在近日舉辦的2010年博鰲房地產(chǎn)論壇上，瑞銀投行前亞洲區主席蔡洪平發(fā)表了自己的演講，他認為，總體來(lái)看，目前全球投資者對中國房地產(chǎn)業(yè)還是情有獨鐘。

　　無(wú)獨有偶，據財匯資訊統計數據顯示，在8月第一周房地產(chǎn)信托發(fā)行大增，預計發(fā)行規模累計高達17.35億元，占當前所有信托產(chǎn)品總額的59%。據本報記者最新消息，截至14日，在8月擬計劃發(fā)售的30個(gè)集合信托產(chǎn)品中，投資于房地產(chǎn)市場(chǎng)的就有16個(gè)，預計發(fā)行規模高達54億元，占到總發(fā)行規模的73%�？梢�(jiàn)，房地產(chǎn)信托已成信托市場(chǎng)主力，房地產(chǎn)也備受信托業(yè)的青睞。

　　8月16日《人民日報》發(fā)文，房地產(chǎn)調控預期效果遠未達到。理論上，房地產(chǎn)新政，如提高第二套首付，第二套房“認房又認貸”的認定標準或者對第三套房斷供等，對房地產(chǎn)成交量必然造成影響，對房企資金鏈也將造成壓力，適當降價(jià)銷(xiāo)售回籠資金防范資金鏈風(fēng)險，應該是一種可以預料的市場(chǎng)行為。

　　但是房地產(chǎn)調控預期效果不曾達到，據16日媒體報道，新政4月京滬穗漲價(jià)盤(pán)大增，僅北京就有33個(gè)新盤(pán)逆市漲價(jià)，推行降價(jià)策略的樓盤(pán)也僅有少數幾家。據分析，隨著(zhù)政策進(jìn)入平淡期,加上“金九銀十”的到來(lái),一些開(kāi)發(fā)商試探性“漲價(jià)”以考驗市場(chǎng)。

　　近日多家上市房企也發(fā)布上半年業(yè)績(jì)報告：不受調控影響，業(yè)績(jì)依舊靚麗。事實(shí)上，樓市調控新政并沒(méi)有影響到房企資金鏈，在遭受資金緊縮的調控政策之后，信托融資已成了給房企輸血的一個(gè)重要途徑。據了解，2010年上半年與去年同期相比，房地產(chǎn)信托發(fā)行數量和規模分別增長(cháng)了160.76%和348.89%，多數資金通過(guò)銀信合作產(chǎn)品臺流入房企。

　　近日出臺規范銀信合作相關(guān)政策，此舉對房地產(chǎn)信托或者對房企融資的影響到底有多大呢？房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)因過(guò)度集中存在風(fēng)險而引發(fā)政策調控，是否就一定會(huì )對房企造成影響呢？我們知道，房地產(chǎn)資金來(lái)源渠道還有很多，比如私募基金、公司債等等。

　　正如瑞銀投行前亞洲區主管談到，目前全球投資者對中國房地產(chǎn)業(yè)情有獨鐘。他分析，目前全球制造業(yè)過(guò)剩，沒(méi)有看點(diǎn)；高科技周期短，風(fēng)險大。然而目前亞洲資本市場(chǎng)，中國房地產(chǎn)板塊最活躍，對沖基金賺的錢(qián)也是最多的。

　　的確，目前國內房?jì)r(jià)水平，對于房企來(lái)說(shuō)，其盈利能力十分強勁。而且目前房地產(chǎn)信托品種的預期收益率依然是位居信托業(yè)榜首�？梢�(jiàn)，房地產(chǎn)企業(yè)不缺錢(qián)，即使缺錢(qián)，其強勁的盈利能力也決定了其融資渠道會(huì )非常便捷。筆者認為，企圖從資金層面對房企施加影響從目前看來(lái)確實(shí)很難，這也許是樓市調控政策沒(méi)有達到預期效果的一個(gè)重要原因。

　　當然資本逐利是其天性，也許中國房地產(chǎn)業(yè)會(huì )成為各種逐利資金的“救命稻草”，也許與政府博弈的不只是各家房企，而是強大的逐利資本。筆者認為，在我們從資金層面引導調控房?jì)r(jià)的同時(shí)，更要從政策上明確對房地產(chǎn)業(yè)屬性的認定的決心，引導資本逐利的同時(shí)也能促進(jìn)房地產(chǎn)行業(yè)的穩健可持續發(fā)展。作者：-何翠云