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   2007年十一月四日，一件名為《英勇奮斗No.3》的中國當代藝術(shù)作品在中國嘉德2007秋季拍賣(mài)會(huì )預展上亮相。當時(shí)，“流動(dòng)性過(guò)�！笔墙�年來(lái)中國經(jīng)濟領(lǐng)域的突出現象，由于社會(huì )上資金充裕，部分“熱錢(qián)”流入藝術(shù)品收藏市場(chǎng)，導致藝術(shù)品投資日趨火熱。 中新社發(fā) 張煒 攝

　　金融動(dòng)蕩背景下的藝術(shù)品市場(chǎng)將何去何從？梅摩指數創(chuàng )始人之一的梅建平認為，“藝術(shù)品投資者要關(guān)注風(fēng)險，要有一個(gè)長(cháng)期持有的心理準備……藝術(shù)品投資需要理性的激情�！�

　　蘇婭

　　2000年紐約大學(xué)的一次午餐會(huì )上，普林斯頓大學(xué)經(jīng)濟學(xué)博士、紐約大學(xué)教授梅建平與紐約大學(xué)斯特恩商學(xué)院摩西教授(Michael Moses)的一次偶然交談，為梅建平日后的研究方向找到了目標——運用經(jīng)濟學(xué)方法，為天馬行空的藝術(shù)品市場(chǎng)建立投資參考指數。

　　彼時(shí)，酷愛(ài)藝術(shù)品收藏的摩西教授悉心收集世界藝術(shù)品市場(chǎng)投資與回報數據已逾十個(gè)年頭，摩西把300年來(lái)世界著(zhù)名拍賣(mài)行的藝術(shù)品拍賣(mài)紀錄搜集到一個(gè)數據庫里，信息多達數百萬(wàn)條，所需要的是學(xué)經(jīng)濟的“同好”為這些數據進(jìn)行模型分析。梅建平敏感地捕捉到藝術(shù)品金融問(wèn)題研究的意義，他認為，用經(jīng)濟學(xué)的方法論研究一個(gè)全新的問(wèn)題，非常有趣�！岸�藝術(shù)品可能是一個(gè)非理性的市場(chǎng)，價(jià)值受很多主觀(guān)因素的影響，它到底是不是一個(gè)資產(chǎn)？它能不能量化？有沒(méi)有規律？這些問(wèn)題以前都沒(méi)有答案，因此充滿(mǎn)挑戰，又樂(lè )趣無(wú)窮�！�

　　近兩年來(lái)，伴隨著(zhù)藝術(shù)品市場(chǎng)的升溫，梅建平與搭檔摩西先生把研究目光聚焦于拉丁美洲、中國等尚處于藝術(shù)市場(chǎng)的邊緣位置，又正在崛起中的藝術(shù)市場(chǎng)。

　　“藝術(shù)即資本”，現任長(cháng)江商學(xué)院金融學(xué)教授的梅建平對世界藝術(shù)品投資及中國藝術(shù)品市場(chǎng)持樂(lè )觀(guān)態(tài)度，然而，梅建平同時(shí)認為：“受?chē)鴥韧夂暧^(guān)經(jīng)濟和世界藝術(shù)品供求關(guān)系的影響，中國藝術(shù)品市場(chǎng)仍存在很多變數”，面對過(guò)去兩周可謂驚心動(dòng)魄的金融市場(chǎng)，中國藝術(shù)品市場(chǎng)前景如何？中國藝術(shù)品投資面臨怎樣的風(fēng)險？如何規避風(fēng)險？針對上述問(wèn)題，梅建平日前接受《第一財經(jīng)日報》專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)強調：“藝術(shù)品投資者應關(guān)注風(fēng)險，有一個(gè)長(cháng)期持有的心理準備，中國的藝術(shù)品市場(chǎng)將在2008年下半年和整個(gè)2009年進(jìn)入深度調整期�！�

　　誰(shuí)在收藏中國藝術(shù)品？

　　《第一財經(jīng)日報》：近兩年來(lái)，中國藝術(shù)品市場(chǎng)非常紅火，藝術(shù)品為什么對投資者有如此大的吸引力？與其他金融產(chǎn)品相比，藝術(shù)品作為一種資產(chǎn)，它的優(yōu)勢和價(jià)值是什么？

　　梅建平：除了美學(xué)的價(jià)值，作為一種資產(chǎn)，它有一個(gè)非常大的優(yōu)點(diǎn)，它與其他資產(chǎn)的相關(guān)度很低，作為一個(gè)資產(chǎn)組合里的部分，它可以幫助對沖其他資產(chǎn)的風(fēng)險。比如說(shuō)用美國的數據來(lái)看，藝術(shù)品和股市回報基本上是獨立的，股市不好的時(shí)候，藝術(shù)品市場(chǎng)有時(shí)候可能會(huì )好，它們之間可以有個(gè)互補。從長(cháng)遠來(lái)說(shuō)，藝術(shù)品投資回報和股市回報基本上是相當的。

　　因此，我們的研究結果發(fā)表以后，世界上越來(lái)越多搞金融的人開(kāi)始認識到藝術(shù)品可以是一個(gè)很好的投資“第三極”。

　　《第一財經(jīng)日報》：你曾預言，20年內，中國藝術(shù)品將成為世界藝術(shù)品收藏的主流，那時(shí)，人們會(huì )發(fā)現，20年前購買(mǎi)中國藝術(shù)品的價(jià)格僅僅是當前價(jià)格的三分之一。

　　梅建平：如果中國能夠順利地和平發(fā)展，中國經(jīng)濟能夠平穩地發(fā)展，并在二三十年內成為世界第一大經(jīng)濟體的話(huà)，中國藝術(shù)品將是回報最高的資產(chǎn)之一，而且我預言中國藝術(shù)品投資回報將超過(guò)中國的股市、房市。

　　《第一財經(jīng)日報》：中國當代藝術(shù)品屢創(chuàng )天價(jià)，人們不禁要問(wèn)：到底誰(shuí)在收藏中國藝術(shù)品？

　　梅建平：有相當一部分是美國主流的藏家，我認為他們是在進(jìn)行資產(chǎn)的配置，他們可能已經(jīng)收藏了古典派、印象派、美國畫(huà)派，隨著(zhù)中國經(jīng)濟的崛起，他們開(kāi)始關(guān)注中國，關(guān)注中國藝術(shù)品，他們實(shí)際上是在跟蹤世界藝術(shù)品市場(chǎng)的變化。

　　有眼光和超前意識的藏家，雖然目前可能存在著(zhù)一些泡沫，但從長(cháng)遠來(lái)看，中國當代藝術(shù)品和世界一流藝術(shù)品的價(jià)格之間，還有很大的升值空間。

　　還有一些趕時(shí)髦的藏家，這一批人有相當一部分是華爾街的對沖基金經(jīng)理，他們的特征是年輕，他們的財富在很短的時(shí)間里積累起來(lái)，因此他們比較愿意追逐新奇事物。

　　另一部分主流藏家來(lái)自整個(gè)大中華地區，他們出于對民族文化的熱愛(ài)，開(kāi)始收藏華人藝術(shù)家的作品，包括古董、當代藝術(shù)品。

　　《第一財經(jīng)日報》：憑借什么判斷藝術(shù)品的投資回報？是憑直覺(jué)，還是周?chē)�人的議論、某位藝術(shù)家的口碑，或者干脆憑自己的“錢(qián)袋”？

　　梅建平：這是一個(gè)很專(zhuān)業(yè)的領(lǐng)域，事實(shí)上，藝術(shù)品的投資回報受很多因素的影響，比如次貸的影響最近已經(jīng)可以看出。1991年，隨著(zhù)日經(jīng)指數的崩盤(pán)，印象派藝術(shù)品市場(chǎng)下跌了60%之多，由此可見(jiàn)，在藝術(shù)品投資的領(lǐng)域里，有些因素是不可控的。美國次貸危機還沒(méi)有完全過(guò)去，今年下半年到明年整個(gè)一年世界經(jīng)濟都面臨深度的調整，在這種情況下，整個(gè)藝術(shù)品投資都有相當大的風(fēng)險。

　　《第一財經(jīng)日報》：目前，建立中國藝術(shù)品基金的呼聲很高，一些人開(kāi)始進(jìn)行嘗試，這是不是一個(gè)適合的時(shí)機？

　　梅建平：我認為略微早了一點(diǎn)。以基金為例，中國股市發(fā)展到一定階段，才出現了基金這個(gè)產(chǎn)品，中國的基金是1998年出現的，股市發(fā)展了8年以后，基金這個(gè)產(chǎn)品才出現。

　　但是我不反對有些機構和個(gè)人搞一些私募的藝術(shù)品基金進(jìn)行嘗試。藝術(shù)品基金作為一個(gè)金融產(chǎn)品，作為一種創(chuàng )新，應該鼓勵，在這個(gè)過(guò)程中會(huì )暴露很多問(wèn)題，便于政府進(jìn)行規范和引導，這是一個(gè)有益的嘗試。在藝術(shù)品市場(chǎng)成形以后會(huì )有一個(gè)很大的發(fā)展，但現在藝術(shù)品市場(chǎng)還不夠成熟。

　　“藝術(shù)品投資需要理性的激情”

　　《第一財經(jīng)日報》：過(guò)去兩周世界金融市場(chǎng)的發(fā)展可謂驚心動(dòng)魄。在整個(gè)金融市場(chǎng)發(fā)生深度調整的過(guò)程中，藝術(shù)品市場(chǎng)面臨哪些影響？

　　梅建平：今年上半年梅摩指數中的藝術(shù)品總體市場(chǎng)指數，也就是說(shuō)包括所有的收藏門(mén)類(lèi)，這里主要指西洋畫(huà)，包括美國畫(huà)派、印象畫(huà)派、當代、現代和古典畫(huà)派的作品，整個(gè)上半年，這個(gè)市場(chǎng)上漲了5%。其中美國畫(huà)派上半年下跌了12%，印象派的畫(huà)，上升了11%，古典派的畫(huà)上漲了8%，但是當代的畫(huà)實(shí)際上是下降了0.1%不到，當代藝術(shù)品市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始在調整。

　　實(shí)際上美國畫(huà)派的調整自去年已經(jīng)開(kāi)始，去年整個(gè)藝術(shù)品市場(chǎng)上升了差不多17%，但美國畫(huà)派居然跌了4%。美國經(jīng)濟的變化已經(jīng)從藝術(shù)品市場(chǎng)上反映出來(lái)，這個(gè)市場(chǎng)實(shí)際上是在走下坡路。印象派的作品上升了17%，古典畫(huà)派的作品上升了12%，當代藝術(shù)的畫(huà)上升了30%，印象派和古典畫(huà)派的藝術(shù)相對來(lái)說(shuō)承受沖擊的能力比較強，但是當代藝術(shù)的畫(huà)仍在進(jìn)行調整。

　　《第一財經(jīng)日報》：這樣的市場(chǎng)背景，對藝術(shù)品投資帶來(lái)什么啟示？

　　梅建平：今年下半年的秋拍市場(chǎng)會(huì )受到一定的影響，特別是當代藝術(shù)。至于今后中國的藝術(shù)品市場(chǎng)怎么走，我個(gè)人認為，這個(gè)市場(chǎng)會(huì )有所調整，但調整以后，從長(cháng)遠來(lái)說(shuō)，這個(gè)市場(chǎng)我還是相當看好的。

　　《第一財經(jīng)日報》：對于藝術(shù)品投資者有哪些忠告？

　　梅建平：藝術(shù)品作為投資，有一定風(fēng)險，而投資者很容易犯一個(gè)錯誤，他們往往會(huì )看到過(guò)去的一些高回報，簡(jiǎn)單地推論過(guò)去的高回報在今天會(huì )重演，金融業(yè)有一句常用的俗語(yǔ)：“過(guò)去并不代表未來(lái)�！蓖顿Y者要關(guān)注風(fēng)險，要有一個(gè)長(cháng)期持有的心理準備，國外藝術(shù)品的平均持有時(shí)間為三十年，很難說(shuō)兩三年就可以有一個(gè)很高的回報，藝術(shù)品投資需要理性的激情。