自2010年4月中旬政府出臺對房地產(chǎn)行業(yè)新一輪密集調控政策以來(lái)，房地產(chǎn)銷(xiāo)售價(jià)格漲幅趨緩，成交量出現萎縮，調控政策取得初步成效。保障性住房建設的加快以及對第二、三套房貸發(fā)放標準的從嚴，也大大影響了市場(chǎng)上潛在購房者的消費意愿。

　　據上證報資訊統計，截至8月17日，共計有36家房地產(chǎn)上市公司披露半年報，一線(xiàn)地產(chǎn)商萬(wàn)、保、金、招均已披露完畢。數據顯示，已披露中報的房地產(chǎn)上市公司凈利潤為107.83 億元，09年同期為72.83億元，同比增長(cháng)近50%；預收款方面，10年中期合計為1451.66億元，較09年中期的852.11億元增加約70%，表明短期內房地產(chǎn)公司業(yè)績(jì)仍有一定保障。

　　需要注意的是，中報顯示經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現金流合計為-499.96 億元，09年同期為267.74 億元；貨幣資金合計為942.81億元，09年同期為778.69億元，增長(cháng)幅度僅為20%左右。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流由09年中期的凈流入轉變?yōu)榻衲曛衅诘膬袅鞒�，這或說(shuō)明房地產(chǎn)企業(yè)加快了開(kāi)發(fā)速度，但貨幣資金未能同比例增長(cháng)，或給公司未來(lái)持續開(kāi)發(fā)帶來(lái)資金壓力。在銀行房貸收緊、資本市場(chǎng)融資難度提高(前期招商地產(chǎn)、世貿地產(chǎn)均撤銷(xiāo)了定向增發(fā)再融資方案)以及銀信合作重新規范的背景下，房地產(chǎn)企業(yè)或將面臨現金流的嚴峻考驗。

　　從歷次房地產(chǎn)調整歷程來(lái)看，首先是價(jià)平量縮，初期房地產(chǎn)企業(yè)現金充足使得開(kāi)發(fā)商沒(méi)有降價(jià)動(dòng)力，但市場(chǎng)的觀(guān)望情緒使得購房者減少，成交量出現下滑；其次是價(jià)跌量縮，隨著(zhù)調控政策的持續，開(kāi)發(fā)商面臨一定的資金壓力，樓市價(jià)格開(kāi)始松動(dòng)，局部地區出現降價(jià)銷(xiāo)售，但此時(shí)投資者仍有進(jìn)一步等待心理，使得成交量未能明顯放大，該階段會(huì )有反復，但成交量整體仍呈下滑趨勢；再次是價(jià)跌量漲，由于住房市場(chǎng)的剛性需求，接盤(pán)者開(kāi)始增多，使得成交量逐漸上升。

　　市場(chǎng)分析人士指出，目前房?jì)r(jià)整體仍處于高位，在政府的持續調控下，未來(lái)房?jì)r(jià)出現下跌的概率較大。但需注意的是，在保障性住房建設的拉動(dòng)下，房地產(chǎn)投資規�；蚰芾^續維持高位，前期房地產(chǎn)股票出現大幅下跌之后，存在一定的反彈動(dòng)力，這也是近期市場(chǎng)房地產(chǎn)板塊大幅反彈的重要因素。