從投資客到開(kāi)發(fā)商，調控以來(lái)短短的三個(gè)月內，已有千億元資金涌入商業(yè)地產(chǎn)。這是在地產(chǎn)中國主辦、光耀東方協(xié)辦的“新政下避險資金的流向問(wèn)題”論壇上記者了解到的最新情況。

　　商業(yè)地產(chǎn)柳暗花明

　　實(shí)際上，被譽(yù)為“史上最嚴厲的調控”，其目的之一就是“嚴厲打擊投資、投機行為”，讓投資客撤離住宅市場(chǎng)。目前來(lái)看，一線(xiàn)城市交易量的大幅萎縮，昭示著(zhù)調控效果已經(jīng)顯現。

　　中國人民銀行金融研究所高級研究員梁猛認為，目前，房地產(chǎn)投資下滑比較嚴重，“經(jīng)常有個(gè)案的報道，零成交的樓盤(pán)不在少數�！�

　　對此，光耀東方董事長(cháng)李貴斌表示：“北京銷(xiāo)售量下來(lái)了，房?jì)r(jià)穩住了，從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，國家第一期調控目標已經(jīng)實(shí)現�！�

　　在梁猛看來(lái)，住房空置率的高低，也能說(shuō)明投資樓市的輕重程度，“在國際上5%的空置率是正常的，10%就已經(jīng)危險了，而超過(guò)15%、20%就很危險了，美國次貸危機之前的空置率就在15%左右。目前中國住房的空置率很恐怖，有的說(shuō)法是好幾千萬(wàn)套�！�

　　新政出臺后，住宅投資遭遇了“擠出效應”。 陽(yáng)光100常務(wù)副總裁范小沖認為，目前住宅是調控的焦點(diǎn)，要回歸到改善民生的地位，作為投資或投機市場(chǎng)，可能將被限制得越來(lái)越來(lái)厲害�！岸�套房政策、稅收政策，現在很多政策的出臺都在限制住宅方面的再投資，所以在住宅方面的投資肯定面臨著(zhù)更多的調控風(fēng)險和政策風(fēng)險�！狈缎�沖如是說(shuō)。

　　而投資專(zhuān)家張羽沖認為，目前住宅市場(chǎng)遭遇嚴厲調控，建議投資人到今年九十月份再考慮投資住宅，而商業(yè)地產(chǎn)正以其逐漸攀高的回報率和未來(lái)的巨大價(jià)值，被越來(lái)越多的投資者追捧，現在正是投資商鋪和寫(xiě)字樓的好時(shí)機。

　　據了解，最近，各大房企開(kāi)始加大商業(yè)地產(chǎn)的開(kāi)發(fā)比重，而且從住宅市場(chǎng)撤出的部分投資性資金，亦將其觸角伸向了商業(yè)地產(chǎn)。

　　商業(yè)地產(chǎn)亟需證券化

　　一位不具名的投行人士表示：“據我們了解，已有越來(lái)越多的個(gè)體投資客、開(kāi)發(fā)商，甚至是一些私募基金、金融保險等資本，正在持幣關(guān)注商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域�！�

　　更有業(yè)內人士預計，從投資客到開(kāi)發(fā)商，調控以來(lái)短短的三個(gè)月內，已有千億元資金涌入商業(yè)地產(chǎn)。

　　“過(guò)去，由于國家的金融政策對商業(yè)物業(yè)限制較大，租金回報率也不確切，投資者更傾向于投資住宅�！狈缎�沖表示，因此在上一輪住宅物業(yè)高漲的周期中，商業(yè)物業(yè)的價(jià)值并沒(méi)有充分體現出來(lái)，在稀缺的地段，出現了“商住倒掛”現象，正因為如此，商業(yè)地產(chǎn)存在價(jià)值洼地，如果從投資角度而言，商業(yè)物業(yè)的價(jià)值目前開(kāi)始體現出來(lái)了。

　　李貴斌則認為：“投資商業(yè)地產(chǎn)最重要的是看其區域的規劃和項目定位。像北京，CBD地區的商業(yè)已經(jīng)很成熟，中關(guān)村也頗具規模，相比之下，作為交通樞紐之一的西客站地區則是一塊價(jià)值洼地。長(cháng)安街以西的政務(wù)區集結了3100多家政務(wù)機關(guān)和企業(yè)單位，周邊寫(xiě)字樓供不應求。為了打造高鐵樞紐的目標，目前北京市政府花了很大力氣對西客站進(jìn)行改造，改善環(huán)境的下沉式廣場(chǎng)和地鐵建設都在進(jìn)行中。所以這個(gè)區域的商業(yè)地產(chǎn)像光耀東方廣場(chǎng)受到很多企業(yè)家和投資者的追捧都在情理之中�！�