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中國現代國際關(guān)系研究院世界經(jīng)濟所 苑春強
人民幣走向國際是中國的一項長(cháng)期既定目標。人民幣國際化的益處不言而喻。長(cháng)遠看,不僅可以減少匯率波動(dòng)風(fēng)險,促進(jìn)我國際貿易和投資的發(fā)展,而且有助于提升我國際地位,增加經(jīng)濟金融領(lǐng)域的話(huà)語(yǔ)權,全面增強我國對世界經(jīng)濟的影響力,同時(shí),還可分享到“鑄幣稅”的實(shí)際收益。
此次金融危機對我造成嚴重沖擊,同時(shí)也帶來(lái)機遇,使得人民幣國際化進(jìn)程可以提前。一方面,中國要突破美元困境,必須找到新的結算和外匯資產(chǎn)保值辦法。另一方面,在危機中我憑借良好表現和負責態(tài)度,在國際經(jīng)濟中的地位上升,國際社會(huì )也期待人民幣能夠發(fā)揮更大作用。
在當前國際金融體制短期內無(wú)法有根本性變革的大環(huán)境下,小范圍的區域內貨幣互換成為有關(guān)各方面對危機集體自保的有效方式。中國采取有選擇的“金融外交”手段,已開(kāi)辟出獨具特色的人民幣國際化途徑。
貨幣互換通常是指,市場(chǎng)中持有不同幣種的兩個(gè)交易主體在約定期限內交換等值貨幣,在期末再換回各自本金并相互支付相應利息的市場(chǎng)交易行為。國際金融危機爆發(fā)以來(lái),中國人民銀行先后與韓國央行、香港金管局、馬來(lái)西亞央行、白俄羅斯央行、印度尼西亞央行、阿根廷中央銀行簽署了總計6500億元人民幣的六份雙邊本幣互換協(xié)議。目前,中國人民銀行還在與其他有類(lèi)似需求的央行就簽署雙邊貨幣互換協(xié)議進(jìn)行磋商。這些國家和地區都是中國的重要貿易伙伴,對人民幣的需求既有貿易結算的因素,也有對等投資的需要,還有作為儲備貨幣的考慮。
現階段央行運用貨幣互換手段的直接目標是為了應對短期流動(dòng)性問(wèn)題,以更有效地應對金融危機,維護區域金融體系穩定。中國與急需資金的國家簽訂一系列的貨幣互換協(xié)議,最大受益方是面臨困境的出口企業(yè)。金融危機令一些國家經(jīng)濟形勢急劇惡化,美元流動(dòng)性吃緊,進(jìn)而陷入貿易結算的困境,中國央行此時(shí)與一些貿易往來(lái)緊密的周邊國家簽署貨幣互換協(xié)議,可以讓這些國家用人民幣購買(mǎi)中國產(chǎn)品,消減美元匯價(jià)波動(dòng)的風(fēng)險,并刺激區域內雙邊貿易的復蘇。
隨著(zhù)貨幣互換協(xié)議的付諸實(shí)施,中國央行進(jìn)行貨幣投放操作的自主性及靈活性將大為增強,標志著(zhù)我應對國際金融危機、維護金融穩定的能力與手段都提升到了一個(gè)新的水平,在維護區域以及全球金融穩定,推動(dòng)與有關(guān)方之間的貿易投資增長(cháng)方面可以發(fā)揮更加積極的作用。同時(shí),多項貨幣互換協(xié)議的簽署表明,中國的貿易伙伴已肯定了人民幣的穩定性,在客觀(guān)上使得人民幣地位上升,從而給人民幣走向國際化帶來(lái)了良好的機遇。
二十國集團倫敦峰會(huì )剛剛落幕,國務(wù)院即于4月8日決定,在上海和廣東四城市開(kāi)展跨境貿易人民幣結算試點(diǎn)。這意味著(zhù)人民幣將在國外擔當計價(jià)和結算工具,與中國有貿易來(lái)往的海外非居民也將可以持有人民幣,人民幣由此成為中國和外國之間的“硬通貨”。此舉將成為人民幣國際化征程的重要一步,并為今后人民幣國際化的推進(jìn)奠定重要基礎。
開(kāi)展跨境貿易人民幣結算試點(diǎn),推進(jìn)人民幣國際化,具有重大意義。一是有利于推進(jìn)對外貿易,降低外貿企業(yè)匯率風(fēng)險。今后進(jìn)出口貨物可以直接簽署以人民幣標價(jià)的合同,外國進(jìn)口商也可以直接以人民幣對中國企業(yè)進(jìn)行支付。美元匯率波動(dòng)將不會(huì )影響到雙邊貿易的穩定。二是有利于國家財富的保值增值。人民幣可以用于結算后,中國不但減少了以美元形式持有外匯的價(jià)值波動(dòng)損失,而且可以享受到節省匯兌成本、加快結算速度、擴大中間業(yè)務(wù)等實(shí)惠。三是有利于推動(dòng)國際金融中心的建設。人民幣在世界范圍內用于跨境結算,人民幣匯率市場(chǎng)化將大大提速,幣值參考范圍和比例將更加優(yōu)化,匯率形成機制得以完善。
從貨幣互換協(xié)議,再到人民幣結算試點(diǎn),可以清晰看到人民幣國際化的“路線(xiàn)圖”。首先是地域的“三步走”,從周邊化發(fā)展為區域化,最終真正實(shí)現人民幣國際化。其次是貨幣職能的“三步走”,即從結算貨幣到投資貨幣,最后成為儲備貨幣。從長(cháng)遠來(lái)看,在周邊國家對人民幣結算需求大增的背景下,人民幣可以借此登上國際舞臺。
但是,必須看到,人民幣的國際化進(jìn)程,是國際貿易和投資的客觀(guān)需要所決定,其實(shí)現速度取決于經(jīng)濟實(shí)力和基礎設施的積累、建設程度。金融危機產(chǎn)生了促進(jìn)人民幣國際化進(jìn)程的若干因素,但如果人為刻意推動(dòng),只會(huì )適得其反。
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