“到目前為止，尚未發(fā)現資金大量流入商業(yè)地產(chǎn)的現象�！眹�際物業(yè)顧問(wèn)DTZ戴德梁行策略發(fā)展顧問(wèn)部董事王晨7月20日向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示。

　　在調控政策影響下，商業(yè)地產(chǎn)被認為將是資金的新流向。不過(guò)每經(jīng)記者近日從多家機構處了解到：新政三個(gè)月來(lái)，商業(yè)地產(chǎn)尚未迎來(lái)大量資金流。DTZ戴德梁行發(fā)布的報告認為，除資金外，后期開(kāi)發(fā)能力也是商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的重要制約因素，這將使投資者不會(huì )貿然進(jìn)軍商業(yè)地產(chǎn)。

　　尚未受調控影響

　　隨著(zhù)經(jīng)濟的持續恢復，上半年商業(yè)地產(chǎn)市場(chǎng)正在全面回暖。今年第二季度，北京有朝陽(yáng)大悅城和嘉茂購物中心翠微店兩個(gè)購物中心開(kāi)業(yè)，新增供應面積267600平方米。其中，朝陽(yáng)大悅城預租率高達90%。

　　仲量聯(lián)行北京商鋪部主管張志賢稱(chēng)，商業(yè)地產(chǎn)的復蘇主要依賴(lài)于經(jīng)濟的持續回暖，而非住宅市場(chǎng)的資金注入。去年下半年以來(lái)，商業(yè)地產(chǎn)市場(chǎng)的供應量開(kāi)始增加，國際品牌的需求也全面恢復。

　　王晨也稱(chēng)，今年下半年，優(yōu)質(zhì)商鋪的市場(chǎng)租金將保持小幅上漲趨勢，空置率也會(huì )繼續保持20%的健康水平。他認為，到目前為止，商業(yè)地產(chǎn)尚未迎來(lái)“資金洪流”。

　　隨著(zhù)調控深入，一些品牌開(kāi)發(fā)企業(yè)表現出對商業(yè)地產(chǎn)的關(guān)注。近期，萬(wàn)科、保利、首創(chuàng )、金地等房地產(chǎn)大鱷均聲稱(chēng)，未來(lái)將加碼商業(yè)地產(chǎn)。

　　同時(shí)，以山西民間資本為主的高和投資連續出手，收購了凱德華璽和中莎廣場(chǎng)兩個(gè)項目的部分商業(yè)物業(yè)。其中，對中莎廣場(chǎng)的收購發(fā)生在4月中旬新政出臺后不久。

　　仲量聯(lián)行北京投資部董事龐樹(shù)東分析認為，與住宅市場(chǎng)不同，商業(yè)物業(yè)要求龐大資金量、專(zhuān)業(yè)經(jīng)營(yíng)和高回報，同時(shí)對物業(yè)的地段要求極高。因此，盡管調控政策并未涉及商業(yè)地產(chǎn)，但資金流仍然沒(méi)有選擇大量進(jìn)入。

　　企業(yè)醞釀長(cháng)期持有

　　商業(yè)地產(chǎn)的高回報率目前確實(shí)已經(jīng)引起投資者的關(guān)注。

　　王晨向《每日經(jīng)濟新聞》記者透露，不少開(kāi)發(fā)企業(yè)已將進(jìn)軍商業(yè)地產(chǎn)提到董事會(huì )層面來(lái)討論，并制定到長(cháng)期發(fā)展戰略中。一些企業(yè)開(kāi)始著(zhù)手從人事調整等方面做相應的準備。

　　一位機構投資者近日表示，不是每個(gè)企業(yè)都有能力做好商業(yè)地產(chǎn)，但企業(yè)更傾向于持有部分商業(yè)物業(yè)，從而“將雞蛋放在多個(gè)籃子里”，規避政策和市場(chǎng)風(fēng)險。他分析，開(kāi)發(fā)企業(yè)布局商業(yè)地產(chǎn)，將可能成為未來(lái)一段時(shí)間的趨勢。

　　來(lái)自DTZ戴德梁行的數據顯示，現階段，北京零售商業(yè)投資回報率在6%～7%之間，寫(xiě)字樓的投資回報率在5%左右，住宅投資回報率最低達2%，甚至低于存款利率。

　　王晨認為，多數企業(yè)開(kāi)發(fā)商業(yè)地產(chǎn)的能力有限，短期內未必會(huì )對商業(yè)地產(chǎn)市場(chǎng)帶來(lái)沖擊。據了解，目前從事商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的專(zhuān)業(yè)團隊較為缺乏，且傭金較高，這也制約了企業(yè)進(jìn)軍商業(yè)地產(chǎn)的步伐。他認為，從長(cháng)遠來(lái)看，企業(yè)在逐漸積累經(jīng)驗之后，可能會(huì )將更多的精力投入到商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)中。(記者 張敏)