中国老头老太做爰,国产麻豆乱码精品一区二区三区,国产伦精品一区二区三区老牛,日韩人妻无码一区二区三区99,午夜精品无码亚洲AV影院麻花

　　雖然2月份新增信貸再次過(guò)萬(wàn)億元，但A股市場(chǎng)所受提振頗小。分析人士認為，除了對宏觀(guān)經(jīng)濟基本面的判斷趨于謹慎外，市場(chǎng)或許已經(jīng)對信貸爆發(fā)性增長(cháng)產(chǎn)生“審美疲勞”。

　　市場(chǎng)反應平靜

　　2月份，人民幣新增信貸繼續過(guò)萬(wàn)億元，貨幣供應量M1、M2增速雙雙上揚，前者反彈至10.87%，表明市場(chǎng)流動(dòng)性依然充裕。增速回升的同時(shí)，M1余額也出現小幅攀升，當月環(huán)比增長(cháng)0.13萬(wàn)億元，根據興業(yè)銀行的統計數據，這在最近13年的同期比較中還是首次；“M2-M1”剪刀差也從上月的149個(gè)月以來(lái)新高回落至9.61個(gè)百分點(diǎn)，而這個(gè)指標經(jīng)常被作為衡量經(jīng)濟景氣狀況的替代指標。

　　與之前在獲悉貨幣信貸飆升時(shí)的“欣喜萬(wàn)分”相比，近期市場(chǎng)對此表現得相當“冷靜”。分析人士認為，除了新增信貸超萬(wàn)億元已經(jīng)被市場(chǎng)充分消化以外，市場(chǎng)很可能出現了對貨幣信貸數據的“審美疲勞”，主要原因有以下三個(gè)方面。

　　首先，雖然信貸繼續井噴，貨幣結構也呈良性變化，市場(chǎng)流動(dòng)性依然充裕，但其對市場(chǎng)的推動(dòng)力可能已經(jīng)削弱。一是如果短期內貨幣政策按兵不動(dòng)，市場(chǎng)利率難以出現像樣的下行。以Shibor為例，隔夜和1周品種的報價(jià)已經(jīng)分別在0.80%和0.94%附近徘徊多日；二是此前貨幣信貸利好信息推動(dòng)股指上行是靠政策和題材的配合，但當前市場(chǎng)主流預期均認為，短期內出臺超預期利好刺激的可能性不大，因此資金強行做多熱情下降，況且當前部分股價(jià)已經(jīng)不再便宜。

　　其次，市場(chǎng)對新增信貸流向依然持謹慎態(tài)度。2月份，在非金融性公司及其他部門(mén)的新增信貸中，票據融資占比為47.3%，較上月進(jìn)一步提升5.7個(gè)百分點(diǎn)，而中長(cháng)期貸款占比也提高了0.8個(gè)百分點(diǎn)至35.7%。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委認為，中長(cháng)期貸款主要投向了財政擴張這些銀行自認為無(wú)風(fēng)險的項目。拋開(kāi)對一季度過(guò)后信貸增速的可持續性擔憂(yōu)不論，如此多的新增信貸投向風(fēng)險相對較低的票據融資和財政擴張項目，也讓人擔憂(yōu)信貸對自主性投資以及對實(shí)體經(jīng)濟的支持力度。長(cháng)江證券分析師認為，信貸對實(shí)體經(jīng)濟的刺激仍有待于對3月份開(kāi)始的中長(cháng)期貸款的觀(guān)察。

　　第三，信貸高增長(cháng)雖然可以從量上彌補銀行息差的縮小，但依然不能消除市場(chǎng)對銀行業(yè)盈利的擔憂(yōu)，作為A股市場(chǎng)首屈一指的權重板塊，銀行股的走勢將對市場(chǎng)產(chǎn)生重要影響。穆迪近期指出，受全球經(jīng)濟衰退影響，中國銀行體系的展望為負面，雖然相關(guān)銀行的信用指標不會(huì )發(fā)生嚴重和持續的惡化。另?yè)�媒體報道，去年底今年初，監管部門(mén)連續要求商業(yè)銀行提高撥備覆蓋率，五大行提高到150%。交銀國際分析師認為，如果上調部分全部用稅后利潤加大計提來(lái)解決，對五大行2009年整體的利潤影響約為-10%，由此將可能帶來(lái)利潤的零增長(cháng)甚至負增長(cháng)。

　　A股方向待確認

　　12日，A股開(kāi)盤(pán)延續上日跌勢，盤(pán)中震蕩走低，滬綜指一度失守2100點(diǎn)，但尾盤(pán)地產(chǎn)、有色等板塊發(fā)力，帶動(dòng)指數上揚。截至收盤(pán)，滬綜指收于2133.88點(diǎn)，微跌0.24%。

　　從盤(pán)面看，個(gè)股漲跌分化比較明顯，活躍度降低，成交量萎縮，市場(chǎng)觀(guān)望情緒濃厚，短期內市場(chǎng)方向仍不明確。市場(chǎng)人士表示，當前市場(chǎng)對宏觀(guān)基本面的解讀偏于謹慎，尤其是昨日公布的工業(yè)增加值數據再次增加了市場(chǎng)的擔憂(yōu)。如果短期內沒(méi)有實(shí)質(zhì)性利好，將增加股市的下行風(fēng)險。

　　有意思的是，當日A股盤(pán)中走勢與上月貨幣信貸數據公布日極為類(lèi)似，均為探底回升、收盤(pán)小跌。但上月貨幣信貸數據公布之后連漲兩日，只不過(guò)在2400點(diǎn)遭遇強勁阻力并一路回調。分析人士認為，目前的市場(chǎng)環(huán)境較當時(shí)要差一些，但不排除短期內指數尤其是個(gè)股反抽的可能。(記者 張曙東)