣”

　　“對市場(chǎng)有利的工作,當然應該排在前面”,著(zhù)名市場(chǎng)人士、英大證券研究所所長(cháng)李大霄昨日在接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)表示,從邏輯上他支持賀強的觀(guān)點(diǎn),應該先激活市場(chǎng)的人氣,再推創(chuàng )業(yè)板。

　　他表示,在產(chǎn)品創(chuàng )新和設計創(chuàng )新上,可以先考慮在大盤(pán)藍籌股等方面試行“T+0”、推出融資融券、擴大藍籌股漲跌幅等創(chuàng )新舉措,刺激市場(chǎng)對大盤(pán)股的關(guān)注度,“改變市場(chǎng)只炒小盤(pán)股的現狀”。

　　李大霄同時(shí)表示,由于創(chuàng )業(yè)板已經(jīng)列入了證監會(huì )今年的工作計劃,而且是重點(diǎn)工作,也符合中央扶持中小企業(yè)發(fā)展的精神,一味地觀(guān)望和推遲也不妥�！搬槍Υ蟊P(pán)藍籌股的制度創(chuàng )新和推出創(chuàng )業(yè)板的工作可以同時(shí)推動(dòng),這樣符合國家利益、企業(yè)利益和投資者的利益”。

　　◎政協(xié)委員、民盟中央經(jīng)濟委員會(huì )副主任謝衛:“我們等著(zhù)買(mǎi)創(chuàng )業(yè)板的股票”

　　作為基金業(yè)唯一政協(xié)委員的交銀施羅德基金副總經(jīng)理謝衛,對于創(chuàng )業(yè)板的推出,則表示出非常積極的態(tài)度。關(guān)注中小企業(yè)融資難問(wèn)題的謝衛,在本次兩會(huì )上提交了《加大金融創(chuàng )新力度,改善中小企業(yè)融資環(huán)境》的提案。作為機構投資者的代表,他認為,目前A股并非真的缺錢(qián),而是缺少好的投資標的,“我們等著(zhù)投資創(chuàng )業(yè)板里的好股票”。

　　在今年的提案中,謝衛表示,在當前金融危機來(lái)襲之機,改善中小企業(yè)融資環(huán)境,加大對中小企業(yè)的扶植力度已成為刻不容緩的重要課題,但考慮到當前金融危機的大背景,改善中小企業(yè)融資環(huán)境的同時(shí),不能增加銀行等金融機構所承受的風(fēng)險。他提出了“大力發(fā)展企業(yè)債市場(chǎng),鼓勵中小企業(yè)借助資本市場(chǎng)獲得融資”,“建立中小企業(yè)協(xié)會(huì ),鼓勵中小企業(yè)分享市場(chǎng)信息,改善相互支付環(huán)境”等舉措。

　　“我也關(guān)注到了目前市場(chǎng)對于創(chuàng )業(yè)板的分歧”,昨日下午謝衛在接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)表示,但是他認為,從機構投資者的角度出發(fā),目前真正擔心的并不是市場(chǎng)上缺錢(qián),而是沒(méi)有好的投資標的。他認為,在當前的經(jīng)濟周期中,中小型成長(cháng)公司更值得青睞�！拔覀儸F在發(fā)行的交銀施羅德先鋒股票基金,瞄準的就是中小型上市公司,這個(gè)基金在設計的時(shí)候,就是希望可以投資創(chuàng )業(yè)板里的好公司”。

　　◎深圳創(chuàng )業(yè)投資同業(yè)公會(huì )副會(huì )長(cháng)王守仁:“只要守住2000點(diǎn),創(chuàng )業(yè)板就能推”

　　創(chuàng )投界的元老、深圳創(chuàng )業(yè)投資同業(yè)公會(huì )副會(huì )長(cháng)王守仁一直積極呼吁盡早推出創(chuàng )業(yè)板,他表示,的確目前推創(chuàng )業(yè)板已經(jīng)成為市場(chǎng)多空雙方的博弈的焦點(diǎn),但是當前的市場(chǎng)調整并不意味著(zhù)創(chuàng )業(yè)板推出的時(shí)機已經(jīng)變化。

　　“今天的大盤(pán)多少點(diǎn),成交量是多少?”,記者昨日采訪(fǎng)王守仁時(shí),他先問(wèn)詢(xún)了當日的股市情況,他表示,只要上證綜指守住2000點(diǎn),兩市成交量在1000億以上,推創(chuàng )業(yè)板就沒(méi)有問(wèn)題。雖然出現了調整和成交量下滑的情況,但昨日A股收盤(pán)2071.43點(diǎn),兩市成交量超過(guò)了1200億。

　　他表示,創(chuàng )業(yè)板應當為我國化經(jīng)濟危機為機遇的結構轉型提供平臺,做高新技術(shù)企業(yè)上市融資的發(fā)動(dòng)機,引領(lǐng)我國新一輪的科技周期為真正的經(jīng)濟增長(cháng)點(diǎn),因此應盡早推出創(chuàng )業(yè)板。

　　“我沒(méi)有聽(tīng)說(shuō)管理層要延緩推出創(chuàng )業(yè)板的消息,我判斷兩會(huì )后就會(huì )推了,我們不妨拭目以待”,王守仁樂(lè )觀(guān)地表示。

　　委員聲音

　　當前不是推創(chuàng )業(yè)板的最佳時(shí)機

　　“現在市場(chǎng)上缺錢(qián),即使硬推創(chuàng )業(yè)板,也難以發(fā)揮融資功能來(lái)幫助中小企”,昨日下午,賀強在政協(xié)會(huì )議后,接受本報記者電話(huà)采訪(fǎng)時(shí)再度堅持了自己的觀(guān)點(diǎn):目前看來(lái),短期內推出創(chuàng )業(yè)板還不是有利時(shí)機。

　　賀強向本報記者表示,由于目前A股再度陷入低迷,如果短期內推出創(chuàng )業(yè)板,將分流主板資金,對股市將構成明顯的利空。他表示,近期大盤(pán)股走勢明顯弱于小盤(pán)股,主要原因就是資金不充足。雖然創(chuàng )業(yè)板有利于解決中小企業(yè)融資難,但是當前市場(chǎng)資金不足,即使推出也難以發(fā)揮其有效作用。

　　“所以創(chuàng )業(yè)板應該在中國股市投資者信心不斷增強、流入市場(chǎng)的資金不斷增加的情況下適時(shí)推出”,賀強說(shuō)。

　　與此同時(shí),賀強表示,從制度創(chuàng )新的角度看,目前正是推出股指期貨的好時(shí)機,他的政協(xié)提案中包括“推出股指期貨”一項。

　　記者觀(guān)察

　　創(chuàng )業(yè)板不應該被指數綁架

　　什么時(shí)候是推創(chuàng )業(yè)板的最佳時(shí)機?

　　2009年1月14日,中國證監會(huì )主席尚福林在“2009年全國證券期貨監管工作會(huì )議”上一席“今年將推出創(chuàng )業(yè)板,服務(wù)建設創(chuàng )新型國家戰略”的話(huà),又讓市場(chǎng)對這個(gè)時(shí)間點(diǎn)充滿(mǎn)想象。被稱(chēng)為“第一創(chuàng )投股”的魯信高新,更是以4倍的漲幅成為2009年兩市反彈的先鋒�！皠�(chuàng )業(yè)板有望在5月推出”也是兩會(huì )前媒體做得最多的文章標題。

　　但受外盤(pán)拖累再度掉頭向下的A股市況、市場(chǎng)呼吁改革新股發(fā)行制度等因素,都有可能成為創(chuàng )業(yè)板推出的攔路虎。從現實(shí)的角度來(lái)看,經(jīng)歷了11年的準備,創(chuàng )業(yè)板之所以遲遲不發(fā),市場(chǎng)環(huán)境的因素的確被管理層所考慮。去年兩會(huì )期間證監會(huì )承諾將在上半年推出創(chuàng )業(yè)板,但由于經(jīng)濟危機的影響以及其他原因并未最終成行。

　　但是過(guò)度關(guān)注指數因素是否本末倒置?建設創(chuàng )業(yè)板的宗旨到底是大盤(pán)的穩壓器,還是孵化優(yōu)秀中小企業(yè)的溫床?正如王守仁所言,創(chuàng )業(yè)板的真正作用是引擎,是引領(lǐng)我國新一輪的科技周期使其成為真正的經(jīng)濟增長(cháng)點(diǎn),而不是作為投資者之間博弈的工具。

　　筆者認為,的確創(chuàng )業(yè)板推出客觀(guān)上會(huì )分流資金,但是可以從首批的規模上予以限制,從規模上看,10家創(chuàng )業(yè)板企業(yè)上市,融資規模比不上主板一家公司的IPO。先把平臺搭起來(lái),隨著(zhù)主板環(huán)境的變化,再決定下一批發(fā)行的節奏,也許是個(gè)兩全之策。管理層對于創(chuàng )業(yè)板建設不妨給予市場(chǎng)明確預期,如果總是一味地等“最佳時(shí)機”,也許恰恰錯過(guò)了真正的好時(shí)機。(賈肖明)