8月10日國家統計局公布的數據顯示，7月份全國70個(gè)大中城市房屋銷(xiāo)售價(jià)格同比上漲10.3%，為4月份房?jì)r(jià)同比增長(cháng)達到12.8%的年內高位以來(lái)，連續3個(gè)月同比增幅下降；新建住房?jì)r(jià)格同比上漲12.9%，其中北京新房?jì)r(jià)格同比上漲20.1%，漲幅居全國之首。

　　這無(wú)疑是一組令人尷尬的數據，表明房?jì)r(jià)沒(méi)有因政策的“強制”威懾力而乖乖就范。這并不是因為當前的高房?jì)r(jià)具有合理性，不存在房?jì)r(jià)泡沫，而是當前看似扭曲的房市確是合乎常理的。導致當前高房?jì)r(jià)泡沫堅挺不破的深層原因是失衡的經(jīng)濟結構和收入分配格局。

　　近年來(lái)，中國大致出現了這么一種令人費解的現象。經(jīng)濟高速增長(cháng)，外貿順差高速積累，但通脹壓力除2007年較為突出外，其他時(shí)期相對比較平穩；但與通脹(商品價(jià)格指數)溫吞水相反的是，中國的房?jì)r(jià)從2005年開(kāi)始有如乘坐了高鐵，直線(xiàn)飆升。

　　按照巴薩效應：一國經(jīng)濟高速增長(cháng)，本幣將升值，若本幣未顯相應升值，名義匯率偏離均衡值，那么將以國內通脹的形式顯現。令人驚嘆的是中國出現了經(jīng)濟高速增長(cháng)、貿易順差高速積累、人民幣匯率相對穩定與國內較低通脹并存的局面。國內主流觀(guān)點(diǎn)認為，巴薩效應不適用于中國。巴薩效應是否真的在中國失靈了？顯然，并不是這樣，而是巴薩效應在中國發(fā)生了變異，國內通脹沒(méi)上來(lái)，房?jì)r(jià)等資產(chǎn)價(jià)格泡沫卻如火上澆油，快速飆升。

　　當前中國經(jīng)濟增長(cháng)的主要引擎是投資———出口的迂回循環(huán)效應，一方面政府投資主要投資于重化工等資本密集型產(chǎn)業(yè)，私人部門(mén)的投資更多地與貿易有關(guān)，這使得中國經(jīng)濟增長(cháng)的兩大主要受益者———政府與私人企業(yè)，其收益來(lái)源不再主要依賴(lài)國內市場(chǎng)需求，外需市場(chǎng)成為了政府和私人部門(mén)收益的重要來(lái)源；另一方面，長(cháng)期以來(lái)過(guò)度強調靜態(tài)勞動(dòng)力廉價(jià)比較優(yōu)勢，使得勞動(dòng)者較少從高速增長(cháng)的經(jīng)濟中受益，加劇了國內貧富差距。

　　由于巴薩效應是在通脹領(lǐng)域的表現，與一國的購買(mǎi)力分布狀況有關(guān)，而當前中國日益擴大的貧富差距和勞動(dòng)力薪資收入增速長(cháng)期低于GDP增長(cháng)，使得中國的購買(mǎi)力相對集中，且部分企業(yè)的財富依賴(lài)于外需市場(chǎng)；同時(shí)，由于富裕階層的儲蓄偏好較高，且消費偏好較低，因此，在企業(yè)投資渠道受到較高的市場(chǎng)準入限制和存在難以逾越的玻璃門(mén)下，主導國內購買(mǎi)力市場(chǎng)的富裕階層必然把購買(mǎi)力投放在房產(chǎn)等資產(chǎn)市場(chǎng)，或進(jìn)行房產(chǎn)等資本市場(chǎng)投資，或購買(mǎi)房產(chǎn)以進(jìn)行實(shí)物儲蓄(由于銀行存款利率低)。

　　中國房市自2005年出現房?jì)r(jià)飆升以來(lái)，就已經(jīng)蛻變成了投資市場(chǎng)。在這場(chǎng)投資主導型的房市非理性繁榮中，自居需求者是被動(dòng)的，也是受損者。但這是在當前中國現有購買(mǎi)力布局下，巴薩效應入鄉隨俗發(fā)生適應性變異。因此，樓市調控新政雖可以采取“強制”威懾，但通過(guò)調控遏制房?jì)r(jià)過(guò)快上漲往往會(huì )遭遇反彈。因為政策圍堵房市投資或投機的同時(shí)，會(huì )導致主導中國購買(mǎi)力格局的投資者要么轉移至商品市場(chǎng)炒作———如最近借助糧食減產(chǎn)等出現的大蒜、大豆等價(jià)格的上漲，推高通脹，使巴薩效應回歸常態(tài)，要么會(huì )通過(guò)投資民間融資市場(chǎng)，通過(guò)民間借貸等模式進(jìn)入房市等投資。這也就是樓市調控效果有限的根因。

　　當前房?jì)r(jià)泡沫已經(jīng)到了無(wú)以復加的程度，房?jì)r(jià)理性回歸是遲早的事。政府有效調控房市，不應以房?jì)r(jià)漲跌為標準，而是矯正人民幣利率匯率，使其不致于過(guò)度偏離均衡值；同時(shí)，加快壟斷行業(yè)改革，提高企業(yè)的有效投資空間。另外，更重要的是加快勞資集體協(xié)商機制的建設，建構勞動(dòng)者工資長(cháng)效增長(cháng)機制，同時(shí)加大反腐制度建設，遏制灰色收入，改革財富過(guò)度集中問(wèn)題。(劉曉忠 上海 學(xué)者)